日元兑美元自本月初跌至 40 年来的最低点以来已上涨 6%，成为 7 月份迄今为止全球表现最好的货币。
日元兑墨西哥比索、巴西雷亚尔和土耳其里拉等高收益货币上涨了约 9%，表明典型的套利交易正在平仓。日本利率仍然很低，这意味着它是各种全球货币和固定收益交易的热门融资货币，而这些交易目前正在平仓。
此外，尽管全球大多数其他央行都提高了利率，但日本央行始终坚定地维持着极其宽松的货币政策，因此做空日元多年来一直是一种流行的宏观交易。
受此影响，多数投资基金持有的日元期货净空头仓位大幅增加，近期达到金融危机以来的最高水平。
日元的突然飙升可能导致部分交易被平仓，部分宏观对冲基金的巨额收益被抹去，同时也给市场增添了一些额外的热情。
德意志银行认为，日元大幅波动的主要诱因是特朗普近期对美元走强的抱怨，他特别指出日元是一个“重大货币问题”，这导致市场重新评估“弱美元政策”的前景。
指出日本在许多其他方面也具有独特性：
首先，日本政府是G10中唯一一个对日元兑美元汇率过低表示担忧的国家。
其次，日元是唯一一个从根本上与中期估值不符的G10货币。
第三，日本央行与美联储政策利率趋同的前景是现实的。
最后，也是最重要的一点，除了官方储备之外，日本的准官方部门对资本流动的影响也异常巨大，其中最突出的是政府养老金投资基金 (GPIF)。我们一直特别强调，对 GPIF 投资组合的评估将在未来几个月对日元前景的影响越来越大。
他说：“我们认为潜在的特朗普政府更有能力影响日元。”
日元飙升是避险环境的一个表现，而且这种情况似乎正在加剧风险规避情绪。
ING分析师认为，“日元空头的平仓无疑加剧了全球避险环境。”
尽管关于美元/日元回调的主要驱动因素可以有多个答案，包括日本当局的干预、美国的利率、美国科技股的回调以及特朗普政府将确保美元走弱的暗示，但问题的核心是投资者的定位过于偏向一边。
投机性日元期货空头仓位近期创下近20年来最高水平，且仍有较大平仓空间。ING分析师粗略估算，今年以来日元期货空头仓位平均为152.50。总体来看，这些仓位几乎处于水下。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论