7月22日，央行发布公开市场业务公告，宣布即日起公开市场7天逆回购操作采用固定利率和数量竞价，经营利率由1.8%调整为1.7%。随后，1年期和5年期LPR均下跌10个基点，分别至3.35%和3.85%。
同日，央行宣布，为扩大可交易债券规模，缓解债券市场供需压力，本月起，需要出售中长期债券的中期借贷便利（MLF）参与机构可申请分阶段减持MLF抵押品。
截至发稿，30年期主合约涨0.24%，10年期主合约涨0.14%，5年期主合约涨0.09%，2年期主合约涨0.05%。
这并不意味着长期债券收益率的下行空间已经打开
7月22日，中国人民银行以固定利率、数量招标的形式启动582亿元逆回购操作，经营利率为1.7%。
资金方面，上证银行间同业拆借利率（）同日跌幅大多，隔夜报1.8550%，跌7.8个基点，7日跌1.8550%，跌3.8个基点，DR001跌1.6312%，跌23.34个基点，DR007跌1.7134%，跌15.48个基点。
值得注意的是，央行下调7天逆回购操作利率，意在加大逆周期调整力度，消除短期经济波动。
中长期债券收益率更多地反映了长期经济趋势，应从跨周期的角度进行评估。据
业内人士分析，本轮长期债券利率的持续走低，已经包含了本次降息的预期，甚至出现了明显的超调，并不意味着必须跟随7天逆回购操作利率的下行趋势，然后继续走下坡路。
事实上，目前长期债券利率过低，外媒普遍担心存在潜在风险。长期债券利率过低，也容易引发弱预期的自我变现，而中国经济基本面长期向好。央行降息将有助于支持经济复苏，提振中长期经济预期，也有助于推动长期利率回升。
此外，申请分阶段减少MLF抵押品的新措施可谓是一石二鸟。在肇联首席研究员董希淼看来，一是有利于鼓励金融机构抛售中长期债券，增加中长期债券供应，缓解债券市场供需矛盾以及由此导致的中长期债券低利率;其次，有助于鼓励金融机构参与MLF业务。
“1年期MLF的中标利率为2.5%，在当前市场环境下偏高，加上对抵押品的要求高，金融机构参与操作的积极性不高。MLF抵押品减少后，金融机构特别是中小企业金融机构参与MLF操作的积极性有望提高。董希苗说。
市场预计，未来央行也将采取综合措施，必要时借卖国债，及时纠正和阻断债券市场风险积累，维持收益率曲线正常上行。央行有决心，并采取措施稳定市场预期。
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