国金证券在最新研报中指出，扫地机国内销量火爆，带动石头科技营收两位数增长。与此同时，石头科技由于激进的市场和产品策略，短期利润率面临压力。该机构继续看好扫地机市场的中长期增长以及石头科技继续扩大全球市场份额的潜力。
事实上，在充分竞争的家电市场，企业若想巩固领先地位，就必须不遗余力地加大新产品研发投入，尽管此举短期内可能会给利润带来一定压力。今年，四通科技继续加大研发投入。其财报显示，前三季度研发投入达6.402亿元，同比增长42.87%，其中三季度投入2.31亿元，同比增长42.78% 。
在高强度研发投入的支持下，石头科技今年前三季度加速推出新产品，其中包括8款扫地机器人新型号、4款洗地机新产品。这些新品在市场上获得了热烈反响，主要销售模式的销量远远超出了市场预期。
奥维云网最新数据显示，石头科技前三季度国内线上销售额突破17.69亿元，位居国内清洁品牌销售额第一，大幅领先其他竞争对手。尤其是第三季度，四通科技的市场份额高达25.58%。
秉承“长远主义”精神，洗烘一体机打破行业瓶颈
“坚持‘长期主义’是很困难的，因为这个过程中常常会遇到阵痛，但斯通并不害怕这样的阵痛，并坚信这个过程会让我们走得更远。”面对近期的市场波动，四通科技负责人表示。
对于石头科技来说，长期主义意味着充分理解一个品类的价值，在创造用户价值的同时实现公司成长。过去，石头扫地机器人花了十年时间专注于扫地机器人，并取得了巨大的商业成功。
经过三年多的产品布局和一年多的市场培育，四通科技逐渐明确“洗烘一体机”是公司下一个长期发展的品类，并将坚定加大投入。
其之所以选择扫地机器人和洗烘一体机作为主要产品线，是因为目前这两种产品的渗透率还比较低，产品还存在不足。四通科技拥有独家技术来解决这个问题。
为此，在近两年扫地机器人市场增速放缓，行业内外普遍认为该品类已经没有增长空间的情况下，石头科技坚定看好扫地机器人，加大投入在国内和海外市场。今年以来，清洁家电市场呈现增长趋势。奥维云总数据显示，今年前三季度，国内清洁家电市场规模达234亿元，较去年同期增长11%。值得注意的是，在清洁家电市场的整体复苏中，扫地机器人表现尤为出色，领跑整个清洁市场。前三季度，国内扫地机器人销售额达94.6亿元，同比增长19.7%，短短9个月就逼近百亿元。
洗烘一体机被视为石头科技的第二条增长曲线。在已经成熟的传统洗衣机市场中，洗干一体机的市场渗透率较低，这也为行业创新者提供了广阔的发展空间。
作为该领域的新玩家，四通科技并没有退缩。公司深知，要想在竞争激烈的市场中脱颖而出，必须拥有独特的技术优势。为此，四通科技专门成立了洗衣机事业部，配备了完整的研发、生产、供销团队，独家研发了分子筛低温烘干技术。
据悉，分子筛低温干燥技术以其高效、节能、保护衣物的特点赢得了消费者的广泛赞誉。经过一年的市场推广，四通科技新款洗烘一体机在各大电商平台取得了优异的销售业绩，成功位列榜首，与传统洗衣机争夺市场份额。
奥维云数据显示，双十一首周（10月14日-20日），石头扫地机器人跻身洗衣机品牌前三，新品Z1系列单品销量名列前茅。
对于未来发展，石头科技相关负责人表示：“公司将秉持长远主义精神，持续投入研发，不断提升产品的技术水平和用户体验。同时石头科技希望凭借独有的技术优势在洗衣机市场站稳脚跟，推动行业新的增长空间。”
国内外需求共振，全年业绩有望增长
近年来，四通科技在海外市场发展强劲，公司也将海外市场作为布局的重点。 IDC相关报告显示，第二季度智能扫地机器人全球出货量达到511.7万台，同比增长15.7%。石头科技本季度出货量位居全球第一。这是中国厂商首次登上智能扫地机器人市场榜首。
今年前三季度，公司海外业务快速增长，是公司前三季度营收和净利润增长的原因之一。
在北美市场，据九千数据显示，2024年第三季度，石头科技在美国亚马逊平台的销售额实现了39%的增长。此外，公司在北美市场的线下渠道拓展也进展顺利，进一步巩固了市场地位。
此外，在欧洲市场，由于渠道结构的调整，原分销渠道的收入被延迟确认，其市场表现或将小幅承压。不过，四通科技的线上渠道增长强劲。据公司战报显示，7月Prime Day促销期间，石头科技在德国亚马逊平台市场份额排名第一，销量达到2.6万台，同比大幅增长100%。其中，产品销量也位列第一，多款产品进入销量前二。
进入第四季度，随着清洁家电传统旺季的到来以及今年“双十一”促销期间国家补贴力度空前加大，四通科技迎来了巨大的增长红利。在国内市场，公司凭借丰富的产品线和优质的服务吸引了大量消费者的关注和购买。在海外市场，随着多个重要市场渠道建设的日益成熟，四通科技在“黑色星期五”促销期间的销量也有望实现新的突破。
银河证券分析师杨策分析称，未来随着扩大内需促消费政策逐步落实，家电内需有望得到支撑，加上海外库存逐步减少，出口改善趋势有望持续，家电行业景气度有望继续恢复。
展望未来，随着国内外市场的共振效应不断显现，四通科技全年业绩增长有望再上新台阶。
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