8月5日，行人走过日本东京显示股票实时行情的电子屏幕。新华社记者岳晨星摄
近日，日本厚生劳动省公布6月份劳工统计数据，数据显示，日本6月实际工资同比增长1.1%，为27个月以来首次正增长。不过，分析人士认为，6月实际工资增长具有暂时性和偶然性：受日本央行政策走向不确定性影响，日本低迷的个人消费状况能否改善，还有待进一步观察。
日本厚生劳动省数据公布前一天，市场对美国经济前景的担忧和美联储降息预期上升。加之日本央行货币政策会议此前打出两张牌，上调政策利率和暂时减少国债购买量，日元兑美元汇率一度快速上涨，日本东京股市断崖式下跌，影响亚洲乃至全球部分地区股市。有分析认为，日本厚生劳动省8月6日开市前公布的实际工资转正数据，或有助于挽救经济和股市，印证央行政策的正确性，恢复民众信心。从实际效果来看，8月6日东京股市，日经平均指数较前一交易日反转，创下历史最大涨幅。
8月7日，日本央行副行长内田新一在新闻发布会上指出，日本央行不会在市场不稳定的情况下加息，现在有比以前更需要慎重考虑的因素。知情人士透露，在货币政策决策会议后的经济和物价前景发布会上，日本央行曾多次表达今年加息的倾向，市场预计10月可能再度加息。此次讲话似乎在调整“鹰派路线”的预期。分析人士认为，这表明日本央行对此次政策调整的“崩盘式”冲击措手不及。
日本央行调整货币政策的重要原因之一，是日元贬值和物价上涨对民众个人消费和实际生活带来的负面影响。虽然日本在今年春季的劳资谈判中实现了工资上涨，但“工资跟不上物价”仍然是阻碍人们消费的障碍。日元贬值引发人们对物价上涨的担忧，能登半岛地震、日本大型汽车制造商伪造数据导致的工厂停工等事件也令民众忧心忡忡。日本一季度实际个人消费已连续四个月为负，日本央行希望通过调整利率推动日元汇率升值，从而减轻高物价对民众消费的冲击。有人预测，日本二季度实际个人消费环比有望增长0.6%左右。
分析人士认为，实际个人消费增长受政策刺激较小，一季度汽车厂商停产影响逐渐消失，是数据反弹的主要原因。日本央行视为功绩的实际工资增长，是暂时的、偶然的，实际工资上涨的主要原因是包括一次性夏季奖金在内的“特别支付工资”同比上涨7.7%，对工资上涨起到了较强的拉动作用，而在这一利好因素消失之后，日本7月实际工资仍有可能重回负增长状态，实际工资真正实现稳定的正增长，预计最早也要到9月以后才能实现。还有观点认为，连续两年多的实际工资负增长导致实际工资水平大幅下降，仍需时间，个人消费低迷局面可能还会持续。
此外，日本央行政策调整引发的“黑色星期一”也为日本经济前景敲响警钟。以日元汇率升值手段改善高物价、缓解民众生活压力必须稳步实施，不能一蹴而就，否则，不仅日元升值带来的经济利好因素短期内难以实现，还会引发金融市场波动带来的负面影响。恢复个人消费最重要的是信心，金融市场的剧烈波动可能增加日本民众对未来经济前景的不确定性，央行的加息可能强化民众的观望心态。日本总务省公布的最新家庭调查数据显示，6月份日本2人以上家庭月均消费支出为28.09万日元，同比减少1.4%，连续两个月出现负增长。这证明6月定调减税政策实际上并未提振消费，也间接反映出日本民众消费信心仍不足。物价上涨导致新鲜蔬菜支出下降5.4%，而在政府补贴停止后，电价上涨也导致电力支出下降9.1%。虽然收入在增加，但消费支出却没有增加。总务省统计局认为，物价上涨和对未来的不确定性导致民众节俭、储蓄的意识增强。有经济学家也指出，对于国内企业而言，人们预期未来物价会下跌，企业在将成本转嫁到价格上可能更为谨慎。企业可能通过降低工资涨幅水平来“对冲”，工资和物价的良性循环势头可能下降。
此外，日元升值对涉外企业盈利的影响也不容忽视。日本财务省最新数据显示，2024年上半年日本经常项目（海外商品、服务和投资）顺差12.68万亿日元，较去年同期增加1.3%。贸易收支（商品出口减去进口）逆差2.61万亿日元，减少49.6%。受汽车、半导体设备出口增加影响，出口额达50.6万亿日元，同比增长6.7%。企业从海外子公司收到的股息等“初级收入”顺差增长10%，达19.2万亿日元，创1985年以来最高水平。不过，也有分析人士认为，这一系列看似亮眼的数据主要原因是日元大幅贬值、折算成日元金额增加导致出口势头强劲。对于高度依赖企业海外业务的日本来说，日元升值对企业出口的影响是客观存在的，海外盈利下滑是今后一段时期日本经济面临的重要挑战。（《经济日报》驻东京记者陈逸桐）
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