但时代变了，杜德利呼吁“美联储尽快降息，最好是在下周”。
杜德利认为，美联储为经济降温的努力正在产生明显的效果。富裕家庭仍在消费，而其他人已经花掉了从政府刺激计划支票中节省下来的钱，每个人都感受到了信用卡和汽车贷款利率上升的影响。住房建设也在放缓，拜登投资计划带来的势头似乎正在减弱。
最新经济数据显示，就业机会正在减少。家庭就业调查显示，过去12个月新增就业岗位仅增加1个，职位空缺与失业人数之比为1.2，回到了疫情前的水平。最令人不安的是，三个月平均失业率比此前12个月低点高出0.43个百分点，非常接近“萨姆规则”中0.5%的警戒线。
与此同时，通胀压力在今年初经历了一系列意外反弹后已明显缓解。美联储最青睐的消费者价格指标——个人消费支出（PCE）核心平减指数5月同比上涨2.6%，更接近美联储2%的目标。从已经公布的核心PCE计算数据来看，下周公布的6月数据或将强化这一趋势。工资方面，6月平均时薪同比增长3.9%，低于2022年3月近6%的峰值。
杜德利认为，美联储官员强烈暗示下周会议不会降息的原因有三：
首先，美联储不想再被忽悠。去年年底通胀只是暂时放缓，这次由于去年下半年通胀率较低，通胀指标同比增幅难以进一步降低。官员们对是否宣布抗击通胀取得胜利仍犹豫不决。
其次，美联储主席鲍威尔可能希望等到更广泛的共识出现。鉴于市场已充分预期美联储将在9月降息，鲍威尔可能会向鸽派辩称，7月不降息不会有什么后果，同时获得鹰派更多支持，支持美联储在9月降息。
第三个理由是，美联储官员并不担心失业率可能很快突破“萨姆规则”中0.5%的门槛，其逻辑是，推高失业率的是劳动力数量的快速增加，而不是裁员人数的增加。
从历史上看，劳动力市场恶化会形成一个自我强化的反馈循环。当工作越来越难找时，家庭就会削减开支，经济就会疲软，企业就会减少投资，从而导致裁员和进一步削减开支。这就是为什么在“萨姆规则”中 0.5% 的门槛被突破后，失业率总会急剧上升，最低增幅接近两个百分点。
杜德利指出，虽然降息以抵御经济衰退可能为时已晚，但拖延会不必要地增加风险。
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论