这家选择放弃北交所上市的“困难户”企业就是杭州图南电子股份有限公司（以下简称“图南电子”）。
“图南电子决定主动向北交所撤回上市注册材料，应尽快正式向监管机构提交终止北交所上市申请。” 2024年12月中旬，一位接近图南电子的人士向科科财经证实。
图南电子于2023年6月28日向北京证券交易所提交上市申请并获受理。
图南电子首次登陆北京证券交易所一帆风顺。
2023年11月30日，经过北交所两轮初步询问，同意前往上市委员会会议接受上市委员会委员对其是否符合北交所发行条件等要求的审核。
庆幸的是，也是在2023年11月底召开的北交所上市委员会2023年第65次审核会议上，北交所上市委员会委员虽然给出了四大审核意见，但仍然向他们表达了自己的意见。签发通关单据，视为“符合签发条件、挂牌条件和信息披露要求”。
在集中落实北交所上市委员会委员审议建议后，图南电子于2024年1月15日急切地向证监会提交注册申请，希望尽快完成上市。
但所有的故事都到此为止了。
时间过得真快，一转眼已经过去了11个月，图南电子在北交所的上市似乎已经暂停。
会议上经图南电子审核的多家北交所拟上市公司已获得中国证监会注册并挂牌上市。图南电子成为少数已通过会议并等待在北交所注册的公司之一。被遗忘的钉子屋。”
“过程中我们一直在与监管部门沟通，但收效甚微。此前主要是涉及到一些企业内控相关的问题。”上述知情人士告诉科科财经，此次决定撤回注册材料，主动终止北交所上市。这主要是因为，首先，公司综合考虑自身情况做出了战略部署。此外，今年以来公司基本面发生较大变化，业绩波动较大。基本很难达到北交所上市要求。要求。
说起图南电子的上市计划，给外界留下的最大印象就是“遗憾”。
作为一家主要从事应急广播系统及设备研发、生产和销售的企业，图南电子致力于为地方文化和旅游（广电）局、综合媒体中心、广播电视网络公司。早在2016年就在新三板挂牌，多年来一直为完成A股上市梦想而努力。
追梦A股之旅的正式启动可以追溯到2020年9月。当时，新三板挂牌的图南电子宣布与海通证券签署上市辅导协议并报监管部门备案。
据科科财经了解，图南电子创业板上市的目标最初是瞄准创业板IPO。经过一年多的辅导，图南电子不得不在2022年初将创业板上市计划调整至上市门槛相对较低的北交所。
然而，在等待了近一年，未能完成相关辅导工作后，图南电子突然选择在2022年底终止与海通证券的上市辅导协议，随后转向财通证券。
经过财通证券半年多的上市辅导，图南电子的上市申请于2023年6月底正式获得北交所受理。
与大多数拟在北交所上市的企业一样，图南电子此次融资规模并不大。
据日前更新的图南电子最新上市招股书（登记稿）显示，拟发行不超过1047.3万股（不含超额配售权），募集资金1.4亿，用于投资“新三板”等三大项目。 7.5万台应急广播设备生产线产量、“新建应急广播研发实验室”、“营销网络建设”及偿还银行贷款。
“当时图南电子选择将IPO从创业板转往北交所，主要原因是业绩不及预期，难以满足创业板上市的基本要求。”上述接近图南电子的知情人士向科科财经透露。
2020年，图南电子首次推出上市辅导，暴涨的业绩让图南电子有信心瞄准创业板IPO。
也正是在这一年，图南电子实现了营收和净利润同比分别增长102.56%和435.5%的经营“奇迹”，使其当期净利润超过5000万元。当时在创业板上市。 “红线”标准要求已近在眼前。
然而，图南电子最终未能维持基本面。 2021年、2022年业绩的持续下滑，让图南电子离创业板上市门槛越来越远。
现在，图南电子2024年中期的“不理想”业绩意味着它甚至可能无法迈入北交所的门槛。
事实上，除了业绩波动之外，作为一家拥有多年上市公司上市经验的公司，图南电子近年来多次因信息披露“缺陷”而受到监管机构的批评甚至处罚，不少细节都受到了监管部门的批评甚至处罚。被曝光了。内部管理控制的有效性风险也成为图南电子进一步推进北交所上市的障碍。
“虽然北交所对拟上市公司的业绩要求不如沪深交易所，但对公司内部控制和信息披露的合规要求同样严格。”早在图南电子刚刚通过北交所上市委员会审核时，一位近年来在北交所斩获颇丰的上海大型券商资深保荐代表就向科科财经表示，虽然图南电子当时公司顺利通过了会议，他仍然不看好图南电子的上市前景。那么，他认为，在本次上市的报告期内，在信息披露问题和内控有效性缺失方面有“记录”的图南电子，或许是向监管机构证明其相关整改到位的关键（详情请参阅科科财经相关报道：《数易上市方案，图南电子有望突破北交所？报告期内信息披露及内控漏洞风险频频显现！收入和利润持续翻倍》 ， 去对抗行业，研发能力需要质疑”）。
果然，预言终于成真了。
1）2024年业绩会大幅下滑？
图南电子的经营业绩一直是监管关注的焦点。
