在新消费沉寂之际，新茶饮行业却涌现出“神级”创业者。
作者 | 肖锋
来源 | 投资者（ID：）
在新消费沉寂之际，新茶饮行业却涌现出“神级”创业者。
这位创业者自幼丧父丧母，从未上过学，18岁学会读书，白手起家，扭转人生。
他就是云南90后、霸王茶公主创始人张俊杰。
最近，张俊杰和他的霸王茶记频频上热搜，一是他精准押注了中国首位女子网球奥运冠军郑琴文；二是2017年创立的“后浪”霸王茶记，七年融两轮融资，杀入前三。最“神级”的是，新式茶饮行业是中国竞争最激烈的赛道，开店超4500家。要知道，新式茶饮行业之所以被称为竞争最激烈的赛道，是因为它曾干掉了5万家企业，“新式茶饮第一股”奈雪的茶惨遭碾压，而缺乏大公司背书、资金不多的霸王茶记却脱颖而出，其2023年的GMV（商品交易总额）为108亿元，紧随“未来第一股”米雪秉承；第三，张俊杰执掌瑞幸咖啡时喊出了“中国第一骗子”陆正耀的口号，“超越星巴克”。
如果说霸王茶饮是一场资本博弈，涉足其中的VC/PE仅有三家，但茶饮卖得不错。如果说张俊杰资源多、背景强，他基本没有，而且在内部竞争中成功突围，堪称“奇迹”。他真的是“百年难得一见”的商业天才吗？还是比陆正耀更会画饼的“故事王”？
一
关于创业的故事有很多，但都不是这个“幻想”。
如果媒体所宣传和报道的张俊杰的履历属实，那么他是一位“百年难得一见”的商业天才。
且不论他与霸王茶记的合作有多顺利，他是如何突破埋伏的？他那份“违背当代创业成功逻辑”的履历，想必足以震惊无数看客、竞争对手、投资者。据各大媒体公开信息显示，“他1992年出生于云南，父母早逝，10岁到17岁，张俊杰四处漂泊，每天为温饱而发愁。”
“他没有受过基础教育，直到18岁才学会识字。后来，他攒了一些钱，想做一杯健康的奶茶，就创业了。当他给投资人讲解的时候，还有很多字他不认识，需要用拼音代替。”
看看上面关于张俊杰的两段话，是不是听起来很“奇幻”？
说实话，如果不是各大媒体的公开信息，投资者网可能还以为“中国第一骗子有了接班人”。VC/PE行业的“神奇”之处之一，就是“投就是投”。而“人”这个概念，必须满足三大要素（高学历、好简历、强资源），否则，世界上有梦想的创业者很多，但能融到钱的，却寥寥无几。
那张俊杰呢？这些他都没有，履历比一般人还差，VC/PE连三大要素都不考虑，就敢把LP的钱投给霸王茶饮？关键是新式茶饮不是“蓝海”，根本就没法谈。据天眼查APP显示，霸王茶饮的实际控制人是一家注册在新加坡的PTE.LTD.公司。
当然，大多数企业注册海外，目的都是为了寻求美国IPO通道。融资方面，霸王茶记2021年仅获得两轮融资，分别是XVC和复星集团投资的A轮，以及从比丘石和XVC投资的IPO轮。B轮投资超过3亿元。理论上，B轮融资超过3亿元并不是一笔小数目。“新茶饮第一股”奈雪的茶也在B轮融资中筹集了3亿元。
这意味着，在估值认定时，霸王茶饮的“对标”是“新式茶饮第一股”。不同的是，奈雪的茶先后获得B+轮、C轮、Pre-IPO融资，引入天图投资、马云“老友”PAG、深创投、广发基金、南方基金等“顶级”VC/PE，而霸王茶饮的融资止步于B轮，估值增值搁浅。
这很有意思，霸王茶极既然“对标”了奈雪的茶，摸清了融资、美股IPO的资本路径，为何不继续融资？2021年，喜茶估值600亿，蜜雪冰城估值200亿，还未上市的奈雪的茶估值200亿。而霸王茶极当时B轮投资后估值30亿，明显被严重“低估”。
一位VC投资人曾直言，“新式茶饮是一个缺乏壁垒的赛道，靠烧钱抢占市场份额，通过开店来扩大规模。”
这条赛道的特点就是“不是你干掉同行，就是被同行干掉，战斗到死”。这让各类大公司、资本、创业者都对它情有独钟。据百度文库《新式茶饮研究报告》统计，中国新式茶饮市场规模1900亿元，过去几年，约有48万家企业投入新式茶饮，5万家企业在激烈的竞争中相继倒闭。
面对如此残酷的内部竞争，获得两轮融资的霸王茶记却“奇迹般”活了下来，这还不够“梦幻”吗？
二
只能说，这个世界永远充满着“幻想”，资本忽视了百年不遇的商业天才。
张俊杰从“三无”（无学历、无履历、无资源）的困境中杀出一条血路，也为不敢梦想的普通人指明了创业的方向，“世界上有奇迹，只要你愿意坚持，哪怕一无所有，也能成功。只要有资本，也能撑过去。”
如果要给茶王公主合理而辉煌的生存下一个解释的话，那就是她能够“挺过来”了。
资本的涌入和中国新茶饮潮流的形成，经历了两个竞争阶段，第一阶段出现了喜茶、奈雪的茶、米雪冰城；第二阶段出现了茶百道、顾明、茶颜悦色、上海阿姨、霸王茶公主。
第一阶段的情况是资本巨头深度介入，创业者家族背景雄厚。喜茶、奈雪的茶、米雪冰城等均获得巨头巨额融资，位列各类VC/PE“TOP榜”前列。红杉中国、高瓴资本、深圳创新投资集团、云锋基金、淡马锡、美团龙珠、天图投资、太盟投资、弘毅资本等积极支持并推动了这一趋势的爆发。
