7月16日，消费电子板块高歌猛进，无线充电、智能音箱、TWS耳机等概念板块领跑两座城市。数据显示，自第二季度以来，10只消费电子股上涨了30%，表现明显跑赢大盘。
苹果产业链股领涨消费电子板块，立讯精密（.SZ）、歌尔（.深圳）、东山精密（.SZ）等水果链龙头股价创下新高。消息方面，摩根士丹利分析师近日预测，苹果未来两年出货量将接近5亿台，高于2021~2022年的历史周期高点。
统计数据显示，自今年4月1日以来，苹果产业链中多家上市公司的股价已经翻了一番（与年内股价的低点相比），这些公司普遍在苹果手机业务中占有较高的比例，随着AI手机的换代潮有望愈演愈烈， AI的发展将如何影响本轮消费电子的增长周期，相关上市公司将受益多少？
消费电子行业迎来业绩拐点
A股2024年半年度业绩预测已经结束，消费电子行业因行业景气复苏和需求复苏迎来了业绩上行拐点。风数据显示，消费电子（中信）成份板块33家上市公司发布中期业绩预测，13家预期上调，4家扭亏，1家小幅上涨，业绩预测率为54.54%，高于A股中期报告整体预测率。
关于业绩增长的原因，第一财经记者梳理报告发现，消费电子上市公司频频提及：消费电子行业复苏、AI大模型带动高端产品需求、AI替代需求预期。
这
龙头股立讯精密表现稳健稳，预计上半年实现52.27亿元~54.44亿元，同比增长20%~25%。歌尔业绩增速走在行业前列，预计上半年实现归母公司净利润11.81亿元~12.65亿元，同比增长180%~200%;预计净利润为11.46亿元至12.34亿元，同比增长160%至180%。歌尔表示，报告期内，在公司加强精益运营、修复提升盈利能力的业务指引下，智能声学机和智能硬件业务盈利能力得到提升。
除上述总公司外，晶光电子（.深圳）、长鹰精密（.SZ）、 （.SZ）取得了良好的增长。
根据
多家券商研究报告分析，随着AI领域的加速发展，尤其是端端AI的逐步落地，包括AI手机换代的预期，消费电子正处于短期企稳复苏、行业创新周期的到来以及巨头新产品不断催化的三重拐点。
某消费电子上市公司高管告诉记者，今年以来，行业需求复苏趋势明显，对比2023年行业下调，业绩修复趋势明显，AI换代预期是行业估值持续上调的主要动力。
一位接受记者采访的私募股权基金负责人也表达了类似的看法，他表示：“本轮消费电子市场涨幅居榜首的是一家占苹果业务量比重较高的公司，主要是因为搭载苹果的新机型会推动升级需求，预计业内预计90%的旧机型无法支持AI功能， 而AI手机对高精密零部件的需求将增加，这将推动利润率向上提升，换代潮有望提升产业链盈利能力。”
“水果链”将如何从AI替代浪潮中获益
智能手机需求的复苏趋势越来越明显。数据显示，2024年第二季度，全球智能手机市场连续三个季度增长，出货量同比增长12%至2.88亿部，为三年来最高同比增速。同时，预计苹果未来两年出货量将超过5亿台，高于2021~2022年的最高纪录，预计2025财年出货量为2.35亿台，2026财年出货量为2.62亿台。具体来看，预计2025财年和2026财年，66%~69%的出货量将是新车型，比2024财年高出2~6个百分点，比2022财年前的峰值高出3个百分点，带动平均售价年增长4%~5%。
在市场预期下，苹果股价在美东时间周一收盘上涨1.68%，报234.4美元，两个交易日后创下历史新高，市值超过3.59万亿美元。
另一方面，A股水果链龙头股涨幅带动消费电子板块上涨，多只股票股价较年内最低点翻倍。风数据显示，4月1日~7月16日，东山精密股价上涨100.78%，排名第一，总市值493亿元;鹏鼎控股涨77%，位居第二，按该股年内低点计算，累计最高涨幅超过140%;蓝思科技、歌尔和立讯精密三大水果链龙头分别上涨53.55%、48.29%和47.87%。
仔细观察上述大幅上涨的股票，可以发现它们都是产业链中的核心标的。例如，鹏鼎控股的PCB生产规模处于全球第一梯队，AI产品对PCB的需求有望在数量和价格上双双上升;立讯精密深深扎根于苹果手机、手表、平板电脑等产品的组装及零部件业务;DSBJ实现了苹果手机系统板和模块板的稳定供应。
这
上述私募人士人士表示，AI硬件技术的后续升级有望在2024年开启电子行业新一轮创新周期和经济复苏周期，手机业务占比高、规模较大的苹果产业链上市公司有望迎来增长机遇。就水果链龙头产能搬迁对中长期业绩的影响而言，“从长远来看，肯定会产生影响，相当于苹果未来订单减少，但搬迁的制造部分更像是一个组装环节， 而且几乎没有精密制造。经过10多年的发展，国内苹果产业链拥有更好的技术成熟度、智能制造能力和质量稳定性，在成本和创新能力方面具有显著优势，是全球消费电子产业链不可或缺的一部分。如果加上价格优势，我们（苹果产业链）短期内无法完全被取代。“AI功能已经成为高端手机的核心卖点，现阶段投资的重点是这一波替换手机带动的性能增长，导致估值提升。””
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