广发道琼斯石油指数基金经理叶帅表示，当前国际原油市场需求短缺的情况依然存在。 在需求增量相对确定的背景下，供给增量持续有限，导致油价预计将继续维持高位，短期内并无基本面走势。 面对短缺缓解的趋势。 另一方面，地缘政治冲突预计将持续，预计将增加原油风险溢价，进一步推高油价。
广发石油基金溢价升至20%
25日上午，广发基金发布公告称，近期，旗下广发道琼斯石油指数在二级市场交易价格出现大幅溢价。
公告显示，2022年2月22日，广发道琼斯石油指数二级市场收盘价为1.599元，相对于当日基金份额净值1.4884元溢价7.43%。 截至2022年2月24日，广发道琼斯石油指数二级市场收盘价为1.795元，明显高于基金份额净值。 公告提醒投资者，如果盲目投资溢价率较高的基金份额，可能会遭受更大的损失。
数据显示，2月23日至25日，广发道琼斯石油指数二级市场收盘价分别为1.6320元、1.7950元、1.8790元。 2月23日、24日净值分别为1.4981元、1.5018元。 以此计算，该产品二级市场溢价率23日和24日分别达到8.94%和19.52%。
对此，广发基金提醒投资者密切关注基金份额净值及二级市场交易价格，注意投资风险。 并强调，本基金的交易价格，除股票净值变动风险外，还将受到市场系统性风险、流动性风险等风险影响，按当前溢价买入可能导致投资者面临巨额损失。
此外，诺亚油气能源（QDII-FOF-LOF）和华安标普全球石油指数（LOF）A 24日场内场外溢价率也接近10%。
事实上，QDII基金T+2公布净值，申购和赎回价格未知。 一些投资者会以高溢价和折价进行套利。 但QDII基金的套利交易需要三个交易日左右的时间，在此期间套利者始终持有标的。 如果目标暴跌，轻则套利收入被侵蚀，重则妻离子散。
原油基金暴涨暴跌
本轮原油上涨受到俄罗斯和乌克兰紧张局势影响。 除广发道琼斯石油指数现场交易价格率先上涨外，嘉实原油、易方达原油、南方原油、国泰大宗、保诚环球大宗商品主题净值持续上涨上升。 一段时间。
据第一财经记者了解，嘉实原油、易方达原油、南方原油、国泰大宗、保诚环球商品主题等都是投资海外原油ETF或相关主题基金的FOF基金。 标的资产为原油期货。 有近五、六个交易日累计股价净值涨幅一度超过5%，最低也接近2%。
看似充满希望的反弹背后隐藏着多重风险。
记者注意到，原油主题基金上一次受市场青睐是在2020年。当年4月20日，WTI原油期货5月合约历史首次跌至负值，创历史新高。盘中最低价为-40 美元/桶。 2020年4月21日，WTI原油价格暴跌35.78%，2020年4月27日再次暴跌23.67%。
国际油价“血洗”之后，上述五只原油主题基金于2020年4月21日遭遇重创，国泰大宗最低单位净值0.1580元也创下新纪录。 当年4月27日，上述5只基金净值再次集体下跌超过5%，国泰商品净值仅为0.1500元。
当时原油主题基金大幅下跌，投资者摩拳擦掌加入抄底大军。 但由于QDII额度限制等原因，不少主题基金暂停申购和赎回并提示风险，相应的现场基金成为最佳选择。 随着资金涌入，产品场内场外溢价持续走高。 易方达原油和南方原油的场内和场外溢价甚至在2020年4月24日和27日两个交易日都超过100%。
当前油价涨易跌难
与2020年原油价格大幅下跌不同，2022年初的这一波将是原油价格的飙升。
叶帅表示，受地缘政治局势升级影响，全球避险情绪回归，各国股市下跌，黄金、原油大涨。 从基本面来看，随着疫苗的普及以及各国疫情管控措施的减少，全球经济的逐步复苏带动了原油需求的增长。 全球航空煤油需求已恢复至600万桶/日，仍低于疫情前。 每天还有200万桶的增长空间。
“供给方面，在全球油价上涨的背景下，石油公司并未增加资本支出。 据彭博社数据，大型石油公司的资本支出总额可能要到2025年才能恢复到2019年的水平； 另一方面，OPEC+产量连续8个月没有达到配额上限，也没有做出任何扩大配额的承诺，导致市场对原油供应不足的担忧加剧。 与此同时，全球原油库存已降至过去六年同期的最低水平。 体现了现货市场的激烈程度。”叶帅进一步阐述，当前全球地缘政治局势争议不断，原油供应中断时有发生，使得国际油价易涨难跌。
嘉实资源精选基金经理苏文杰强调，原油最大的风险驱动因素是地缘政治。 如果地缘政治缓和或边际影响逐渐减弱，油价可能会回落，但很难回到60美元/桶。 下方，油价可能仍将在中高位运行。
博时基金认为，俄乌冲突对该国的直接影响很可能仅限于原油价格，整体对经济的影响很低。 不利因素是海外市场已经面临通胀上升和货币政策紧缩的压力，而俄罗斯和乌克兰之间的冲突则雪上加霜； 近年来中国市场与海外市场的连通性显着增强，海外投资者在一定时期内可能出现净抛售。 出情况。
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