山西汾酒在披露营收、净利润双双实现两位数增长后，28日一度跌停。此外，不少白酒股也在2021年以来的此轮调整中创下新低。
如何评价白酒股目前的表现？业内人士认为，二季度增速不及预期，引发板块调整，下跌提供了重新评估投资价值的机会。目前投资者对三季度的预期不高，已经反映在股价上。可以等待资金流入。未来板块个股表现将呈现分化。
第二季度增长放缓
半年报显示，今年上半年，五粮液实现营业收入506.48亿元，同比增长11.3%；净利润190.57亿元，同比增长11.86%；扣非净利润189.3亿元，同比增长11.79%。
分产品看，五粮液产品收入392.05亿元，同比增长约11.45%；其他酒类产品（五粮浓香型白酒、果酒、露酒、生态酒等）实现收入79.06亿元，同比增长17.77%。
分季度来看，五粮液二季度增速略有放缓，营业收入158.15亿元，同比增长10.08%；当季净利润50.12亿元，同比增长11.5%；当季扣非净利润49.00亿元，同比增长9.24%。
国金证券分析师刘晨倩认为，五粮液产品拓展同步推进，二季度业绩略超预期，系列酒主打五粮春等中高价位产品，减少低价位产品投放，期内吨价大幅上涨，带动毛利率上升。
山西汾酒27日披露，上半年实现营业收入227.46亿元，同比增长19.65%；净利润84.10亿元，同比增长24.27%；经营活动净现金流量79.30亿元，同比增长52.28%。但二季度业绩大幅放缓令人担忧，总营业收入74.08亿元，同比增长17.06%；净利润21.47亿元，同比增长10.23%；扣除非经常性损益后归属于股东的净利润21.49亿元，同比增长10.39%。 28日，山西汾酒跌幅接近跌停。
芝士基金投资经理潘军认为，山西汾酒2024年上半年营收和净利润均实现两位数增长，但二季度增速出现下滑，未达到市场预期，或将引发市场对公司未来业绩及白酒行业需求的担忧，引发行业及个股价格大幅波动。
白酒板块未来表现或将出现分化
业内人士认为，经过股价大幅回调后，未来白酒板块将呈现分化，部分个股将出现较好的投资机会。
潘军认为，对投资者来说，白酒板块的大幅下跌或许提供了重新评估投资价值的机会，长期来看，白酒行业消费基础依然稳固，随着市场的调整，部分优质白酒企业或将呈现较好的投资机会。
首创证券分析师赵睿表示，近期部分上市白酒公司发布中报，业绩呈现分化，龙头白酒公司品牌优势凸显，业绩继续保持高质量增长，次高端品牌业绩则相对承压。整体来看，在今年白酒行业仍处于调整期的背景下，行业高端及龙头公司经营韧性较强，中长期增长潜力仍将延续。随着中秋节旺季临近，后续关注产品销量及批发价表现。
在华金证券分析师李欣欣看来，目前白酒行业正处于黎明前的黑暗，历史阶段与2014年、2015年类似。消费者、经销商、白酒企业都承受着巨大的压力，而所有压力都体现在白酒企业的财报上。目前行业调整已经过半，期待后续行业复苏。若经济逐步回暖或市场企稳，白酒及餐饮产业链上的公司将迎来大行情，建议左侧配置。
鹏华中证酒类ETF(.SH)基金经理张宇翔在该基金半年报告中提到，当前消费环境处于弱势状态，龙头企业竞争力持续提升。二季度酒类企业销量环比下降明显，渠道库存增加但仍在可控范围内，预计下半年消费环境将更加稳定。酒类企业重视通过提高分红率增加股东回报，随着股价回落，部分公司分红率已达4%甚至更高，酒类板块配置价值凸显。基本面来看，在政策的持续推动下，拐点有望确认，宏观经济增速有望回暖，企业盈利将恢复。资金面，长期配置的稳健资金仍有较大流入，下半年海外流动性改善或将助推长期外资回流。
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