【导读】A股中报披露正式落下帷幕，公募基金寻找投资机会
中国基金报记者曹文静
A股中报披露正式结束，截至8月31日，A股市场5349家上市公司中，已有5346家披露2024年上半年财务数据，其中近半数实现归母净利润同比增长，617家增幅超过100%。从行业来看，日用消费、公共事业、电信服务、可选消费等行业的归母净利润在上半年增长较快。
多位基金业内人士表示，整体来看，今年将更加关注海外市场、公用事业、TMT等领域业绩反转或超预期的投资机会，后续投资将根据公司经营状况、财务数据、估值等因素，适当调整投资组合。
青睐业绩超出预期的股票
Wind数据显示，2024年上半年，A股公司归母净利润实现正增长的共有2612家，占比49%。其中，净利润增幅超过100%的公司有617家，增幅在50%-100%之间的公司有21家。净利润率低于50%的公司有396家，净利润率低于50%的公司有1599家，占比分别为12%、7%和30%。此外，净利润为负增长的公司有2734家。
从行业来看，2024年上半年，信息技术、可选消费、电信服务三大行业分别实现5.99%、5.91%、2.79%的营收正增长，从净利润增速来看，日常消费（33.21%）、公用事业（17.26%）、电信服务（5.9%）、可选消费（2.32%）等行业的归母净利润同比增速较高。
记者了解到，基金经理对中报中“业绩超预期”的行业和个股较为关注，并会分解研究影响业绩可持续性的因素。
兴业银行基金股权投资部总经理、基金经理邹晖认为，今年中报A股业绩增速较一季度略有回升，但整体仍有压力，增长较高的行业比较细分，包括保险、交通运输、轻工、农林牧渔、电子、社会服务、公用事业和汽车等。
“今年中报表现优秀的股票主要有几个子行业：第一，海外市场，比如设备和部分消费品；第二，公用事业行业，今年该行业不少股票中报表现优秀；第三，TMT行业，一些行业出现触底回升迹象，比如电子；第四，保险行业今年中报表现总体平稳。”邹晖说。
德邦基金基金经理雷涛表示，从中报披露的信息来看，科技成长板块整体表现良好，尤其是消费电子、半导体板块，不少公司已经出现明显的业绩拐点；也有不少公司在一季度业绩扭亏为盈后，二季度继续保持良好的复苏势头；部分公司甚至仅在二季度就创下了营收或利润的历史新高。相信消费电子、半导体的复苏周期已经启动。另外，中报中算力相关公司的业绩表现依然“火爆”，说明全球算力投资热潮仍处于高位，对全年相关公司的业绩展望可维持乐观。
诺德基金基金经理郭继廷也指出，从半年报来看，整个A股市场的很多子行业表现都比较好，包括光伏、消费电子，还有新兴消费、医药等子行业，业绩超预期的股票大多分布在这些行业中。
“新能源、半导体、家电、快递物流等行业的一些优秀公司取得了不俗的业绩。”北京一家中型基金公司投研经理分析称，一方面，不少公司的全球竞争力不断提升，海外市场发展蓬勃，市场份额不断提升；另一方面，一些行业国内市场竞争程度降低，盈利能力提升。
持续调整组合，优化投资组合
关注估值低、景气度高的股票
多位基金经理表示，将根据半年报披露信息，结合公司经营状况、财务数据、估值等因素，适当调整投资组合，优化投资组合，关注高景气度、业绩反转等方向。
邹晖表示，未来会结合中报业绩表现好、估值匹配的个股进行补充，目前市场上估值低但业绩强劲的个股越来越多。
“按照中报披露的情况分析，部分个股可能会进行微调，但整体配置结构不会有太大变化，主要还是重点关注半导体、消费电子、算力等板块，我们已经做了超配的布局。”雷涛称。
雷涛在复苏趋势初现之际选择投资半导体和消费电子，并认为下半年仍然值得投资。此外，算力板块预计还将持续向好，因此也是长期投资方向。
郭吉廷指出，会根据中报披露情况进行一些微调，调整方向为：一是电子、电力设备等科技板块，这些板块受到政策支持，基本面可能有一定改善；二是前期跌幅较大、估值调整到位、股息率合理、业绩有一定增长的板块，如消费品、医药等；三是随着经济逐步进入稳定增长阶段，内部竞争格局发生好转的一些周期性板块。
“我们会淡化短期季度业绩的影响，主要根据中报披露情况来判断公司长期核心竞争力是否发生变化，根据具体变化情况进行调整。持有策略会进一步强化优秀公司的筛选标准，增强抗风险能力。”北京一家中型基金公司研究经理表示，“这方面我们要符合要求。”
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