如此大幅的降息通常只发生在经济萎缩时。自美联储加息以来，市场在过去七次押注大幅降息时均以失败告终。
交易员们押注美联储将从现在到明年年底大幅削减利率，但现在看来，他们的行动可能再次过于仓促。
德意志银行策略师吉姆·里德 (Jim Reid) 在电子邮件评论中表示，交易员预计美联储将在未来 18 个月内降息 175 个基点，这是自 3 月初以来最乐观的预测。
里德表示，除了 20 世纪 80 年代中期实际利率仍然极高的一次降息外，美联储只有在美国经济萎缩时才大幅降息。
从现在到明年年底，经济衰退并非不可能，但迄今为止的最新数据仅表明经济和劳动力市场略有降温。
里德认为，对于如此激进的降息押注，最合理的解释是交易员们再次表达了他所称的“鸽派利率偏见”，而不是交易员嗅到了经济下滑的气息。根据彭博社的计算，这将是自美联储 2022 年 3 月开始加息以来，交易员们第八次押注美联储将大幅降息，而此前七次的结果均与预期相反。
不过，里德强调了美联储可能在未来 18 个月内降息七次的两种情形。
第一种情景是，美国经济从现在到2025年底之间确实陷入衰退。另一种情景是，后衰退经济的特殊性意味着美联储可以在不出现衰退的情况下大幅降息，而不必面临通胀上升的风险。
后一种情况将是“完美的软着陆”，虽然在技术上可行，但里德认为不太可能实现。
投资者希望鲍威尔本周晚些时候能就美联储降息计划提供更多指引，交易员认为美联储从 9 月份开始降息已是板上钉钉的事。
鲍威尔是否暗示9月降息可能会对市场产生重大影响。本月，投资者从大盘股和半导体股转向小盘股，这被广泛归因于6月通胀报告弱于预期后人们对降息的希望重燃。火上浇油。
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