截至7月29日收盘，东方精选（01797.HK）收报9.92港元，上涨4.42%，市值102.3亿港元。上一个交易日（26日），东方精选股价暴跌23.39%，报9.5港元，市值两日内蒸发逾25亿港元。据Wind数据显示，东方精选股价年初至今已累计下跌逾64%。
事件的源头是董宇辉“单干”。7月25日，东方精选发布公告称，董宇辉决定不再担任公司员工及公司合并关联实体高管。离职原因为董宇辉的职业志向、对其他事业的投入以及个人时间安排，并于当天生效。新东方创始人、东方精选CEO俞敏洪随后在社交媒体上承认，将“给”董宇辉“追随辉”。
东方真选和宇慧星童的粉丝数量也在发生变化。25日，抖音平台第三方数据显示，“宇慧星童”账号涨粉10万，“东方真选”则失粉1.3万。7月25日至7月29日，宇慧星童累计涨粉59.7万，东方真选则失粉近9.8万。截至7月29日23时，东方真选累计粉丝2978.1万，宇慧星童累计粉丝2208万。
此次资产剥离是否完全合规？
俞敏洪与董玉辉分手，看似双方都有了一个圆满的结局，但不少股东却遭殃了。
在7月26日的股东电话会议上，俞敏洪特别向所有留在东方精选的股东表达了感谢。“我知道这段时间我们很多股东都遭受了很大的损失，希望大家能重新相信我们，相信假以时日，我们一定能把公司经营得更好。”
“如果上市公司最核心的资产是员工，那么在剥离这名员工的价值过程中，应该遵循怎样的程序正义？俞敏洪这次的操作，相当于斩断了东方精选最宝贵的资产，这对上市公司来说合适吗？这符合相关的金融法规和监管要求吗？”曾就职于新东方、现任中一教育董事长、广东省青联委员的戴斌，就汇通星的剥离一事，向澎湃新闻记者进行了犀利的分析。
不少法律界、投资界人士也对此表示质疑。“从目前公开的表述来看，东方精选剥离汇同兴一事，仍然存在一些含糊、不明确的行为。”上海联合律师事务所律师胡雪对澎湃新闻记者表示，“如果能轻易将核心盈利能力从一家上市公司剥离出去，从法律角度看，这可能属于对股东的侵害。”
“以我的亲身经历来看，俞敏洪是个非常谨慎的人，从法律角度来说，我觉得这次撤资应该没有问题”，戴斌说，“其实俞敏洪和董玉辉其中一人必须对股东的损失负责，这也是双方粉丝至今还在争论的原因。俞敏洪和董玉辉其实是两个不同的利益群体，两个人格中只能有一个人存在。”
戴斌分析称，如果董禹晖一开始就执意要离职，那么俞敏洪的举动不但不应受到指责，反而应该受到赞扬，因为东方振轩失去董禹晖是必然的，而俞敏洪在有限的时间内为股东争取到了一定的利润。如果是俞敏洪逼迫董禹晖离职，那么俞敏洪就要承担全部责任，受到股东的指责。
“这件事的焦点是，董禹晖是东方精选最宝贵的财富，他到底是想自己走的？俞敏洪到底留住了他没有？他为留住他付出了多大的努力？”戴斌一针见血地指出，“如果董禹晖是想自己走的，那么股东的损失应该由董禹晖来承担，而不是俞敏洪。”
定价合理吗？
多位法律界人士表示，俞敏洪剥离惠同兴的诸多细节值得怀疑。以俞敏洪主动将1.4亿元利润送给董玉辉为例。据俞敏洪在电话会议中的说法，“我们公布的数据是，惠同兴的账上还有1.4亿元的净利润。这1.4亿元其实是俞辉的收入分配后，本该属于东方振轩的利润。按照之前的约定，就意味着俞辉分配了50%的净利润后，还剩下1.4亿元的净利润。”
俞敏洪称，他主动提出，将协议中原本属于东方精选的1.4亿元奖励给予董禹晖。
华东政法大学竞争法研究中心执行主任翟伟认为，如果存在以下两种情形，那么向董玉辉赠送1.4亿元利润的行为涉嫌侵犯中小股东利益：第一，俞敏洪在作出赠送利润决定的整个过程中，中小股东的知情权和提出异议的权利没有得到保障；第二，从“物有所值”的角度看，整个公司的出售价格（包括赠送1.4亿元利润的行为）没有得到客观公正的评估，严重偏离了正常的市场交易价格水平。
此外，据东方精选公告，董昱辉（买方）、北京新东方讯诚网络科技有限公司（卖方）与昱辉同兴（北京）科技有限公司（目标公司）签署了一份销售协议，协议规定，卖方同意出售、买方同意以人民币7,658.55万元收购目标公司100%股权。
25日晚，俞敏洪在社交平台解释，“裕辉买下公司的钱是我安排的，公司是送给裕辉的。”俞敏洪称，裕辉同兴从成立至今获得的所有收入和利润，东方振轩没拿走一分钱，全部留给裕辉和裕辉同兴，支持其继续发展。
在胡雪看来，7658.55万元的价格是如何评估的，至今未公开披露，也存在一定争议。“如果这个价格远低于裕惠同兴的净资产，以这个价格完成收购是否合理？”在他看来，俞敏洪这笔被外界认为“理直气壮”的赠与，从公司治理角度来看，或存在一定风险。
翟伟认为，俞敏洪放任董玉辉独自设立宇辉同兴，并将宇辉同兴交给董玉辉，也可能涉及关联交易、内幕交易的法律风险，可能违反新《公司法》第22条及上市公司监管、证券监管的相关规定。“在这一系列操作中，最违背商业常识和正常商业逻辑的是，俞敏洪作为东方精选的控股股东，通过剥离宇辉同兴，主动放弃了东方精选拥有的这一核心资产，同时为东方精选创造了一个强有力的竞争对手。这大大降低了东方精选的商誉和竞争优势，也给东方精选未来的发展蒙上了一层阴影。”
对于剥离禹辉同兴的具体细节，俞敏洪并未给出明确详细回应。他表示，通过新东方与董禹辉之间的某种合作关系，决定支付这7000多万元。“我不会解释细节，但它符合新东方在美股上市的所有规则，没有侵犯东方振轩和董禹辉的任何个人利益。”
澎湃新闻记者就交易细节向俞敏洪询问，尚未得到回复。
尽管质疑声仍未平息，但戴斌认为，看似触底的东方精选未来仍有很大的发展潜力。“相信未来在新东方的支持下，东方精选能在教育领域有更大的发展空间，拆分出多个新的文化自媒体账号，找到新的方向。相比之下，誉慧星星就没有这么深厚的积累。”
“俞敏洪因为东方精选遭遇了很多舆论危机，或许这是他人生的最低谷。”戴斌认为，“而董禹晖的声誉还很高，他在未来的发展道路上一定不能做出错误的选择，否则可能遭遇流量时代的反噬。东方精选和俞晖星星之间，谁胜谁负还不一定。”
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