11月7日，香港联交所官网显示，西递智家（湖南）股份有限公司（简称“西递智家”）提交的主板上市申请材料被披露。至此，这家商用车自动驾驶公司正式向港股IPO冲刺。
自动驾驶或智能驾驶行业的企业正在加速涌向资本市场。今年以来，黑芝麻智能（02533.HK）、速腾钜创（02498.HK）、如骑出行（09680.HK）、文远知行（WRD.US）、地平线机器人-W（09660.HK）等自动驾驶汽车纷纷亮相与驾驶或智能驾驶相关的公司已在美股或港股上市。目前，除了西递智家之外，梦腾智家、友嘉创新、纵目科技、小马智行等相关公司也在冲刺上市。
预计2024年中国独立挖矿市场份额约为23%。
西递智家成立于2017年10月，是一家自动驾驶商用车公司。利用自主重卡技术打造无人纯电动矿用车、无人园区物流车，实现无人运输场景；拥有“车、路”、云”全系列车路协同产品，为车联网试点地区、双智慧城市、高速公路提供多种类型的智能网联解决方案。
招股书显示，西滴智家号称是国内首家推出商用V2X（车联网）产品的自动驾驶公司，也是国内唯一一家将封闭环境、城市道路、城际道路解决方案商业化的领先者。它是一家自动驾驶公司，向中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿用卡车，这些卡车与约500辆载人卡车混合，组成了全球最大的混合采矿车队；它还交付了中国第一辆完全无人驾驶的纯电动汽车。采矿船队。
公司于2018年开始商用车自动驾驶技术商业化，是业内最早在国内实现商业化的公司之一。 2019年开始量产V2X产品和解决方案，并已在国内7个国家级车联网试验区部署。在中国五个试点地区实施V2X项目；元矿及自动驾驶物流车解决方案将于2022年开始量产。截至2024年9月30日，已向客户交付123辆自动驾驶矿用卡车。此外，公司将于2023年开始量产TAPS和车载智能安全管理解决方案，截至2024年6月30日已分别向客户交付80套和5,351套。
截至2024年9月30日，西地智家已交付123辆自动驾驶矿用卡车，并获得320辆自动驾驶矿用卡车和206套独立自动驾驶卡车系统的指示性订单。据其介绍，2024年第三季度，其获得了310辆自动驾驶矿用卡车和174套独立自动驾驶卡车系统的额外指示性订单。
界面新闻了解到，除西地智家外，目前自动驾驶矿卡领域还有中科慧拓、踏歌智行、博雷科技、一控智家等初创企业。中投咨询认为，中国独立矿业市场集中度较高。以截至2024年6月30日的六个月独立挖矿收入来看，四大玩家的市场份额合计为89.9%，而其余玩家各自的市场份额不足5%。
按截至2024年6月30日止六个月的收入计算，西地智家是中国最大的独立矿业科技公司，也是四大同行中唯一一家专注于产品销售的公司。该公司表示，预计2024年中国独立挖矿市场规模将达到10亿元，市场份额预计将达到23%左右。
尚未盈利，毛利率下降，2021年以来亏损超8亿元。
2021年至2023年及2024年前6个月，西递智能驾驶分别实现营收7738.5万元、3105.6万元、1.33亿元、2.58亿元，期间亏损分别为1.8亿元、2.63亿元、255分别为万元。亿元和1.23亿元，累计亏损约8亿元。
西递智家表示，公司自成立以来已出现经营亏损，短期内可能继续出现净亏损； “公司正处于扩大业务和运营的阶段，并正在持续投资研发。公司在不久的将来可能无法取得或取得成功。”以维持此后的盈利能力。”
招股说明书显示，公司净亏损主要是由于营业记录期内产生的大量销售成本、一般及管理费用以及研发费用。 2021年至2023年、2024年前六个月，公司销售成本分别为5176.3万元、3705.1万元、1.06亿元、2.14亿元。报告期内，公司研发费用分别为1.11亿元、1.11亿元、9039.6万元、3533.9万元。西递智家表示，公司已经并将继续大力投入研发，这可能对公司盈利能力和经营现金流产生不利影响，并可能无法达到预期结果。
