全球最大加密货币基金灰度比特币信托面临的问题

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此次由灰度投资公司( ,LLC)作为发起人推出的比特币信托是全球首个合规比特币资产管理产品。 上述大幅折扣的根本原因是,尽管灰度投资尽了最大努力,美国监管机构却一再拒绝将GBTC转换为实物支持的交易所交易基金(ETF)的申请。 此前批准推出期货支持的比特币策略ETF(BITO)。

因此,由于其信托结构,GBTC 无法赎回股票以跟上需求变化的步伐,与能够跟上需求变化的衍生品支持的 ETF 相比,加剧了基金资产净值的折扣。

咨询公司 ETF Store 总裁 Nate 表示:“我们的 GBTC 有一款很糟糕的产品,而这款产品是美国证券交易委员会 (SEC) 允许出售给任何散户投资者的。BITO 坚称,它资产净值是ETF结构优越性的另一个例子。这一证据也为比特币现货ETF的存在增添了更多理由。”

2022 年至今,BITO 已下跌 65%,与比特币的跌幅类似。 尽管市场对 BITO 展期成本(到期后必须继续展期期货合约的费用)的担忧甚至在该基金上市之前就引发了许多人对潜在跟踪错误的担忧,但这些担忧很大程度上是没有根据的。

同时,GBTC的折价也是 推动信托基金转换为ETF的主要原因之一。 今年6月,灰度投资在被驳回后起诉美国SEC。

GBTC创纪录的折价与BITO的严格跟踪之间的对比应该有助于支持比特币现货ETF的批准,但一些分析师认为,“由于交易平台FTX的困难,这种可能性进一步降低。”

分析师 James 表示:“就 GBTC 而言,我不知道是什么阻止了它进一步打折。另一个论点是,折扣扩大反映了 GBTC 转换为 ETF 的可能性较低。” ,或者至少需要更长的时间。”

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