来源| Bohu （）
作者|林恩
2010年，Gu明（Gu Ming）在省达克西（Daxi）开设了他的第一家商店。沿着这个城镇，古敏（Gu Ming）走进了中国城镇的更微妙的毛细血管。
“小镇牛奶茶店”成为Gu明的基因，也是他后来在许多新的茶水品牌中闯入的讨价还价筹码。
2月12日，Gu明正式在香港证券交易所上市。第一天的香港股票价格为每股9.3港元，下跌6.44％，结束时以发行的折扣，但仍未逃脱列出的新茶饮料的命运，并且发行价格被打破了。
但是与此同时，顾明给人们新的希望。在上市的第一天，它以大约219亿港元的市场价值结论，远远超过了茶百卫的145.4亿港元，纳克斯的茶的2.203亿港元。
01领导市场价值，Gu明的“加密”背景颜色
根据公共数据，商店数量的前三个新茶品牌分别是Mixue ，和Tea ，分别为36,000、9,823和8,385。
这三个茶品牌都特别关注特许经营模式，并使用特许经营作为主要业务模式。但是，拆除这三家公司的特许经营开发仍然可以使您了解Gu明的卓越表现。
“要么不要开设商店，要么密切开业。”这就是瓦木的创始人王元的态度，在开设一家商店。这也反映在招股说明书中。招股说明书指出，GU明遵循区域加密策略，该公司从战略上分配了目标省的资源，以在所有城市层面上实现高密度商店网络。
口香糖的定义是“密钥量表”，这意味着一个省的商店数量超过500。目前，千省省是Gu明的大本营，拥有2,000多家商店。此外，福建，江西，广东，湖北部和其他省份的商店数量超过500，达到了关键规模。
基于这个加密商店的开业模式，它在下沉市场具有领先的布局和业务能力。截至2023年底，其78.8％的商店位于二线和城市以下，这是大众目前茶店中前五名品牌中最高比例的。截至2024年9月30日，这一比例进一步增加到80％。
截至2023年底，位于乡镇的口香糖商店的比例为38.3％，到2024年9月30日，这一比例增加到40％。中国其他前五名现场茶店品牌中商店的比例通常不到25％。
招股说明书提到，口香糖是中国五大受欢迎的现场茶店品牌中唯一采用区域加密策略的品牌。
区域加密的开发模型为口香糖的收入和利润带来了乐观的发展。 2023年，其商品销售（GMV）达到192亿元人民币，同比增长37.2％；在2024年的前三个季度中，GMV进一步增加到166亿元人民币，同比增长20.4％，增长率超过了其大多数同行。
加盟商的利润发展进一步证明了区域加密的领导。在2023年，的一家商店的平均营业利润达到了376,000元，利润率为20.2％，高于该行业的平均水平约为15％。在第四层及以下城市以下，的单商店利润高达386,000元。
红杉中国是Gu明的第二大机构股东。它的合作伙伴胡鲁迪（Hu Ruodi）提到，在2019年，他们首先听到该行业内部人士的消息，该茶品牌侧重于第三和第四层城市，并得知Gu明已经拥有数千家商店，并且具有一定的区域影响力。
之后，他们联系了Wang Yunan，并聊了四分钟以上。结论是：“他对茶水供应链深度，特许经营管理的核心以及行业的最终胜利点有一个非常清晰和先进的理解。其中许多与我们对市场的判断以及我们的判断相吻合气质非常接近。
Gu -Ming的发射在看似平静的新茶杯湖上扔了一块石头。水溅到了各处，湖泊可能很快恢复平静，但是新的暗流已经悄悄地涌动。新茶饮料的调整带来了一个聪明的机会，该品牌已经开始了新的旅程。
02口香糖在市场上，新茶饮料的AB面条
通过口香糖发布的窗口，已经审查了新的茶水饮料的开发，人们已经看到了它的AB一面。
首先，在激烈的竞争中，整个新的茶水饮料进入了发展放缓的阶段。
Gu明中提到，在截至2024年9月30日的九个月中，由于行业的整体放缓和竞争加剧，Gu明记录了单店GMV和单店每日平均水平，而2023年的同一时期。 ，在一家商店中出售的杯子数量，一家商店中售出的杯子的平均每日数量，每个订单的平均每日GMV，一家商店中的平均每日订单以及每个新开放的特许经营的平均每日GMV商店都减少了。
2024年，包括Gu明，Cha ，，上海姨妈，，Shuyi 等的新茶品牌的开放速度都放慢了2023年。
最近，海蒂（）提出了一个暂停其特许经营权的决定。 2月10日，海特（）在一封内部电子邮件中建议，新茶饮料行业的“数字游戏”已经结束，而且价格，收入和规模范围内量无意识地消耗了用户对新茶饮料的热爱。 。 拒绝毫无意义的商店规模反演，并暂停其业务合作伙伴关系的申请。
但是放缓并不意味着下降趋势。相反，Gu明的推出进一步证实，新的茶水饮料正在迎来一个更稳定和有序的新时代。
尽管Gu明未能逃脱折断头发的诅咒，但Gu明的市场价值远高于以前的Cha 和。从行业内部人士看来，这对茶水饮料行业注入了一些信心。
在Bohu 的观点中，Gu明相对较高的市场价值与其业务模式直接相关，但是在过去两年中，新茶饮料的开发状况也可能为市场增添一些新的活力和希望。
与许多人在一开始时期的期望和担心不同，新的茶水不仅是无尽的香。一些年轻的品牌在倾斜中找到了新的曲目。例如， Tea Girl。它很好地验证了一件事：新茶饮料是一个足够垂直且足够扩展的行业。
在 Tea Girl之前，Mixue 等品牌也制作了咖啡。但是，没有新的茶饮料品牌确实可以使勒克迷感到困惑。去年8月12日，发起了“ 1亿杯下午茶”活动，并推出了新产品“ Green ”。这种新产品类似于霸主茶女孩的“ boya ”。 Tea Girl想要与星巴克竞争，并且比咖啡更“令人耳目一新”，只能带头反击。
但是，空气之间的这场有趣的战斗也使人们发现可以倒入茶水，但是茶水没有界限。即使人们厌倦了被告知的中国风格的茶饮料也可以讲述新故事。水果茶的底卷很远，但是原始的叶新鲜牛奶茶具有新的消费市场。这个品牌用来竞争小食材，现在是“最健康的”是主流...许多人只看到茶饮料的内部面包卷，但是成功破产的品牌已经找到了通往“外部卷”的道路。
随着第三次新茶水饮料库存的到来，茶水饮料行业已经开始了一场新的秘密战争。 商店的规模仍然使人们期待和追求，但是在该规模下的稳定性和秩序是新茶饮料的核心目标。
Gu明的上市发出了一个新信号，但实际上，茶水品牌已采取了行动。就像停止加入一样，的Light Food Store正式开业。
参考：
1。日常经济新闻：“小镇青年”的市场价值为230亿：顾明上市背后的三个王牌
2。21世纪的商业先驱：香港股票IPO，茶道抢夺时代已经结束
3。北京新闻：：特许经营申请将被暂停，商店的体验和品牌内容将是核心。
4。中国城市新闻：烟的股价在上市的第一天下降了6％以上，因此很难打破新的茶饮料的“诅咒”
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