1.什么是ETF？
ETF的英文全称是Fund，直译为“交易所交易基金”，也可译为“交易型开放式指数证券投资基金”。 ETF通常以选定指数包含的成分证券为投资标的，根据构成指数的证券种类和比例，采用全复制或抽样复制的方法进行被动投资。 还有一些ETF与特殊主题挂钩，例如黄金ETF、商品期货ETF等。ETF是跟踪“基础指数”变化的基金，可以在证券交易所买卖。 证券市场投资者可以像买卖股票一样简单地买卖“标的指数”的ETF，从而获得与“标的指数”基本相同的收益率。
2、ETF的发展
ETF的概念起源于美国，可以追溯到1975年基金发行的指数投资信托基金。该产品跟踪的指数是标准普尔500指数。 1990年，加拿大多伦多证券交易所推出了世界上第一个ETF指数参与股票（TIP）。 1993年，美国证券交易所正式推出美国第一只ETF——标准普尔存托凭证SPDR。 20世纪以来，全球ETF发展进入快车道，规模不断扩大。
在我国，2005年和2006年，上海和深圳证券交易所分别推出了首个ETF产品：华夏上证50ETF和易方达深交所。 2012年，华泰柏瑞推出首只跨市场ETF——沪深ETF。
从发展历史来看，我国ETF的发展可以分为两个阶段。 第一阶段为2005年至2017年，该阶段ETF种类不断丰富，总量不超过4000亿元。 第二阶段是2018年至今。 随着2018年牛市的出现，特别是芯片、新能源、光伏、医药等板块的崛起，A股ETF规模快速增长。 数据显示，截至2022年底，A股ETF总成交量已达1.67万亿元，ETF开始成为投资者A股资产配置中不可或缺的重要组成部分。
3. ETF的分类
从前面的介绍我们知道ETF通常追踪某个指数。 该指数可以按照地区、产品类别、行业类别进行细分，并据此产生相应的ETF。 按产品类别，ETF可分为股票ETF、商品ETF、债券ETF、货币ETF等。按照涉及地区，可分为A股ETF、港股ETF、美股ETF、海外ETF ETF等。根据指数覆盖范围，可分为宽基ETF和窄基ETF。 窄基ETF包括行业ETF、主题ETF、策略ETF等。宽基ETF跟踪的行业范围最广，比如国内的上证50ETF。 、中证、中证等。行业ETF是在大基数的基础上进一步细分行业而产生的，如养殖ETF、证券ETF、煤炭ETF等。由于市场经常产生一些热门题材，如新能源、碳中和，有相应的新能源ETT和碳中和ETF。 策略ETF是通过选择一个或多个指标构建的EFT。 例如，一些投资者更关注股票股息，因此创建了股息策略ETF。 又比如，市场越来越关注ESG（环境、社会和公司治理），ESG-ETF基金开始出现在国际资本市场。
4. ETF的交易特点
ETF实行一级市场和二级市场并存的交易制度。
在一级市场，投资者可以在交易时间内以ETF指定的一篮子股票认购ETF份额，或者以ETF份额赎回一篮子股票。 ETF 对最低申购和赎回份额有规定。 通常，最低申购、赎回单位为30万股、50万股、100万股，申购、赎回必须按最低申购、赎回单位的整数倍进行。 可见，一级市场的门槛较高，一般只有机构投资者才有实力参与一级市场的实物申购和赎回交易。 中小投资者主要参与二级市场。 下面重点介绍二级市场的交易特点。
从交易门槛来看，ETF与普通股票一样在证券交易所上市交易。 基金申购申报数量为100份或其整数倍。 100股以下的基金可以出售。 无论是机构投资者还是中小投资者都可以跟随市场价格。 在二级市场交易 ETF 份额。
从交易效率来看，由于ETF锚定某一指数，ETF的交易效率取决于该指数标的资产的交易状况。 如果ETF的标的资产为T+0交易，则ETF为T+0交易。 如果ETF的标的资产为T+1交易，则ETF为T+1交易。 目前，A股股票实行T+1交易，因此A股ETF也实行T+1交易。 投资海外资产的黄金ETF、债券ETF、货币ETF、跨境ETF均可实现T+0交易。
在交易费用方面，在二级市场交易ETF基金时，证券公司会收取佣金，与交易股票的佣金大致相同。 费用标准在开户时与证券公司协商确定。 此外，交易ETF时不收取印花税。
5. ETF挂钩基金
由于ETF是场内基金，交易需要通过股票账户进行。 如果投资者没有股票账户但想投资ETF该怎么办？ ETF挂钩基金的出现解决了上述问题。 我们知道，基金按照能否在交易所买卖，分为场内基金和场外基金。 ETF挂钩基金是一种场外交易基金，不需要股票账户，通常在银行或证券公司柜台或通过应用程序出售。 通过第三方销售机构的应用程序进行购买和销售。 ETF挂钩基金是指将大部分资产投资于目标ETF的基金产品，投资比例不低于基金资产净值的90%。 例如，如果投资者想投资上证50ETF，但没有股票账户，则可以通过购买相应的上证50ETF支线基金来投资上证50ETF。
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