围绕这一类产品，有一个词出现得非常频繁，那就是溢价高。
那么，高溢价意味着什么？ 这对 ETF 意味着什么？ 本期我们就用3分钟来了解一下。
1、ETF的高溢价是多少？
要弄清楚这个问题，我们得从ETF的交易规则说起。
ETF作为交易所交易的开放式指数基金，既可以像股票一样在二级市场进行交易，也可以在一级市场进行申购和赎回。
相应地，ETF既有交易价格，也有净值（一般称为单位净值）。
交易价格很容易理解。 它会在交易时间内实时变化，其水平由市场上的买卖力量决定。
至于净值，是指ETF单位份额对应的资产净值，一般在每个交易日结束时更新，以反映ETF的真实价值。
然而，对于ETF来说，每天公布一次净值显然是不够的。
毕竟，它还可以在二级市场上交易。 如果投资者没有实时净值作为参考，交易价格可能会与真实价值存在较大偏差。
怎么做？ ETF还有一个独特的指标IOPV！
它的全称是基金份额参考净值。 是根据成分股当日最新成交价格实时计算并公布的基金份额预估净值。 交易所每 15 秒公布一次。 这个指标很容易看到。 当您打开行情软件时，IOPV通常会与净值一起显示。
我们常说的升贴水是指交易价格与基金份额参考净值（IOPV）存在差异的情况：
进一步的计算揭示了溢价率和折价率。 现在很清楚了。
高ETF溢价意味着ETF在二级市场的交易价格明显高于基金的参考净值（IOPV）。
那么高保费是如何形成的呢？
简单来说，二级市场购买ETF的投资者过多，导致交易价格大幅上涨，大幅偏离净值，自然也大幅偏离基金份额参考净值（IOPV）。
2. 我可以购买高溢价ETF吗？
对于普通投资者来说，这显然是不可能的！
高保费在某种程度上是受欢迎的象征，但往往也隐藏着高风险。
经济学告诉我们：价格永远围绕价值波动。
ETF也不例外。 交易价格可能会因某些因素出现周期性上涨和下跌，并与参考基金份额净值（IOPV）存在较大偏差。 但当这些因素的影响消失后，交易价格将会回归并继续围绕基金份额参考净值（IOPV）运行。 小范围波动。
也就是说，ETF有溢价和折价是正常的，但高溢价和折价的情况并不常见。
数据就是最好的证明。 某券商统计：2020年以来，境内上市ETF溢价率超过15%的案例已有47起，平均保持在15%以上的天数仅为1.7天。
可以想象，如果投资者购买“高收益”ETF，回撤的风险将很大，很容易造成重大损失。
这也告诉我们一个道理：在二级市场选择ETF时，一定要关注基金份额参考净值（IOPV）。 即使您看好某个产品，如果其成交价格远高于基金份额参考净值（IOPV），也可能仍然不适合出售。 您可以等待交易价格回归合理区间后再做决定。
说到这里，一个新的问题出现了：我们如何判断一只ETF是否具有高溢价？
以某交易软件为例，其ETF的交易价格和基金份额参考净值（IOPV）分别为黑色和紫色趋势线。
通常，这两条线会交织在一起。 但当溢价较高时，两条线会相距较远，代表成交价格的趋势线高于代表基金份额参考净值的趋势线。
一旦ETF溢价过高，基金公司就会频繁发布风险提示公告，甚至可能选择暂时停牌。
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好了，这就是 ETF 的高溢价的全部内容。 你到底懂不懂呢？
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