美联储决议仍热议，11月议息会议前景不明朗。在美联储意外大幅降息后，两名FOMC投票委员沃勒（）和鲍曼（）上周五均表态，暗示美联储降息步伐或将调整。沃勒称，未来几个月美联储的降息决定将高度依赖于经济数据的表现。若经济发展大致如预期，美联储可能在11月和12月会议上各降息25个基点，但如果就业市场数据恶化或通胀放缓幅度超预期，美联储可能考虑再次降息50个基点。相反，若通胀反弹，降息可能暂缓。他提醒，通胀上行风险犹存。鲍曼原本反对在9月会议上降息50个基点。她形容当前经济形势“强劲”，但考虑到通胀仍高于2%的目标水平，降息50个基点可能会让公众认为美联储过早宣布战胜通胀，因此她更倾向于降息25个基点。本周还将有多位美联储官员发表讲话。高盛分析师认为，目前市场预期是11月和12月降息25个基点，但11月降息是否为50个基点仍存在很大不确定性。
评论员徐戈：上周美联储降息50个基点，全球进入狂欢模式，美股连续两天创下新高，黄金也突破2600美元/盎司。鲍威尔在会后声明中表示，未来降息可能不会以这个速度进行。市场对未来降息速度看法不一。FOMC投票委员鲍曼认为，9月降息还发出了错误的信息，即通胀已经结束，经济面临风险。事实上，美国经济依然强劲，通胀还会重演，美联储未来放缓降息步伐的可能性更大。欧洲央行行长拉加德近日警告称，全球贸易可能面临崩溃风险。巴菲特和一些业内人士近期也在减持美股。全球整体形势可能并没有看上去那么好。
国都证券投资顾问陈兆玲：美联储开启降息周期，外围因素好转或为当前A股市场提供一定支撑。但目前市场更关注分子的改善和政策预期，短期内成交量的持续扩大仍是关键信号。
② 高通想收购英特尔？交易仍远未确定！
上周五，美股盘中又有爆料称，高通已就收购事宜与英特尔进行接洽。受此影响，英特尔尾盘大涨近9.5%，最高触及23.14美元/股，创8月2日以来最高水平。高通一度跌逾5.5%。截至收盘，双方涨跌幅均大幅收窄，英特尔收涨3.31%，高通收跌2.87%。据称，谈判是在近日进行的，交易仍远未确定。英特尔中国回应称不予置评。分析师指出，高通收购英特尔若最终成功，将成为史上最大科技并购案之一，其业务将横跨数据中心、消费电子、汽车电子、工业控制、物联网以及有线和无线网络领域。同时，双方将在多个市场形成互补协同，进一步提升市场份额，甚至形成垄断优势。比如在PC市场，双方合并后将成为x86 PC和Arm PC两个领域的领头羊。如果高通未来发展Arm服务器芯片，那么借助英特尔目前在服务器CPU市场的霸主地位，高通或将成为Arm服务器CPU市场的领头羊；在汽车电子市场，目前高通垄断了全球高端智能座舱市场，而英特尔在ADAS市场则拥有较强的优势，双方合并将有助于进一步扩大在智能座舱和自动驾驶领域的份额；此外，高通在通讯基带芯片和无线领域的技术优势，也能为英特尔在更多市场带来赋能；更重要的是，高通作为全球领先的芯片设计厂商，原本芯片主要外包给台积电和三星，如果与英特尔合并，那么未来或将完全转为英特尔内部代工，或将超越台积电。
评论员徐戈：上周最热的事件莫过于高通要收购英特尔的传闻，如果这个传闻成真，那将是全球最大的科技股并购案。英特尔股价自年初以来已经下跌了60%，其经营困境从其最新季报中可见一斑。英特尔上季度亏损16亿美元，宣布暂停分红，并裁员15%，约1.5万人。高通目前市值约为英特尔的两倍，理论上存在并购的可能性，但业务上仍存在很大差异，即高通的收购可能无法帮助英特尔解决制造、台积电的竞争，以及英伟达在芯片设计方面的“围剿”。此外，政府对反垄断的批准也给并购事件蒙上了一层沉重的不确定性。
国都证券投资顾问陈兆玲：高通收购英特尔存在诸多不确定性，近期A股半导体板块走势强劲，可以关注国产光刻机及自主可控相关产品。
③ AI对核能兴趣大增，微软将获星能核电供应，北美铀矿股、核能概念股大涨！
美国最大核反应堆运营商星能能源（Star ）与微软达成协议，将公司计划重启的三哩岛核电站所发出的电力全部出售给微软，为其电力需求巨大的人工智能数据中心提供能源。星能能源CFO表示，计划投资16亿美元在2028年重启电厂，预计2027年监管机构能完成重启审查。公司还计划申请延长电厂运营至至少2054年。星能能源称，这是公司迄今签署的最大一份购电协议。受此利好消息推动，星能能源股价上周五收盘上涨22.29%，今年迄今股价已上涨119.31%。同时，该消息还带动铀矿股、能源股大涨，收盘上涨16.60%；丹尼森矿业收盘上涨6.96%；收盘上涨4.14%；加拿大上市的收盘上涨8.13%。分析师认为，这一决定标志着人工智能行业对核能行业的兴趣激增，因为随着人工智能对电力的需求飙升，越来越多的人关注核能发电的潜力。
