英国基准利率自去年8月以来一直处于5.25%的16年高位。英国央行是疫情后最早开始加息的央行之一,目前正与其他央行一样考虑放松政策。
在7月18日至24日的民意调查中,60位经济学家中有49位认为英国央行将在8月1日将利率降至5%。然而,在6月份的类似民意调查中,97%的受访者认为英国央行将在8月份降息。
摩根大通的 Allan Monks 表示:“我们预计英国央行下周将降息 25 个基点,尽管降息的理由还远未明朗。如果预计 8 月份降息,那么降息幅度很可能只有 5-4 的微弱优势。”
今年6月,英国央行货币政策委员会以7比2的投票结果决定维持利率不变,但一些委员表示,现在他们的想法“非常平衡”。
若英国央行在 8 月份降息,其宽松政策将领先于美联储,但落后于欧洲央行。欧洲央行在 6 月份首次降息,尽管本月暂停降息,但表示 9 月份“有足够的降息空间”。美联储预计将等到 9 月份才会降息。
英国6月份通胀率仍保持在2%的目标水平,而工资增长虽然略有放缓,但对于英国央行来说仍然过于强劲,这降低了人们对8月份降息的押注。
预测中值显示,英国央行在8月降息后,将在9月暂停加息,并在11月将利率再度降息25个基点至4.75%,12月将再次暂停加息。
市场预计英国央行明年将采取类似的缓慢而稳定的步伐,第一季度和第二季度各降息25个基点,第三季度降息50个基点,第四季度再降息25个基点,到2025年底将利率降至3.50%。
德意志银行的拉贾表示:“这基本上相当于每季度降息 25 个基点。我们认为这是一条非常渐进的降息路径,最终目标是中性利率,即 3% 左右。”
“我们将在 2026 年夏天实现这一目标,因此这将是一个非常漫长的降息周期,最终走向中性政策。”
增长路径也将保持稳定,市场预计到2025年底英国经济每季度将增长0.3%。
预计全年GDP增速为0.8%,明年将加速至1.3%,略高于6月份的预期。
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