短期要加大稳增长力度，应对外部风险；长期要坚持改革，降低转型成本。
7月30日，中共中央召开政治局会议。
一是外部压力加大。
在欧盟第二季度对中国新能源汽车等产品加征关税、美国大选关注度上升的背景下，会议对外部环境的评估由“复杂性、严峻性、不确定性显著增加”变为“不利影响有所增加”。
“当前外部环境变化带来的不利影响不断增多。”
二是经济复苏内外需结构出现分化。
6月份，内需零售额当月增速回落至2%，固定资产投资增速下滑至3.9%，但出口同比增速进一步提升至8.6%。
“国内有效需求不足，经济运行出现分化迹象。”
三是经济转型过程中的风险和阵痛依然存在。
房地产风险、地方政府债务压力、中小金融机构风险仍是政策关注的重点。
“重点领域风险隐患还比较多。”
“从旧增长动力到新增长动力的转变存在阵痛。”
第四，要再次强调战略定力，不走老路。
虽然短期压力加大，但我们也要辩证看待当前的经济问题，这些问题看似多面，其实都是经济转型必然付出的成本，政策考虑的是如何降低转型成本，但不会因为短期压力而放弃长远方向。
“这些都是发展转型中的问题，我们既要增强风险意识和底线思维，积极应对，更要保持战略定力，坚定发展信心，唱响中国经济美好未来。”
第五，降低经济转型中长期成本，改革是关键。
“及时推出一批成熟的、看得见、能做到的改革举措。”
“预防和纠正一些地方运用行政、刑事手段介入经济纠纷。”
六是应对短期内外部经济压力，稳增长政策将进一步强化。
上半年国内生产总值同比增长5%，二季度仅增长4.7%，低于5%的政策目标，稳增长压力加大。
继上周OMO/LPR/MLF利率下调、3000亿元超长期设备更新及以旧换新专项国债安排后，货币政策有望继续宽松，财政政策也将进一步提速。
“下半年改革发展稳定任务重……我们要坚定不移地完成全年经济社会发展目标任务。”
“宏观经济政策必须继续更加有力、更加有效。”
“要加强逆周期调节，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加快把已经确定的政策措施全部落到实处，尽早储备和推出一批增量政策措施。”
财政政策的加大主要体现在现有政策加速落地、专项债券发行速度加快、特别国债和专项债券使用范围可能扩大等。
“要加快发行使用专项债券，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域保障能力建设，更大力度推进大型设备更新和重要耐用消费品新旧替代。”
货币政策继续宽松，在保证银行净息差合理稳定的前提下，通过下调政策利率、降低存款利率、手动调节利率等方式进一步降低LPR利率，降低实体经济融资成本。
“要综合运用多种货币政策工具，加大对实体经济的金融支持，推动社会总融资成本持续下降。”
汇率稳定的需求仍然存在，汇率不会突破当前关键点位，还会继续维持。
“我们需要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”
七是针对内需不足，促进消费的重视程度明显提高。
7月份政治局会议强调大众消费（中低收入群体消费）和服务消费，原因在于这两类消费对应着庞大的人口基数，同时具有长期增长潜力和消费基础设施改善空间巨大。
“扩大内需要着力促进消费。经济政策的着力点要更多转移到惠及民生、促进消费上来。要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和消费意愿，把服务消费作为扩大消费升级的重要抓手，支持文化、旅游、养老、育婴、家政等消费。”
第八，提到比独角兽年龄更大、规模更小的瞪羚企业，鼓励资本市场早期投资、投资小公司、投资长期。
独角兽公司估值在10亿美元以上，瞪羚公司规模小于独角兽公司，主要为刚刚进入高成长期的中小企业。
“要大力有效扶持瞪羚企业、独角兽企业发展。”
4月份政治局会议提到“积极发展创业投资，强化耐心资本”。6月15日，国务院发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，重点包括：
“募资、投资、管理、退出”全链条更加优化。
引导保险资金等长期资金投资创业投资。
带头把国有资产和政府投资基金培育成耐心资本，发挥引领示范作用。
鼓励中央企业利用创业投资基金进行早期投资、中小企业投资、长期投资、硬技术投资。
可以看出，今年以来政策在推动创投发展、培育耐心资本等方面都在寻找新的突破，这也是对总书记“独角兽之问”的政策回应。
第九，防止“内卷化竞争”，关键要“打破刚性保障”，促进公平竞争。
2023年末，国家发改委在解读中央经济工作会议精神时指出，“一些新兴产业存在重复布局、内卷化竞争，一些行业产能过剩”。
造成“内卷化”的主要原因是地方保护主义等非市场行为，防止“内卷化”的关键是营造公平竞争的环境、通过市场化手段淘汰低效产能。
“加强行业自律，防止‘内卷化’恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后、低效产能退出渠道。”
十是房地产行业持续消化存量、优化增量，并未新增政策。
继续通过以价换量消化存量住房数量，通过引导房地产企业提供优质改善型住房优化增量住房质量。
继续通过再贷款、财政贴息等方式推进房地产收储，加速存量住房流转。
“要落实促进房地产市场平稳健康发展新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购现有商品住房用作保障性住房，进一步做好住房交付保障工作，加快构建房地产发展新模式。”
风险警示
后续短期刺激政策可能超预期；短期经济下行压力可能进一步加大；中长期改革举措可能超预期。
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