评论员 徐戈：与微软达成20年协议，为其电力需求巨大的人工智能数据中心提供能源。受此消息影响，上周五开盘股价大涨近14%，创下历史新高。与此同时，小型核反应堆初创公司Oklo Inc涨幅超过20%，涨幅超过8%。人工智能的投资逻辑链是从数据到芯片到应用。链条完整之后，能源是启动这个完整逻辑的重要因素，而电力是关键。因此，未来电力将是人工智能数据中心建立之后最重要的瓶颈，也是各巨头必须争夺的“桥头堡”。
国都证券投资顾问陈兆玲：AI行业发展对电力的需求正在不断被验证，电力行业或将兼具红利属性和成长潜力。
④ 金价突破2600美元创下新高，多头仓位激增
受降息周期、中东紧张局势升级等因素推动，国际金价持续上涨！上周五，伦敦现货黄金上涨1.36%至2621.74美元/盎司；COMEX黄金期货上涨1.24%，收于2647.1美元/盎司，均创下历史新高。今年以来，伦敦现货黄金累计上涨27.12%，超过2020年全年的25.10%，若维持至年底，将创近14年来最大年度涨幅。值得注意的是，上周黄金期货多头持仓激增，全球最大黄金ETF持仓也创下年初以来新高，显示当前市场对黄金的看涨情绪。不过，实物黄金消费依然疲软，分析师表示，地缘政治风险将维持黄金的避险需求；与此同时，美元持续走弱使得黄金对其他货币持有者来说更加便宜，这为黄金提供了额外的利好。德国商业银行分析师表示，尽管美联储强调大幅降息50个基点是不正常的，但市场似乎并未信服，只要未来几个月进一步降息的预期继续存在，金价就将继续上涨。但道明证券分析师加利认为，这波创纪录的涨势可能出现回调。贝伦贝格银行分析师表示，由于金价很可能维持在当前水平，黄金矿商在2024年和2025年的盈利可能超过市场预期。上周五美国股市黄金板块大幅上涨，Gold 涨幅超过16%，Gold 涨幅近7%， Gold 涨幅超过6%， Gold 涨幅超过4%，Gold 涨幅超过3%， 涨幅近1.8%。
评论员徐戈：随着美联储降息50个基点，金价也随之飙升，一度升至2600美元/盎司上方，今年以来累计涨幅达27%。从降息周期来看，黄金在后市仍处于有利位置。此外，边缘局势的紧张和可能恶化也有利于黄金维持强势。近期金价大涨的另一个因素是印度黄金购买力的强势崛起。由于印度降低了黄金进口税，国内黄金消费量创历史新高；同时，印度政府也加速了黄金储备，这也为金价“火上浇油”。对于金价未来走势，高盛看涨至2700美元/盎司；美国银行看涨至3000美元/盎司。但由于近期金价涨幅过快，投资者需警惕可能出现的回调风险。
国都证券投资顾问陈兆玲：黄金仍或为美联储降息最大受益者，短期来看，金价已经充分体现了市场对美联储今年降息100个基点的预期，后续走势将更加波动。
⑤ 联邦快递财年开盘暴跌，物流板块整体承压
美国联邦快递公司上周五发布新财年第一季度报告，调整后每股收益3.60美元，远低于分析师预期的4.77美元和去年同期的4.37美元；调整后营业利润12.1亿美元，调整后营业利润率5.6%，均低于预期。该公司下调本财年营收及盈利预期，预计来年业务将放缓，预计全年调整后每股收益由原来的20-22美元下调至20-21美元，这再度引发市场对美国经济衰退的担忧。此外，该公司预计本财年将新增15亿美元股票回购，回购总额将达25亿美元。上周五联邦快递股价收跌15.23%，其疲弱的业绩预期也拖累了卡车运输和物流股。摩根士丹利将联邦快递的评级下调至“减持”，分析师拉维表示，该公司预计业绩将低于预期。此外，其业绩与实现指引所需的轨迹之间的巨大差距表明，长期来看每股收益存在较大风险。富国银行也表达了类似的怀疑态度，指出该公司只是在每股收益低于预期 1 美元的情况下，将其 2025 财年每股收益预测下调了 50 个基点，主要是因为定价假设更好，工业生产预测有所改善。
评论员徐戈：联邦快递一财季营收不增反降，EPS降幅超分析师预期4倍；作为经济风向标的美国快递巨头联邦快递新财年开局惨淡，反映出包裹快递行业需求低迷。由于过去两年生活必需品价格上涨，快递需求持续低迷，物价上涨导致消费减少，这也是美国经济面临的一大隐患。
国都证券投资顾问陈兆玲：电商行业的快速发展、消费市场的逐步回暖，提振了国内快递需求，8月份，多家快递企业业务量、收入同比增长。
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