一年多前的北交所上市委员会审核会议上，上市委员会委员多次询问“期后经营业绩能否稳定增长，是否存在影响持续经营能力的重大不良事件” ”。
2020年后业绩持续下滑，不仅让图南电子错失创业板IPO的良机，也成为其此次“屈尊”登陆北交所的最大障碍之一。
公开数据显示，2020年至2022年间，图南电子分别录得营业收入1.95亿、1.8亿、1.78亿，对应的净利润分别为4314.52万、4140.19万、3702.08万。
也就是说，在2023年之前的几年里，图南电子的营收和净利润都在持续下滑。
值得庆幸的是，2023年年中，图南电子将在北交所挂牌上市，营收和利润持续下滑的趋势迎来了“逆转”的时刻。不然图南电子早在北交所上市委员会会议上就在现场了。否决。
据图南电子2023年年报显示，过去一年，其营业收入恢复至1.91亿，同比增长7.32%，扣非净利润暂时止住下滑，恢复至4341.8万，同比增长17.28%。
但这种短暂的盈利能力远不能挽救图南电子岌岌可危的经营状况。
于是，2024年中期，图南电子迎来了业绩“暴跌”。
据图南电子此前在新三板发布的2024年中报数据显示，2024年上半年，其仅录得营业收入4009.2万元，同比下降38.88%，而相应的非-净利润从2023年减少到2023年，同期583万元，导致直接亏损186.9万元，同比下降132.06%。
面对2024年中期业绩断崖式下滑，图南电子不得不承认，“公司营业利润和净利润较上年同期下降的主要原因是营业利润和净利润下降”。销售收入减少导致的利润。”
“显然，根据北交所的上市规则，在业绩波动如此大的情况下，图南电子想要继续推进上市注册难度极大。” 2024年12月中旬，上述高级保荐代表人得知图南电子即将主动终止上市登记后，向科科财经感叹道。
此前，2024年8月30日，北京证券交易所正式发布《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则应用指引第2号》（以下简称《指引第2号》）。 2》），其中明确指出“发行人最近一年（期）经营业绩指标较上年下降50%以上的”。 （期间），在没有充分相反证据或其他特殊理由的情况下，一般应当认定对发行人持续经营能力构成重大不利。影响。”
“图南电子近年来业绩波动较大，研发能力受到质疑，积极终止上市、撤回注册材料，然后培育公司内功，择机出走，才是长久之计。”再次公开。”上面提到的。一位资深保荐代表坦言。
早在2023年，在营收和利润双双下滑的情况下，图南电子不断缩减员工规模，这也可见其近年来的困境。
根据图南电子披露的数据，截至2020年底，也就是其近年来发展的高峰期，图南电子共有员工184人。不过，到2023年上半年，其员工总数将随着公司的发展而增加。不增反减，只有156人。
需要指出的是，这几年，图南电子流失的员工比例最大的是研发人员。
然而，从2020年底到2022年底，图南电子员工总数从184人缩减至164人，变动总数为20人。但同期，图南电子研发人员数量却大幅减少。电子从53人缩水到39人，也就是说，近两年，图南电子至少有14名研发人员挂靴，辞职了。
研发人员的数量对于一个号称“专业、专精、创新”的企业意味着什么，不言而喻。
图南电子本身也在上市申请材料中承认，“人才是企业发展的基础。发行人经过多年的发展，培养了一批骨干员工，推动了发行人业务的快速发展。例如，随后的竞争对手业内采取高薪等方式吸引发行人重要岗位人才，可能会对发行人经营管理造成一定不利影响。
与研发人员数量一样，图南电子研发费用投入持续减少。 2020年至2022年，图南电子研发投入分别为1152.24万元、966.46万元、866.38万元，分别占当期营收的5.95%、5.35%、4.85%。
随着研发人员的流失，原本与同行业可比企业相比存在明显差距的图南电子在研发实力上更加捉襟见肘。
数据显示，2020年至2022年，图南电子可比公司平均研发费用分别为4283.33万元、5253.98万元、5823.92万元，占营收的平均比例分别为9.86%、10.54%、10.18%。同期，同行业可比公司研发人员数量分别占员工总数的45.63%、37.71%和38.65%，而图南电子研发人员数量占比仅为28.8%、21.6%。分别为 % 和 23.78%。
2）失信披露风险、内控漏洞相继显现
与已经经历断崖式下滑的业绩相比，如果想成为一家合格的上市公司，或许图南电子应该在专注生产经营的同时，更加注重管理内控缺失。
北交所上市报告期内，信息披露“缺陷”频出、内控治理缺失，让图南电子饱受争议和质疑。
2023年6月30日，图南电子刚刚向北京证券交易所提交上市申请并被受理的第二天，一份名为《关于印发针对杭州图南电子股份有限公司及相关人员的处理措施的文件》 《关于采取警示函措施的决定》（以下简称《警示函》）由浙江证监局下发，送至图南电子服务台。
