第一财经研究院最新发布的“央行首席经济学家信心指数”为49.96，低于50的荣枯线。经济学家认为，在内外部干扰影响下，我国经济复苏仍面临压力，需要进一步出台稳定经济的政策措施，恢复有效需求。
国家发展改革委副主任项利斌10日代表国务院向十四届全国人大常委会第十一次会议报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。项利斌在报告中介绍，从目前掌握的经济社会发展有关数据和从各方了解的情况看，计划执行情况总体是好的，但外部环境变化带来的不利影响有所增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换中存在阵痛。
项利斌表示，下半年要加大宏观政策调控力度，强化创新驱动发展，深度挖掘内需潜力，不断增强新动能新优势，增强经营主体活力，稳定市场预期，增强社会信心，增强经济持续回升趋势，切实保障和改善民生，保持社会稳定，坚定不移地完成全年经济社会发展目标任务。
工业增速或将继续下滑
第一财经首席调查结果显示，市场对8月规模以上工业增加值同比增长率的预测平均值为4.77%，低于上月公布的5.1%的数据。
从先行指标看，受近期高温暴雨、部分行业进入淡季等因素影响，8月制造业PMI继续回落至49.1%，比上月回落0.3个百分点，已连续4个月位于荣枯线以下。
中信证券宏观团队研究报告显示，8月制造业PMI较近5年季均值回落1.8个百分点，表明受制造业传统淡季、国内有效需求不足、部分地区高温强降雨等因素影响，8月制造业企业生产活动出现收缩。高频数据也显示，8月工业生产小幅转冷，8月粗钢日均产量同比下降7.7%，247家钢厂平均高炉开工率较2023年同期下降4.8个百分点至78.8%。整体来看，中信宏观团队预计8月工业增加值同比增速将回落至4.5%左右。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，8月主要工业产品开工率走势分化。螺纹钢继续受国标切换干扰，粗钢产量有所减弱；轮胎开工率延续震荡走势，半钢胎好于全钢胎的趋势延续，但差距有所缩小；PTA产业链开工率走势分化，上游开工率继续回升，中下游开工率有所下降。考虑到去年基数、工作日数以及今年特殊天气等影响，8月工业增加值同比或将比上月回落0.5个百分点。
基数提高，消费增速或放缓
参与第一财经首席调查的经济学家预计，8月社会消费品零售总额同比平均增速为2.61%，略低于上月公布值的2.7%。
民生银行首席经济学家温斌表示，8月暑期出游、“奥运热”带动文体商旅融合领域消费持续回暖，国家报废更新补贴政策加倍提振汽车市场。但考虑到去年同期基数增加的影响，预计社会消费品零售总额增速与上月2.7%基本持平。主要商品方面，与居民出行消费相关的铁路运输、航空运输、邮政业、文化体育娱乐业等行业商务活动指数均位于55%以上的高位景气区间，住宿餐饮、景区服务相关行业商务活动指数均在50%以上。
汽车作为大宗消费品，占我国社会消费品零售总额的10%左右，8月汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。
中信证券表示，随着以旧换新政策力度的加强，汽车销量边际回暖或将对社会零售增速提供一定支撑，但或将维持在3.0%左右的低位区间。7月份以来，以旧换新政策补贴力度整体加大，或将有效提振后续消费，但效应仍需缓慢释放。受居民收入边际放缓影响，服务消费或仍将维持弱势。
制造业投资或维持高增长
参与第一财经首席调查的经济学家预测，8月固定资产投资平均增速为3.58%，略低于上月公布的3.6%的数据。
广开资本产业研究院院长连平在第一财经首席调查时表示，三季度投资将保持平稳增长，特别是制造业投资将快速增长，抵消房地产投资的快速下滑。三季度出口增长、科技创新政策、设备更新换代、金融支持等因素将推动制造业继续保持较快增长。制造业生产和投资将是三季度经济的最大亮点。
连平认为，今年以来投资、消费、物价、就业、收入、信贷、M1、理财、股市等的疲软，除了市场信心不足、预期不稳定外，主要都是房地产的原因。房地产是内需不足的主导因素，房地产行业的风险是短期和中期内经济运行的主要风险。这一轮调整可能是对几十年来一直过热的房地产市场的一次大规模调整。
野村中国首席经济学家陆挺预计，1-8月累计同比增长率将维持在3.6%不变，但8月同比增长率将从7月的1.9%升至3.2%。这一温和增长部分得益于2023年的基数较低，加上制造业和基础设施投资的支撑，而房地产投资将继续成为拖累因素。他预计8月房地产投资降幅将扩大至11.9%。
仍面临需求不足的挑战
当前宏观经济运行面临国内有效需求不足、新旧动能转换阵痛等问题，实现全年经济社会发展目标，宏观政策需要更加有力。8月份国务院第五次全体会议要求，要紧紧围绕落实改革部署，以进一步全面深化改革为强大动力，扎实做好各项工作，坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。
上述国务院会议强调，要坚守目标、下大力气增强经济回升后劲。会议对促进消费、扩大投资、扩大开放、提升政府工作法制化水平等作出具体部署，明确提出做好重点群体稳定就业、研究制定促进城乡居民收入增加的政策措施、守住基层“三个确保”底线。
中国人民银行原行长易纲6日在第六届外滩金融峰会上表示，中国面临内需特别是消费和投资疲软的问题，中国现在要把重点放在抵御通货紧缩压力上，希望今年年底中国生产者价格指数能接近于零，需要采取积极的财政政策和稳健的货币政策来支持增长。
长江证券首席经济学家吴戈在第一财经的调查中表示，政府有望加快既定政策落地，但三季度经济下行惯性仍在延续，土地出让收入大幅负增长的局面短期内难以改变，即便推出债务增量工具，其规模和时滞能在多大程度上填补当前的需求缺口仍是一个挑战，亟需货币政策与其他政策的结合。
毕马威中国咨询首席战略官蔡伟也认为，下一阶段加大扩大内需、支撑传统经济动能政策力度的必要性将增强，政策重心或将落在金融、消费、制造、房地产等领域。首先，8月专项债发行明显加速，预计9月发行节奏将继续加快，支撑基建投资增速。其次，“两新”政策不断落地细化，对消费、制造业投资的提振作用将逐步显现；稳房地产政策也存在进一步强化的可能。最后，考虑到地方财政和债务压力，扩大内需的政策方向或将转向中央去杠杆，不排除今年增发国债的可能性。
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