不过，西递智家认为，过去任何时期的收入不应作为其未来业绩的指标。该公司预计，随着其继续扩大业务和运营以及投资于研发和地域扩张，其成本和费用在未来一段时间内将会增加。此外，作为一家上市公司，该公司预计会产生大量成本和费用； “如果无法产生足够的收入和管理费用，公司可能会继续遭受重大损失，并且可能无法实现或随后维持盈利能力。”
此外，报告期内，西递智家毛利率持续下滑，分别达到33.1%、-19.3%、20.2%、17.2%。该公司解释称，2021年至2023年毛利率出现较大波动，主要是因为2022年录得毛亏损，而毛亏损主要来自裕廊项目的毛亏损。
据介绍，西递智能驾驶采用直销模式，主要客户包括商用车制造商、建筑和能源公司、自动驾驶和V2X技术供应商、交通服务提供商。 2021年至2023年以及2024年前六个月，该公司分别服务了31、44、85和100名客户；其中来自第一大客户的收入分别占当期收入的82.9%、78.4%、31.2%和58.9%。 %，来自前五名客户的收入分别占当期收入的89.2%、96.7%、64.1%和97.5%。
还需要注意的是，2021年至2023年以及2024年上半年，西递智家的存货分别为7721.4万元、1.23亿元、1.74亿元和1.16亿元。这些存货主要包括持续合同成本、原材料、产成品及委托加工材料；同时，公司存货周转天数分别为452.8天、988.5天、513.6天、121.8天。公司表示，不保证存货在有效期限内能够得到充分利用； “随着我们业务的扩大，我们的库存报废风险也可能随着库存和库存周转天数的增加而增加。”
招股说明书显示，西递智家还面临各客户或关联方延迟付款、违约等信用风险。 2021年至2023年及2024年上半年，公司应收账款、应收票据分别为534万元、3077.2万元、5868万元、8738.3万元，而其预付款项、其他应收款项目分别为3733.8万元、 5608.2万元、9042.6万元、8747.1万元。
西递智家表示，由于某些超出公司控制范围的大型项目工程验收周期较长、客户经营状况或财务状况不利、客户无力付款等多种因素，公司可能无法收回全部资金。相关贸易应收账款。应收票据以及预付款项和其他应收款。 “如果客户或关联方延迟或未能履行付款，我们已经并将继续计提减值准备并取消相关应收账款，这将对公司的流动性和财务状况产生不利影响。”
成立至今已获得红杉、联想、百度等近15亿元融资。
2021年至2023年、2024年上半年，西递智家经营活动所用现金净额分别为2.02亿元、2.03亿元、1.97亿元、4250万元。公司表示，不能保证未来能够从经营活动中产生正现金流。如果未来继续录得经营性现金流量净流出，公司营运资金可能受到限制，从而可能对公司财务状况产生不利影响； “公司未来的流动性主要取决于我们能否保持充足的经营活动现金流入以及是否有充足的外部融资。”
招股书显示，2021年至2023年和2024年上半年，西递智家的净负债分别为3.39亿元、6.02亿元、8.57亿元和9.8亿元，流动负债总额分别为1.4亿元、2.16亿元人民币、3.95亿元和3.26亿元。期末现金及现金等价物分别为5.01亿元、3.82亿元、2.35亿元、3.32亿元。截至2024年6月30日，公司拥有现金及现金等价物、以公允价值计入损益的金融资产、定期存款、限制性银行存款及未使用银行授信4.46亿元。
界面新闻了解到，西递智家创始人、董事局主席是63岁的李泽湘。他参与创立了大疆创新，并与香港科技大学的同事高丙强、吴宏共同创立了创业板上市公司谷歌科技。截至最后实际可行日期，李泽湘通过香港New Drive、长沙港、香港清水湾创投间接持有公司约16,750,130股股份，约占公司已发行股本总额的43.64%。
2018年以来，公司已完成8轮融资，获得红杉资本、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度创投等机构总投资近15亿元； 2024年1月末最后一轮融资估值约为90亿元。截至最后实际可行日期，西递智家的高级独立投资者合计持有公司已发行股本约33.34%；其中红杉资本、新鼎资本和联想控股分别持有公司已发行股本3%以上，且持股总额超过10%。
