美联储保留选择后续政策的权利
时隔四年，美联储开启新一轮宽松周期，随着通胀逐步接近目标，美联储公开市场委员会（FOMC）如今更加关注劳动力市场状况，希望更加平衡充分就业与物价稳定的双重任务。
下半年以来，就业供需紧张局势降温，企业招聘和职位空缺减少，引发对经济可能出现硬着陆的担忧。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，近几个月劳动力市场状况有所疲软，就业增长放缓。他强调先发制人保护经济的重要性，称“支持劳动力市场的时机是在它强劲的时候，而不是开始裁员的时候。”
在 7 月份非农就业数据意外波动之后，近期数据显示就业市场已经企稳。美国劳工部称，上周首次申请州失业救济人数减少 1.2 万人，至 21.9 万人，为 5 月中旬以来的最低水平。这表明 9 月份就业增长稳健，裁员人数保持较低水平，这有助于通过稳健的消费支出支撑经济。
牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨在接受第一财经记者采访时表示，美联储9月的决议是先发制人，旨在增加经济软着陆的可能性。从点阵图来看，美联储将中性利率的最终目标调整至3%左右，但政策制定者之间仍然存在较大分歧，这取决于他们对经济数据的看法。
美国国债收益率企稳反弹，根据芝加哥商品交易所工具数据，美联储11月降息25个基点的概率约为60%，降息50个基点的概率约为40%。
该机构在报告中称：“经过一段时间的消化，投资者现在对美联储的政策‘重新调整’表示赞赏。在更大幅度、更激进（50 个基点）的降息之后，市场现在似乎预计政策不会简单地从紧缩政策迅速调整为中性政策。”
道明证券首席美国宏观策略师奥斯卡·穆诺兹认为，进一步降息50个基点还远未确定。“如果劳动力市场数据继续保持相对稳定，市场对2024年降息的定价也可能下降。不过，我们仍预计收益率曲线将继续趋陡。”
施瓦茨对《第一财经》表示，近期的指标显示美国经济仍然相当强劲，GDP有望再次高于趋势增长。他预计美联储将在11月和12月降息25个基点，回归常态。当然，考虑到美联储转向宽松政策，任何劳动力市场数据意外下滑都可能促使其在11月再次降息50个基点。
大盘还能继续上涨吗？
美联储降息举措得到市场积极响应，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数均创历史新高。
道琼斯市场统计发现，过去一周各行业均呈现普遍上涨，能源板块涨近4%领涨，主要受益于国际油价反弹。科技板块表现不俗，英伟达复苏带动人工智能、半导体等行业反弹。此外，高通与英特尔谈判合并的消息也提振了市场情绪。与此同时，金融、非必需消费品、工业和公用事业板块均上涨逾2%。
资金流向显示，美联储意外下调基准政策利率50个基点，刺激包括股票、大宗商品在内的全球风险资产全线上涨。根据伦敦证券交易所LSEG向第一财经记者提供的数据，亚洲股票基金过去一周连续16周净买入，共计约27.7亿美元，美国股票基金售出规模则降至四周低点13.7亿美元。
美国银行策略师哈特内特表示，大宗商品和国际股票是美联储降息后股市泡沫风险的两个潜在替代品。他认为，如果美联储实现其所期望的软着陆，两者都可能受益，而大宗商品则具有额外的好处，可以有效对冲通胀压力的复苏。
法国兴业银行表示，市净率和市销率等一系列估值指标也表明，股票价格远高于历史平均水平。例如，美国股票的市净率是账面价值的五倍，而长期平均水平为 2.6 倍。“目前的水平可以用一个词来概括：昂贵。”
施瓦布在其市场展望中写道，投资者对美联储决定降息 50 个基点感到高兴。目前，也许华尔街的一句老话“不要与美联储作对”或“不要与趋势作对”足以维持短期看涨势头。除了美联储之外，经济似乎仍处于稳固状态，目前预计标准普尔 500 指数成分股的盈利到 2025 年将增长 15% 左右。
该机构认为，短期内市场仍需应对一些利空的季节性因素以及即将举行的美国总统大选的不确定性。未来一周风险事件较少，可能对多头有利。不过从技术面来看，标普指数突破需要进一步确认，这可能会带来一些额外的抛售压力。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论