有力支持瞪羚企业、独角兽企业发展
中国金融学会会长钟正生
这次中央政治局会议专门在高层点名支持瞪羚企业和独角兽企业，后续政策或将在IPO、投融资等方面加大对二者的支持力度，形成支持创业风险投资的示范效应，助力我国“在日益激烈的国际竞争中赢得战略主动”。
2021年以来，我国制造业投资扩张迅速，光伏、汽车等领域产能利用率不足风险显现。“拼价格”而非“拼研发”，不利于行业良性循环。本次大会着眼于此，提出“防止‘内卷化’恶性竞争”、“畅通落后低效产能退出渠道”，或将助力相关行业尽快走出“增收不增利”状态，助力企业利润逐步企稳回升。
建设保障性住房，满足低收入人群和服务业从业人员住房需求
陆明 上海交通大学中国综合开发研究院执行院长
在近场服务业中，供给与需求之间的空间距离需要相对较近，这就要求我们在城市发展政策中充分考虑这一特点。传统上人们认为疏散人口可以缓解拥堵，但事实上，这样的疏散可能会加剧服务供需之间的空间错配，导致服务供需之间的距离增加，从而增加交通压力或减少需求者的消费。
从供给侧来看，即使没有具体的政策出台，中心城区的高房价也会促使一部分人选择居住在城市边缘。但这一现象提醒我们，尽可能增加中心城区服务人群的保障性住房供给尤为重要，保证服务业从业人员在中心城区能有居住空间，从而缩小供给与需求之间的空间距离。但目前部分城市的政策走向却相反，比如拆除老旧住宅空间、严厉打击群租等，这些做法反而减少了中心城区的住房供给。在中心城区，如果无法通过增加市场供给来增加服务人群的保障性住房，那么另一个可行的选择就是建设保障性住房，满足低收入人群和服务业从业人员的住房需求。
扭转微观预期的关键是以价格为锚、以需求为指引宏观经济政策目标。
长江证券首席经济学家吴戈
放眼当前，为实现全年5%左右的经济增长目标，我国逆周期政策力度有望加强，特别是考虑到二季度经济放缓的惯性较大。
从长期看，价格是结果，也是原因。要真正摆脱价格负增长，扭转微观预期的关键是“以价格为锚”和“以需求为指引”作为宏观政策目标，并统一实施。这一点已被许多国际经验所证实。
鼓励资本市场进行早期投资、投资小公司和长期投资
天风证券首席宏观分析师宋雪涛
政治局会议提到了比独角兽更老、规模更小的瞪羚企业，鼓励资本市场投早期、投小企业、投长期。独角兽企业估值在10亿美元以上，瞪羚企业规模比独角兽小，主要是刚刚进入高成长期的中小企业。
“要切实支持瞪羚企业、独角兽企业发展。”4月份政治局会议提到“要积极发展创业投资，强化耐心资本”。6月15日，国务院发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，重点提到：鼓励中央企业利用创业投资基金投早、投小、投长、投硬科技。可以看出，今年以来，政策在推动创业投资发展、培育耐心资本方面不断寻找新突破。
服务消费仍有较大发展空间
连平光楷首席工业研究院院长
近年来，虽然服务业发展带动服务消费取得长足进步，服务消费占总消费的比重不断上升（2023年服务消费占总消费的比重为45.2%），但与主要发达国家60%的平均服务消费比重相比仍有15个百分点左右的差距，甚至低于一些发展中国家，因此，服务消费还有很大的发展空间。
应从以下方面进一步扩大服务消费：多措并举增加居民可支配收入，完善保障体系，增强居民服务消费能力；加快新型城镇化建设步伐，扩大服务消费需求增长基数和增量；加快农村土地制度改革，显著提升农民服务消费能力；改革相关税制，增强中高净值群体消费意愿；加强服务消费保障，优化服务消费环境，改善服务消费体验；放宽服务业准入门槛，推动服务业转型升级，培育服务消费新热点；加大公共服务领域减税降费力度和范围，加快构建服务消费体系，发布服务消费官方统计数据。
七月政治局会议解读
中国金融学会会长钟正生
7月份的政治局会议为下半年宏观经济政策定下了更加积极的基调，但战略重点没有改变。
基调是，当前经济面临的问题是发展问题、转型问题；基调是下半年宏观政策要继续发力、更加有力；财政政策方面，中央或将更加积极有为；货币政策方面，国内宽松有望取得进展；改革开放方面，十八届三中全会开启了新征程；协同推进方面，提出防风险、强监管、促发展；扩大内需领域，提出要着力提振消费；产业政策方面，对瞪羚企业、独角兽企业发展给予有力有效支持。
#海外观察#
若特朗普连任，可能至少有三个层面的变化值得关注。
兴业证券首席经济学家汪涵
若特朗普连任，可能至少有三个层面的变化值得关注。
首先是特朗普对科技巨头的态度。与上一任所谓的“施政”不同，特朗普与科技巨头的关系在“国会山事件”后明显恶化。随着科技的进步，防止一家公司过度控制数据危害国家安全或大国博弈的重要性和紧迫性也在增加。
第二，拜登时代美国外交举步维艰，共和党对加强美国军工的诉求强烈。从共和党政纲来看，其多次提及加强美国军工。尤其在其“以实力回归和平”的重要外交理念中，“振兴美国国防工业基础”、“确保美国军队是世界上最现代化、杀伤力最强、最强大的力量”、“优先发展关键国防工业”等被多次提及。
第三，美国对全球地缘政治局势的控制力似乎有所减弱。如前文所述，全球能源价格和美国能源库存受全球地缘政治局势影响较大。但近年来的一系列事件表明，美国对地缘政治的控制力似乎有所减弱，除美国之外的其他经济体对地缘政治局势的态度可能对能源价格产生更大影响。
市场对美联储9月开始降息的预期依然强烈
SWM首席经济学家赵炜
美联储9月降息50BP预期有所下降，短期经济衰退预期有所收敛，但市场对9月降息预期依然强烈。四季度需关注美国经济增速放缓与通胀下行阻力叠加的可能性。展望四季度，需更加关注美国经济增速放缓，但同时CPI通胀粘性增强（核心非耐用品通胀+租金反弹+美联储降息）带来的市场结构性变化，以及下半年美国大选风险也将在对金融市场的预期影响中有所体现。
#消费新声#
婴儿泡沫并非孤例，但炒作对象和影响范围有所不同
张小泉，清华大学经济管理学院欧文与琼教授
一家名为 Ty 的玩具公司推出了一系列猫毛绒玩具。这些玩具在 20 世纪 90 年代后半期风靡一时。人们（主要是成年人）会花费数千美元来收集它们。Ty 仅用三年时间就成为世界上最大的玩具公司，而仅仅几年后，这些毛绒玩具就变得几乎一文不值。
根据数学家和泡沫专家的分析，数百万美国人误以为他们找到了一条通往个人财富的捷径。
由于对玩具价值的集体幻觉，人们没有意识到推动市场发展的唯一因素是他们自己坚信这些玩具是有价值的。
产品创新是企业对抗内部竞争、创造新市场和用户价值的关键。
黄海 投资者、消费行业研究员
产品创新是企业应对内部竞争、创造新市场和用户价值的关键。中国消费品企业也应寻求国际化，避免陷入低价竞争的恶性循环。
如果企业没有产品创新，只是不断内卷化，就有推行通货紧缩的嫌疑，从这个角度不难判断，哪些企业是低价的受害者，哪些企业是在推行价值毁灭。
（本文来自第一财经）
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