招股书显示，西滴智家香港IPO募集的资金将用于未来五年的研发，包括新一代自动驾驶平台的研发、新一代的软硬件及算法集成等。自动驾驶平台、V2X和高性能感知系统升级。团队、研发软硬件设备升级等；将用于提升国内外商业化能力，进一步加强公司与国内外客户的合作；并进一步整合产业链上下游资源的潜在投资和并购机会。
值得一提的是，对于海外业务，西地智家的招股书显示，该公司将推动自动驾驶矿用卡车的海外商业化至澳大利亚、欧洲和南美洲。通过与沙特阿拉伯NEOM New City等类似项目的合作，推出旗舰产品，逐步扩大海外影响力。
自动驾驶企业加速IPO，地平线、文远知行上市后股价下跌
近年来，自动驾驶或智能驾驶行业的企业加速涌向资本市场。
2024年10月25日（美国东部时间），文远知行在纳斯达克上市，成为全球首家自动驾驶公司、全球首支“（自动驾驶出租车）”股票。该公司在纳斯达克申请了 1.194 亿美元的首次公开募股和 3.205 亿美元的私募，每股 ADS 定价为 15.50 美元。上市首日，文远知行因大幅上涨而两次熔断，最高涨幅约27%。收盘上涨6.77%至16.55美元。北京时间11月8日晚23:00左右，该公司最新股价约为15美元，跌破发行价。
2021年至2023年和2024年上半年，公司分别实现营收1.38亿元、5.28亿元、4亿元、1.5亿元，净亏损分别为10.07亿元。元、12.98亿元、19.46亿元、8.8亿元，累计亏损约50亿元；研究开发费用分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元、5.17亿元。 IPO前，公司已获得博世、雷诺日产三菱联盟、宇通集团、广汽资本等共计超过11亿美元的融资。
此外，10月24日，另一家自动驾驶概念公司地平线机器人-W在香港联交所主板上市。发行价为每股3.99港元，募集资金约54亿港元，成为今年香港最大的科技IPO。上市首日，公司一度大涨近30%，最终收涨2.76%，报4.1港元； 11月8日，其最新股价为4.7港元/股。
界面新闻获悉，地平线机器人成立于2015年7月，是乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高端自动驾驶（AD）解决方案提供商。 2021年至2024年上半年，公司分别实现营业收入4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元、9.35亿元，净亏损分别为20.64亿元、8700万元。 2.2亿元、67.39亿元、50.98亿元，累计净亏损226.21亿元；研发费用分别为11.44亿元、18.8亿元、23.66亿元、14.2亿元。 IPO前，公司已获得高瓴、红杉、云峰、真格基金、上汽、大众、长城、奇瑞、一汽、比亚迪、宁德时代等共计超过34亿美元的融资。
此前，速腾捷创早在今年1月5日就在港股上市。 11月8日股价为16.94港元/股，低于IPO发行价43港元。 7月10日，如启旅游也在港股上市，11月8日收盘价为15.98港元/股，低于发行价35港元/股。黑芝麻智能于今年8月8日在香港股市挂牌上市。 11月8日，其股价为每股24.1港元，低于每股28港元的IPO价格。据界面新闻了解，除了西递智家之外，还有梦腾智家、友嘉创新、纵目科技、小马智行等相关公司已启动上市程序。
粗略统计这些企业的情况显示，目前，已经或正在抢着上市的自动驾驶或智能驾驶相关企业的研发投入依然较高，且大多在“烧钱”，遭受巨大损失。损失。有业内人士认为，自动驾驶相关公司上市后股价波动较大，反映出市场投资者仍对该行业及相关公司的发展感到担忧。
不过，华福证券近期研报指出，高级别自动驾驶正在加速商业化，在法规、技术、资本运作等方面进入新阶段；经过过去几年的发展和积累，行业即将进入井喷期。中国银河证券的研报也认为，自动驾驶领域的龙头企业正在通过积极融资推动业务不断成熟，加速自动驾驶场景量产。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论