10月3日早间，港股三大指数全面回调，恒生科技指数一度跌幅超过7%。不过，午后跌幅迅速收窄。截至发稿，香港恒生指数跌幅由4.4%收窄至1.78%，恒生科技指数跌幅由7.3%收窄至3.07%。
富时中国A50指数期货表现震荡，一度跌幅超过1%，午后转涨。
摩根大通分析师周三在报告中指出，目前国内房地产股的估值水平已经反映出与恒大危机爆发前类似的经营环境，这是不合理的。
一石激起千层浪。或许是受上述消息影响，香港地产股早间高开低走。绿地香港一度跌超40%，截至发稿，跌幅收窄至近23%。徐汇控股集团、富力地产、融创中国、天域地产、佳兆业集团等均大幅下跌。
国内券商股高开后快速回落直至翻绿，午后跌幅收窄。截至发稿，东方证券跌超10.66%，中信证券跌超8%，广发证券、中金公司分别跌超4%、3%，光大证券跌超3%，中泰期货跌幅超过4%。
大部分香港汽车股也走弱。截至发稿，小鹏汽车-W跌4.91%，蔚来汽车-SW跌5.49%，理想汽车-W跌3.29%。
值得注意的是，今日同期，日经225指数上涨2.24%至38647.24点。今日港股与日股再次形成拉锯效应。昨日日股大跌，港股大涨；今日日股大幅上涨，港股则大幅下跌。据券商中国报道，似乎有一股力量在抢夺资金。日本内阁官房长官林正正表示，石破茂和上田一夫确认，日本政府和央行将继续按照协议进行合作。石破茂表示，具体货币政策由日本央行决定。
据财联社报道，今早港股的调整与市场获利了结有关。中泰国际在今日早报中指出，当前斜率极高的猛烈上涨是不可持续的。恒生指数波幅指数上涨25.5%，创逾一年新高。过去，恒生指数波幅指数随恒生指数大幅上涨的时期只有2015年4月和2018年1月末。随着恒生指数升至接近2023年1月上旬的高位，短期波动率也随之上升。期限估值修复已经非常充分。预计港股波动性将明显加大，不排除获利盘压力较大。
该行预计，市场焦点将从“强烈的政策预期”转向经济数据、公司业绩和具体政策执行情况的验证。如果后续市场进入震荡消化期，预计有盈利基础的二三线行业龙头将出走。
兴业证券全球首席策略师张益东也给出了类似的观点。新的政策导向“抓住重点、主动作为”，风险偏好短期快速恢复扭转了市场中期政策“不作为”的悲观预期。 “政策组合拳”将持续 随着股市环境和经济环境的改善，港股和A股有望从挤空反弹到持续反转震荡。
中国本轮资产价格上涨能否持续？
华泰证券认为，从增量资金来看，首先是全球外资的补充效应。预计，截至二季度末，中国股票占全球前20大资产管理机构（包括共同基金/对冲基金/信托等）股票投资组合的比重为1.3%，减持1.9%与 MSCI ACWI 中国基准权重相比。 ;若预期改善，外资对华配置恢复一季度水平（减持1.7%），或将带来头部资管机构净流入约170亿美元；如果回到2018-2020年的中间水平（减持0.5pct），可能带来约1000亿美元的净流入。其次，还有清算现有空头头寸的效果。虽然港股卖空交易比例自9月以来一直处于历史低位，但市场上未平仓卖空股票数量尚未明显下降，现有空头头寸尚未获得平仓的权力。已被完全释放。
市场研究机构表示，如果以史为鉴，本轮反弹可能还有很大的空间。该机构表示，如果比较 China Large Cap ETF (FXI) 和 SPDR S&P 500 Index ETF Trust (SPY) 在 100 天时间范围内的相对表现，就会发现 2009 年、2015 年和 2023 年都有积极的结果。政策改变时，中概股领先美股30多个百分点，但目前仅领先13个百分点。
据《证券时报》报道，针对近期中国市场的飙升，摩根士丹利表示，如果中国政府在未来几周内宣布更多支出措施，中国股市可能会进一步上涨10%至15%。 “进一步财政扩张的预期再次出现，让投资者长期以来首次从通货再膨胀的角度看待中国。”摩根士丹利首席中国股票策略师劳拉·王(Laura Wang)在接受采访时表示，“投资者上一次通过这个镜头看待中国实际上是在去年年初之后。当时，全球投资者给出的估值约为是MSCI中国指数预期市盈率的12倍。”
达利奥周一在上发帖称，中国上周的一系列政策转变可以与欧洲央行前行长德拉吉2012年承诺“不惜一切代价”保住欧元相比较。达里奥认为，接下来的高度刺激政策将有助于和支撑资产价格。 “这是重要的一周。事实上，我认为这一周是如此重要，以至于可能会载入市场经济史册。只要政策制定者采取必要的行动，最终需要的将远远超过所宣布的。”欧达利说道。
达里奥认为，上周的一系列政策转变是刺激创意生产力的重要一步。考虑到中国资产仍然非常便宜，多重因素点燃了市场的“动物精神”，大量投资者进入市场低位买入。
达里奥表示，为了实现他所认为的“完美去杠杆化”，中国需要重组其资产，同时以平衡的方式创造货币和信贷（将利率降低至低于通胀和名义增长），以减轻债务负担。 ，不会造成过多的通货膨胀。这种“通货再膨胀”举措将使现金的吸引力低于其他资产，从而鼓励人们冒险。支持市场和支持企业家的政策也具有刺激作用，在这方面尤其有利。 “这些做法开始重新点燃讨价还价和‘动物精神’，我们现在清楚地看到这种情况正在发生。”
据彭博社报道，不少市场人士观察到，此前离开中国股市、转移到日本和东南亚股市的资金即将回流。韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国股市上周出现净流出；法国巴黎银行表示，9 月前三周已有超过 200 亿美元资金从日本股市撤资。新加坡高级投资组合经理埃里克·伊(Eric Yee)表示，他正在减少亚洲多头头寸，为购买中国股票提供资金。
据彭博社最新采访研究显示，来自美国的对冲基金Mount Lucas已建立看涨中国ETF的头寸，而新加坡的GAO和韩国的Asset正在买入中国蓝筹股。这家总部位于悉尼的集团已买入澳大利亚矿业公司等与中国相关的股票。
Mount Lucas首席投资官大卫表示，许多“已经远离中国市场的投资者正在回归”，投资者押注中国股市将在经济复苏之前触底并强劲反弹。并且通过看涨期权利差等工具押注京东等消费股的反弹。
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