记者 江 凡
编辑：陈丽
实习生 郭旭军
“PR2 风险级别的银行怎么也会亏损？”近日，不少投资者在社交平台上发文“吐槽”，他们购买的银行理财产品收益率出现负增长，而银行收益率虽然之前有过波动，但总体上仍然是正回报。
银行理财的风险等级一般分为五个等级，其中 PR1 的风险最低，从 PR2 到 PR5 的风险依次增加。在银行财富管理中，PR2 风险等级通常代表中低风险。根据银行业理财登记托管中心的数据，此类产品目前占所有银行理财产品的 64.69%。
据 Shell 报道
据了解，PR2 的银行理财产品以固定收益理财为主，一直被视为收益的“稳定器”。既然这类产品的收入一直浮动，投资者是不是应该提前赎回呢？
多家银行理财公司对壳牌财经记者表示，近期债券市场波动是银行理财收益率出现浮动亏损的主要原因。但是，浮动亏损并不是真正的损失，如果投资者盲目赎回，“浮动亏损”就会变成“真正的亏损”。大规模赎回也容易增加债券市场的波动性，陷入“波动性-赎回-波动加剧和赎回”的恶性循环。
01
银行理财投资者收益率出现“浮动亏损”
“这几个月，我行的理财产品都没了收益率。”北京市居民王女士告诉贝壳财经记者，她从一家国有银行和一家股份制银行购买的多款银行理财产品，收益率出现浮动亏损。
王女士表示，她之前曾购买过一家股份制银行的理财产品，约5万元，但7、8月份，每天都有不少收入亏损。其中，亏损最大的是 7 月 19 日，亏损 626.24 元。其在过去一个月内购买的一家国有银行理财公司的两款理财产品的年化收益率分别为-2.16%和-5.33%。不过，综合收益还是正数，所以她没有选择提前赎回。
从王女士提供的信息来看，她购买的理财产品均为固定收益理财产品，标的资产以债券为主。
王女士并不是唯一一个遇到理财产品收益率负增长的人。在社交平台上，许多投资者最近遇到了净资产波动，日回报率为负。
一位银行理财公司人士告诉贝壳财经记者，本轮银行理财产品的浮亏主要是由债券波动引起的。债券资产作为银行理财产品的主要底层资产，在银行理财产品当前净资产的背景下，也直接体现在产品收益中。
“理财产品净值的波动是市场风险的正常体现，无论是理财、基金还是其他类型的资管产品，其净值都会随着市场环境的变化而波动，而这种波动是不可避免的。”另一位银行理财人士指出，理财净值在某一天或某个阶段的下跌并不等于亏损，产品的投资收益取决于赎回时单位的净值，与持有期间净值的波动没有直接关系。
02
债券市场正在“降温”。
如何导致财务回报的回撤？
数据显示，8 月以来，债券市场波动较大，10 年期和 30 年期国债到期收益率分别跌至 2.09% 和 2.33%，并在多个交易日持续波动和调整。
在业内人士看来，债券市场整体疲软主要是由央行发声、大型银行抛售债券、监管等多重因素造成的。
债券市场波动如何影响银行财富管理的盈利能力？事实上，作为银行理财的标的资产，债券的收益分为两种，一种是票息收益，另一种是市场波动产生的资本利得。对于持有至到期日的债券，本金和利息是固定的，总回报是固定的，没有信用风险。后者的收益与市场波动性密切相关。
“债券在二级市场的交易价格会受到市场利率、信用风险等因素的影响，所以交易价格不固定，交易产生资本收益。”一位来自国有银行财富管理公司的人士告诉壳牌财经记者，当市场利率上升时，债券价格会下跌;当市场利率下降时，债券价格会上涨。
对于本轮债券市场收益率的变化，上述理财公司表示，央行的国债借售操作可能会推高债券收益率，这将直接影响理财产品的收益表现。央行宣布借款协议后，美国国债期货回落，美国国债现金债券收益率普遍上涨。
溥仪标准分析师也认为，在本轮债券市场调整中，中长期和高杠杆产品受到的影响更为明显，而银行理财产品多持有中短期债券，因此产品净值整体波动区间可控，但部分通过杠杆实现高收益的产品对利率变化更为敏感， 并应警惕潜在的破网风险。
“鉴于目前的经济形势，债券市场出现系统性反转的可能性不大，央行的措施主要是为了修正长期利率，而不是改变债券市场的整体趋势。”溥仪标准预期，未来债券市场将逐步企稳，利率将在央行预期区间内波动，理财产品净值将持续下跌，破网潮的可能性较低。
事实上，在债券市场波动的同时，银行的财富管理子公司也在调整其策略以控制回撤。一家国有银行财富管理公司内部人士向贝壳财经记者透露，面对央行的干预，这家财富管理公司可能需要调整其产品策略和销售策略，例如增加权益资产配置或推出更稳定收益的产品来吸引投资者。
03
在市场波动时尽早赎回是否划算？
目前，债券市场仍然动荡不安，投资者面临着是否提前赎回的重要选择。
“在市场波动下，投资者需要对收益的变化更加理性。”一位股份制银行理财子公司人士表示，理财净值在某日或某阶段下跌不等于亏损，产品的投资收益取决于赎回时单位的净值， 这与持有期间净值的波动没有直接关系。因此，面对净资产的波动，你应该保持冷静，避免盲目随波逐流或恐慌性抛售。
一些银行家建议，投资者在投资前应充分了解自己的财务状况、投资目标和风险承受能力。选择符合您风险承受能力的财富管理产品，避免为了追求高回报而承担过高的风险。同时，对于大多数投资者来说，长期投资是获得稳定回报的关键。因此，面对净值的波动，需要保持长线投资的心态，避免因短期波动而赎回，从而影响投资回报。
溥仪标准亦表示，投资者应充分了解所持有的理财产品的特色、投资策略、风险水平及历史表现，这将有助于投资者更了解产品在当前市场环境下的波动性，从而做出更合理的判断。
“投资者应该保持长远的眼光，避免因为短期波动而做出冲动的决定，如果他们持有的产品没有出现大幅回撤，考虑到符合他们个人的投资计划，那么他们可以考虑继续持有，等待市场回暖。”如果投资者对市场趋势、产品特点或风险管理有疑问，可以向专业的财务顾问或投资机构寻求建议。
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