第二阶段，形势发生变化，资本巨头鲜有参与。这也与第一阶段奈雪的茶香港IPO表现不佳有关，让2021年成为“新式茶饮融资的分水岭年”。奈雪的茶以“新式茶饮第一股”的幌子在港交所上市，首日跌破发行价，暴跌13.54%，摧毁了一级市场对新式茶饮趋势的“共识”。
“第一层和第二层是倒挂的。”意味着什么？在奈雪的茶上市前，VC/PE对港股新式茶饮的前景持乐观态度。新消费投资者普遍认为“新式茶饮要火了”，上市后市场份额和规模会有更大的升值空间，能获得较高的投资回报。“港股不买新式茶饮，投资者决定用脚投票”，这颇令人意外。
“美股难做、A股不看好、港股不买账。”在这样的情况下，一级市场必须重新审视新式茶饮。这个赛道不同于科技领域，“没有门槛，抄就抄，钱够用就行，没钱就死。”如果二级市场不认可，股东不“接盘”，VC/PE投资新式茶饮还有什么好处？只是社会资源的巨大浪费吗？
投资新式茶饮不赚钱，IPO更是笑话，还投那么多干什么？一级市场的“分歧”让新式茶饮二期变得扑朔迷离。比如二期领头羊茶百道，香港IPO，直到2023年才突然获得中金资本、正心谷资本、兰馨亚洲等“顶级”VC/PE的10亿元战略融资。从另一个角度看，VC/PE才是预测和推断茶百道大概率登陆港股IPO的，纷纷抢着投资。茶百道成立于2008年，14年来，没有一家资本对它感兴趣。
听起来很戏剧性，实际股民却不敢投资。被誉为今年港股最大IPO的茶百道，首日也破发发行价，暴跌26.86%，市值蒸发70亿港元。这说明，近三年来，港股新茶饮的“水分”还没有过去。
霸王查基算是第二阶段的后起之秀，2023年他们在一线城市和线上平台开始崭露头角，用了五年时间，如果城市里稍微有点动静，他们早就没戏了。这样看来，“识时务、英雄出身”的张俊杰，是个能保持镇定的“狠角色”。
三
没上过学，18岁才学会读书。创业者的优势就在于“有优等生和创业者没有的社会阅历，经得起时间的考验。”说到这里，我想到了一个相反的案例，柔宇科技创始人刘自鸿。
刘自鸿和张俊杰真是“天壤之别”。刘自鸿17岁考上江西抚州理科高考状元，21岁获清华大学电子工程学士学位，23岁获硕士学位，被誉为“清华天才”。后赴美留学，考入斯坦福大学电子工程系，成为“史上最快毕业的华人博士”，回国创办柔宇科技。
由于超越了VC/PE眼中“投资就是投资人”这三要素，柔性屏独角兽柔宇科技吸引了20多家“顶级”VC/PE及产业资本，并聘请了因“蓝天事件”一战成名的刘书伟担任独立董事。按理来说，柔宇科技至少应该是“中国柔性屏行业第一”，但这家公司却因经营不善破产。
500亿估值的独角兽梦一夜破灭，VC/PE哭了。这个故事听起来也颇有“幻想”，聚光灯的创业者已经做不下去了。对比刘自鸿和张俊杰，刘自鸿缺的是“社会经验”。
费尽心机，最后弄出来的产品市场并不需要。张俊杰头脑清醒，努力找准定位，推爆产品。新式茶饮这些年新品、新价格滚滚，也没有给消费者留下好印象。在消费者眼中，“新式茶饮的本质就是故事，夹杂着科技、辛苦，对年轻人没什么好处。”
霸王茶饮直击消费者痛点，主打口号“坚持用好茶好奶，做对健康友好的茶饮”，可谓一举两得。2023年，霸王茶饮以“健康”横扫年轻群体，宣布门店总数3511家，打了新茶饮一二期玩家一个措手不及。这真是一个能忍就忍的男人，出手就用大招，不给同行围剿的机会。
2024年，霸王茶记人气越来越旺，门店数量持续扩张至4500家。在营销策略上，他们想出不少花招“洗脑”各大社交平台的用户，同时宣布进军互联网和新消费领域，以此衡量公司的发展。数据显示，2023年霸王茶记GMV达108亿元，注册会员数突破1.3亿，给尚未上市的同行带来了不小的压力。古铭、上海阿姨等新式茶饮品牌已于年内完成向港交所IPO申请。
张俊杰并不着急，此前市场曾有消息称霸王茶集寻求在美股上市，但后来被搁置。
巴黎奥运会拉开帷幕，霸王茶公主押注中国首位女子网球奥运冠军郑琴文，被网友称为“中国最火新茶饮品牌”。巴黎奥运会前，潜心耕耘已久的张俊杰向外界展现了更大的野心，喊出了“中国第一骗子”执掌瑞幸咖啡时喊出的口号：“今年整体销售额要超越星巴克中国。”
一个从未上过学、18岁就能识字的流浪汉，用7年时间扭转人生，一年创造了108亿的GMV。恐怕连电视剧都不敢这么拍，这是真的吗？如果有一天，霸王茶公主在美股IPO，张俊杰也算是90后第一个真正白手起家的创业者了。毕竟早年经历的痛苦实在太深，让他连“活”都困难。
那么，您认为张俊杰会成功吗？霸王茶饮会超越星巴克中国吗？
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