权威人士对中新社表示，7月金融总量增长基本平稳，月末增速与上月基本持平。社会融资规模增速比上半年名义GDP增速（5%）高出3.2个百分点左右，保持合理增长，反映出金融持续支持实体经济。业内专家在采访中也提到，最新金融数据反映出三个关键问题。
第一，钱从哪里来？从最新金融数据看，企业融资方式出现新特点。业内专家指出，一方面，直接融资加速，7月份企业债券净融资约1600亿元，比去年同期多310亿元左右。在防范化解地方债务、城商行债务融资规模总体收缩的背景下，这一成绩实属不易，说明部分企业以发债替代贷款。近年来，我国直接融资市场发展迅速，企业债券融资渠道更加畅通，更加适应经济向轻型转型。
另一方面，票据融资增长明显。业内专家分析，表内票据是贷款的组成部分，是实体经济特别是中小企业的重要融资渠道。在现实交易关系和债权债务关系的要求下，票据期限短、便利性高、流动性好。中小企业用票据向银行贴现，与从银行贷款中获得资金是一样的。
特别是在有效融资需求不足的情况下，银行短期内需要加大对实体经济的支持力度，但由于项目储备不足，银行可以增加票据直贴和转贴，将代表企业信用的未贴现票据转化为代表银行信用的表内票据融资，为企业提供实实在在的资金支持。
第二，钱投到哪里去了?今年以来，人民银行继续发挥总量和结构双重货币政策工具功能，围绕金融“五大文章”持续发力，对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度保持扎实。
业内专家表示，从信贷结构看，金融服务“五大文章”持续改善，7月末，中长期制造业贷款、绿色贷款、普惠性小微贷款增速明显高于各项贷款增速，信贷资源也更多流向国民经济重点领域和薄弱环节。
还需看到，随着我国经济结构加速转型升级，传统上对信贷资金依赖程度较高的房地产、地方融资平台等贷款“大户”也在逐步调整，在信贷数据上体现为不增长甚至收缩。科技创新、先进制造、绿色发展等新动能贷款需求短期内难以完全延续，传统领域贷款下降形成的“坑”填不上去，将导致信贷增速出现波动。
三是“挤水”效应仍在显现。业内专家表示，短期内，金融数据“挤水”仍会对总量指标产生影响。今年以来，M2、M1等货币供应量指标增速放缓，很大程度上就是受此因素影响。在挤掉部分虚高的存贷款后，金融数据会出现一定回落。
同时，“挤干水分”推动金融总量数据更加真实具体。业内专家表示，过去一段时间，企业负债增长中部分资金闲置，贷款直接转为存款，既没有刺激投资，也没有影响实体经济。金融管理部门规范这些行为后，存款收益与预期投资收益率的价格比发生变化，套利空间消失，部分企业释放资金扩大投资、加大研发投入，未来将更有利于金融支持实体经济高质量发展。
“挤水”还有利于金融与经济良性互动。业内专家认为，从财务数据中“挤水”，还能助力破解企业拖欠“链式陷阱”，提高企业资金周转效率，更好地满足经营主体有效融资需求，提升金融服务质量和水平。（完）
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