2023年8月18日，我国首个航运期货产品集装箱航运指数（欧线）期货在上海期货交易所上市交易。中新社记者 高志淼 摄
集装箱航运指数（欧线）期货采用“服务型指数、国际平台、人民币计价、现金结算”的设计，是我国首只服务型期货产品，也是商品期货交易所上市的首个以指数为基础、以现金结算的期货产品。运行一年来，集装箱航运指数（欧线）期货不仅提升了航运金融服务能力，也为航运市场打造了“温度计”。
招商期货研究所所长王斯然表示，航运指数期货自推出以来，已成为航运业价格发现和风险管理的重要工具，为市场提供了透明的定价机制，提高了市场流动性和定价效率。通过期货的运作，市场参与者可以更及时地掌握航运市场的波动情况，增强了航运价格的可预见性。
对冲市场风险，提升行业竞争力
中国是航运大国，2024年中国航海日公告显示，中国进出口货物运输量约95%通过海上运输，航线和服务网络覆盖全球主要国家和地区。中国船员队伍、船舶建造市场份额、航运船队规模、海洋渔业等方面均处于世界领先地位，2023年海洋产业总产值将近10万亿元。巨大的市场需求之下，航运指数期货也受到越来越多实体企业的关注和认可。
“三个多月来，整体盈利超过100万元。”广东国荣物流有限公司供应链事业部总监廖忠熙在总结公司使用集装箱航运指数（欧线）期货以来的业绩时这样说。
他介绍，集装箱航运指数（欧洲航线）期货的上市，为出口企业提供了新的风险管理工具，特别是红海事件以来，运费大幅上涨，中国出口欧洲的集装箱运费水平大幅提升，成本上升给企业海运出口带来很大挑战。
很多货主与国际物流公司的合作模式是提前锁定运价，但物流公司真正向船公司订舱的运价会滞后，如果运价上涨，会给物流公司带来压力，甚至造成损失。廖忠熙坦言，接触集装箱航运指数（欧线）期货金融工具后，在与客户确定运价时，可以根据现货业务量做适当的多单对冲风险，这样可以弥补现货可能出现的损失。
国荣物流全资子公司深圳市中特运物流供应链有限公司上海堆场。图片由受访者提供
面对动荡的市场，即便是入行近20年的“老手”，也常常觉得自己像个“新人”。深圳市长帆国际物流有限公司副总经理曹静波说，面对瞬息万变的市场变化，从业者需要积极拥抱“新工具”，集装箱航运指数（欧线）期货就是其中之一。
他坦言，公司在实际运营过程中了解到了更多碎片化的信息，而集装箱航运指数（欧线）期货提供了专业的市场指引，包括市场预期、趋势等。“这个参考有助于未来短期或长期的预测，也能丰富公司的投资产品，对冲运价上涨带来的资金流风险。未来我们不仅会研究它，还会参与其中。”
王斯然还表示，航运指数期货可以帮助实体企业对冲运价波动带来的风险。企业可以通过交易航运期货合约锁定未来的运输成本，从而规避运价大幅波动带来的经营不确定性。同时，期货也为企业提供了参考基准，使其能够更合理地制定长期合同的价格条款，避免受到市场突然波动的影响。
市场“温度计”希望发挥“全链条”作用
期货市场的三大功能——价格发现、风险管理、资产配置——在运价指数（欧线）期货上逐渐显现，运价指数（欧线）期货作为市场“温度计”，或将对航运及外贸生态产生影响。
未来如何推动产业链上下游共同使用航运指数期货？王斯然认为，首先需要多方合作，加强该工具的宣传培育，帮助企业了解其操作原理和方法。其次可以通过政策支持和引导，鼓励企业特别是龙头企业参与航运期货市场。龙头企业的示范效应强，龙头企业可以利用航运期货管理风险、优化定价模型，带动航运业高质量发展，增强整个供应链的稳定性和韧性。最后，金融机构也应不断提升专业水平和服务能力，提供符合实体企业需求的定制化风险管理服务。
上海期货交易所相关负责人表示，长期来看，集装箱航运指数（欧洲航线）期货将对航运业生态和商业模式产生影响，包括合约履行、长期合约定价、物流和货运方式等，未来将继续研究推出更多航线的期货产品。
目前，上期所正在开展产业客户培育工作，针对拟通过期货管理经营风险的实体企业，推出“强源助企”等市场激励项目，支持期货公司加大对航运企业的服务力度，注重对企业进行一对一服务，根据企业实际情况制定政策，帮助企业迈出期现“携手”结合的第一步。
同时，上期所还于近期制定了航运指数期货“起步工程”产业客户培育行动计划，旨在通过调研、走访、交流等形式，了解航运行业需求和参与期货交易的困难和瓶颈，提升上期所服务能力，探索产业客户利用航运指数期货进行风险管理的范例，推动吸引更多产业客户参与期货市场。
此外，上期所还鼓励期货公司在服务过程中探索创新风险管理模式，推出适合航运企业、外贸企业经营场景的场外期权、运价保证产品等创新产品，探索出一套有效的航运行业客户参与期货市场的解决方案和指引。（完）
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