7月31日，知名连锁药店龙头老百姓股价低开高走，全天下跌，盘中一度跌停。随后，受部分资金介入，股价小幅上涨。截至中午发稿，老百姓跌幅收窄至4.58%，股价为13.96元，总市值为106.1亿元。
消息称，7月30日晚间，老百姓发布公告称，实际控制人、董事长谢子龙家属于7月28日收到湖南省监察委员会发出的通知，称谢子龙被刑事拘留，正在接受调查。
谢子龙2014年4月起在老百姓任职，现任董事长、法定代表人、非独立董事。证券软件显示，谢子龙持有老百姓18.28%的股份。
老百姓也在公告中表示，涉事事项与上市公司无关，不会对上市公司正常经营产生重大影响。
老百姓是中国医药零售行业的上市公司，经营产品包括中西药、非药品、中成药等，截至2023年底，上述产品占公司营收比重分别为78.56%、14.04%、7.40%。
从业绩来看，老百姓自2015年上市至2023年，营收和净利润增速均保持正增长。九年间，老百姓营收规模由45.68亿元增长至224.4亿元，归属净利润规模由2.405亿元增长至9.29亿元。
2024年第一季度，老百姓实现营收55.39亿元，同比增长1.81%；实现归属净利润3.21亿元，同比增长10.27%。2023年第一季度，老百姓营收增速和归属净利润增速分别为31.39%和20.49%。
老百姓解释，今年一季度营收同比增幅较低主要原因在于，公司在收购方面非常谨慎，主动退出部分运营城市，加上去年一季度营收增长基数较高。
我们注意到，截至2024年第一季度末，老百姓门店总数达14109家，其中直营店9470家，加盟店4639家，今年一季度，老百姓新增门店642家。
老百姓正在通过内生和外生的扩张来加速发展，其中一个重要举措就是并购。
今年6月，在一场机构投资者交流会上，有投资者问及并购计划，老百姓回应称，目前公司收购重点在已经布局业务的省份，自营店、加盟店、联盟店也将继续快速扩张。
但也要看到，并购是一把双刃剑，在扩大企业营收规模的同时，也会带来商誉损失、增加财务负担。
截至2024年一季度末，老百姓商誉为58.41亿元，占其流动净资产约76.29%。
老百姓在2023年年报中提示风险，虽然前期并购项目整体业绩符合预期，但被收购门店经营状况受到多重因素影响，存在盈利不达预期的可能。
另一组数据显示，截至2024年一季度末，百姓资产负债率为64.17%，自2019年一季度资产负债率突破60%之后，先升后降，至今未回落至60%以下。
从二级市场走势来看，近两年老百姓股价承压，2023年老百姓全年下跌25.66%，而自2024年初至今，不到7个月的时间，公司累计跌幅已超37%。
有观点认为，股价走弱与商业模式受到冲击有关，一方面药店与药企之间形成的利润分配规则或将发生改变；另一方面医药电商也给连锁药店带来挑战，比如网上药店的一些药品价格更便宜。
在上述背景下，老百姓依然选择以发展线下门店为主，原因包括线下市场份额明显高于线上，能够提供更加精细化、差异化的服务；便利性；三线至五线城市配送能力不足，难以发展O2O。老百姓能否保持业绩持续增长，还有待观察。
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