《警示函》称，因图南电子以固定资产抵押担保方式取得银行贷款，但未及时履行信息披露义务，其及其董事长、总经理、董事会秘书受到监管机构的监督管理。发出警告信。采取的措施应当记入证券期货市场诚信档案。
科科财经获悉，处罚中提及的披露事项截至披露时已被图南电子隐瞒近一年。
早在2022年6月20日，图南电子就与中国银行签订了《最高额抵押合同》，以其主营业务资产和自有房产作为抵押担保。自有房产账面价值7203.77万元，担保债务金额7506万元。
作为此时已经在新三板上市6年的公众企业，图南电子直到2023年4月27日才公开披露上述抵押担保事项。
继浙江证监局对图南电子违反“隐匿重大事项”信函披露作出处罚决定后，2023年7月6日，新三板也向其下发了《关于处罚杭州图南电子股份有限公司的通知》。有限公司及相关《关于对责任主体进行口头警告的通知》（公司监管第[编号]），对不符合规定的责任主体采取口头警告自律措施图南电子，董事长兼董事会秘书。
这并不是图南电子在过去一年多时间里第一次因信托披露问题而受到监管机构的处罚。
2022年2月15日，因图南电子未及时披露辅导及上市备案进展公告，全国中小企业股份转让系统公司下发《关于对杭州图南电子股份有限公司及上市公司给予口头警告的通知》。相关责任单位。” 《通知》（监察部[第]号），对图南电子董事长、董事会秘书采取口头警告的自律措施。
当时，一直试图熬过创业板IPO的图南电子，迫于业绩压力，不得不认清现实，转投北交所。但其并未第一时间披露相关上市计划的上述变化。
“由于相关人员的疏忽，未及时传递信息，导致公司事项未按照《全国中小企业股份转让系统上市公司信息披露规则》的相关规定进行披露。回应对于信函披露的持续“危机”，图南电子如此解释。
“从信息披露失误频发，无论是有意还是无意的‘疏忽’，以及其背后企业管理和内控有效性的缺失，显然难以逃脱批评。”上述高级保荐代表告诉科科财经，无论沪深A股还是北交所，拟上市公司内部控制的有效性一直是上市合规的关键点审查。
2023年11月27日，深交所刚刚发布IPO现场检查引发的自律监管事项，指出公司IPO报告期内财务、合同管理和内部控制缺失。这也直接导致了计划的启动。 IPO公司最终未能上市。
报告期内，图南电子在北交所上市期间，在财务、销售合同等问题的管理上也存在内部控制缺陷。
2021年7月8日，因图南电子更正会计差错，全国中小企业股份转让系统下发《关于对杭州图南电子股份有限公司及相关责任单位给予口头警告的通知》（公司监管）部）下发【2021】监管第444号），对图南电子及其董事长、现任财务负责人采取口头警告的自律措施。
2023年4月28日，图南电子发布《初步会计差错更正公告》，将原计入营业成本的采购服务费更正，以市场调研费的名义计入销售费用。 2020年、2021年市场调研费采购金额分别由原来的32.27万元、54.48万元修改为445.48万元、361.5万元。
2020年，图南电子以货款名义分别向外部自然人郑伟清、吴兆义、吴端阳个人账户转账59.4万元、15万元、95.8万元，共计170.2万元。
上述三人收到相关资金后，将“款项”退还给图南电子部分董事、监事、高级管理人员和销售总监，该笔款项被图南电子用于支付其2019年度业绩奖金。
后查明，郑伟清系土南电子销售部总监楼红军的亲戚，吴兆义系土南电子客户重庆根中电子科技有限公司的股东，吴端阳是土南电子的亲戚。图南电子副总经理陈龙斌。
“以支付货款名义汇回资金的目的，实际上是用于员工奖金和工资，很有可能是为了避税。”上述高级保荐代表人认为。
图南电子还承认，已于2021年10月主动向主管税务机关补充申报并缴纳相关个人所得税38.14万元，并取得了税务机关的完税证明。它还声称，通过第三方个人支付绩效奖金是偶然事件。 。但本次事件所体现的图南电子财务内控不规范的问题也很明显。
此外，同样在本次上市报告期内，图南电子实际控制人陈宝成还使用个人卡收取和支付汽车分期付款和汽车处置费。
但图南电子仍坚称陈宝成收取和支付汽车分期付款和汽车处置费属于意外事件。
此外，据北交所透露，在图南电子上市审核过程中，还发现其报告期内还存在代股东会计核算问题、关键岗位职责设置不明确、部分销售合同存在问题。没有按照要求执行。相应的审核程序及其他内部控制违规行为。
“内部控制缺乏有效性，是此前困扰图南电子上市推进的主要原因。”上述接近图南电子的内部人士告诉科科财经，早在2020年9月，其就与海通证券签署协议，开始上市辅导。截至2022年11月，整整两年时间，图南电子的上市辅导工作经过多达9轮整改仍未完成验收。最大的问题是内部控制缺失。
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