合肥科拜尔新材料股份有限公司将于 8 月 23 日在北交所上会，拟募集资金 1.44 亿元

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据了解，科博瑞股份本次拟向不特定合格投资者发行不超过10,818,129股（含本金数量，不含超额配售选择权），拟募集资金1.44亿元，用于年产5万吨高分子功能复合材料研发中心建设项目、补充流动资金。

公开资料显示，科贝尔成立于2010年1月，是国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、科技部创新基金项目承担企业，专业从事色母粒、功能母粒及新型聚合物改性材料的研发、生产和销售。公司主营业务为功能母粒及新型改性材料，产品广泛应用于家电、汽车零部件、快速消费品等领域，拥有自主知识产权，多项产品技术填补国内行业空白或替代进口产品。

2021年至2023年，柯尔柏业绩呈现稳健增长态势，其营业收入由2021年的2.62亿元逐步增长至2022年的3.07亿元，2023年创下3.89亿元的新高。同期净利润也实现稳健增长，由2021年的2655.49万元增长至2023年的4523.95万元，发展势头强劲。

不过，在招股书中，科贝也坦言，在公司所处的行业领域，可比公司多为具有一定市场规模的上市公司。相较之下，科贝目前业务规模仍需提升，进一步缩小与行业龙头的差距。具体来看，2023年金发科技实现年营业收入479.41亿元，汇通股份营收达53.49亿元，就连富恒新材也录得57961.44万元营收。相较之下，科贝营收为38873.59万元，与上述同行业公司相比差距明显。

值得一提的是，科尔伯目前面临依赖单一客户的风险，报告期内持续处于产能过剩生产状态，期后毛利率可能存在下降风险。招股书数据显示，报告期内，科尔伯向前五大客户（同一控制下合并口径计算）销售收入占当期营业收入的比例分别为80.00%、80.93%、76.43%。其中，四川长虹为各期最大客户。对此，科尔伯表示，客户集中度较高主要由于下游行业集中度较高。

这样的客户结构使得公司对主要客户订单波动较为敏感，一旦主要客户需求发生变化，可能直接影响Cobre的业务稳定性和长期盈利能力。

此外，科拜尔还在财报中表示，报告期内，公司主营业务毛利率分别为20.73%、16.95%和20.02%，呈现“过山车式”发展趋势，主要受产品结构、原材料价格波动等影响。未来若行业竞争加剧或原材料市场价格短期内出现大幅波动，公司毛利率将面临波动风险，尤其在原材料价格持续上涨的情况下，若公司不能有效将价格传导给客户或采取成本控制等措施，则可能导致公司毛利率下降，对公司经营业绩造成不利影响。

此外，根据招股书披露的信息，科贝尔2023年员工总数为139人。从人员素质结构来看，公司拥有硕士以上学历3人，本科学历17人，大专学历26人，中专及以下学历93人，占大专及以下学历员工的85.61%。相比之下，和昌聚合、宁波色母粒、金发科技等公司本科及以上学历员工数量均高于科贝尔。以金发科技为例，其员工队伍十分丰富，包括外籍院士1人、享受国务院特殊津贴专家6人、博士167人、硕士1130人，本科以上学历员工近3000人。