证券时报记者 裴丽睿
场内基金的“溢价趋势”正在蔓延，甚至从热门的ETF（交易型开放式指数基金）蔓延到众多LOF（上市开放式基金）产品。
据Wind统计，截至2月2日，市场上29只场内基金溢价率均超过5%。 今年已有14只基金发出溢价风险警告，其中不仅包括近期连续溢价的日经ETF。 热门跨境ETF如美国50ETF等，以及小众LOF产品如中华价值LOF、大湾区LOF等。
值得注意的是，随着前期炒作性较高的日经ETF、美国50ETF逐渐降温，溢价收窄，投机资金开始溢出到一些很少有人关注的LOF，而部分产品现场价格快速上调。 从曾经的折扣变成了溢价。
60%的场内基金出现溢价
继日经ETF、美50ETF等跨境ETF相继被高溢价“炒作”后，场内基金的“溢价风”再次蔓延，甚至波及到了一些普通LOF产品。
2月3日，易方达基金公告称，公司易方达标普信息科技指数基金（LOF）A类人民币股票（现场简称：标普信息科技LOF）二级市场交易价格明显高于该基金净值。基金份额。 Wind数据显示，截至2月1日，该基金基金份额净值为3.8771元。 截至2月2日，该基金二级市场收盘价为4.394元，溢价率为13.33%。
易方达标普信息技术指数基金（LOF）的溢价与其跨境性质有关，但一些小众、不被关注的LOF近期也出现了大幅溢价。
例如，截至2月2日，申万灵信量化小盘股（LOF）A的单位净值为1.5321元，而该基金二级市场收盘价为1.729元，溢价率为12.85%。 值得注意的是，今年年初，该基金在二级市场仍呈现小幅折价，短短一个月内市场价格迅速上涨，甚至从低折价变为高溢价。
又如，截至2月2日，嘉实信融混合（LOF）单位净值为0.7172元。 当日，该基金二级市场收盘价为0.788元，溢价率也达到9.87%。 同样，该基金年初溢价率仅为0.98%，近期溢价率也迅速扩大。
相反，此前被炒得沸沸扬扬的日经ETF和美国50ETF的溢价率近几日大幅收窄。 例如，易方达US 50 ETF溢价率在1月25日一度飙升至43.47%，但截至2月2日的最新数据已回落至5.73%； 华夏经济ETF的溢价率在1月15日左右一度达到20%，但最新数据也有所回落，截至2月2日的溢价率为6.29%。
“高额溢价从流行的跨境ETF向一些普通LOF产品蔓延，部分原因是投机资金的溢出效应。” 一位第三方评估师向证券时报记者解释道。 他认为，热门跨境ETF关注度提升后，资金会逐渐转向一些持有量少、关注度低的品种继续炒作。 这些产品很容易形成数万元的交易，这可能会对二级市场价格产生负面影响。 波动较大。
据Wind统计，截至2月2日，市场上存在不同程度溢价的场内基金有807只，占比约60%，其中溢价率超过5%的基金有29只。
流通规模小
现场价格容易出现较大波动
综上所述，上述高溢价的场内基金普遍具有上市份额小、场内流通规模小、持有人数少、交易不活跃等特点，极易成为炒作的目标。资本投机。
例如，易方达标普信息技术指数基金（LOF）总规模为6.33亿元，但场内流通规模仅为2.2亿元左右； 此外，申万灵鑫量化小盘股（LOF）的场内流通规模仅为1000万元左右，嘉实鑫融合剂（LOF）的场内流通规模仅为3000万元左右。
上述基金评估人士认为，一定程度上，基金正在将场内流通规模较小的基金炒作小盘股，而市场盈利效应的低迷更是加剧了这种炒作氛围。
但同时，资金的快速流入和流出很容易导致这些小规模的现场资金出现较大波动。 比如，流通价值不足5亿元的美50ETF，从1月22日到1月24日连续波动，三个涨停，但随后连续三天触及跌停，今年最大回撤超过35%； 再比如，1月17日就曾触及涨停的大湾区LOF曾一度发布保费风险提示公告，随后1月18日就触及涨停，目前的保费率已从约7％至-0.74％。 1月17日高点买入的投资者，跌幅已超过13%。
“等等”研究员李凌兵提醒投资者，基金净值才是基金实际价值的真实反映。 市场上该基金的超高溢价率表明该基金的价格与其价值背离，存在较高的泡沫，后期下跌的概率较大。
基金公司密集提示风险
在二级市场价格大幅波动的情况下，不少基金公司也紧急提醒投资者注意二级市场交易价格的溢价风险。 如果盲目投资，可能会遭受惨重损失。
“投资者在现场购买基金时，需要关注基本面和市场走势，并关注溢价率的变化，避免盲目购买，以免损失惨重。同时，风险管理也很重要，而投资者需要制定适当的计划和风险管理策略来保护您的投资。” 李凌冰说道。
一度溢价较高的中国野村日经指数基金经理赵宗廷曾公开提醒投资者注意短期溢价后回撤的风险； 工银瑞信基金大和日经基金经理李瑞敏也提醒，对于个人投资者来说，当溢价较大时，尤其是有风险的情况下，应保持理性，合理控制仓位，谨慎追求高参与度，避免潜在损失。是非基本面因素干扰造成的。
上海一位中型公募LOF基金经理也表示，市场上的价格波动和炒作可能是少数持有者的自发行为，但高溢价投资可能会遇到溢价下跌和下跌带来的双重风险。在基础资产方面，投资者需要充分了解产品特点和自身风险偏好，谨防盲目追高。
同时，基金公司还可以多管齐下，通过风险提示、退市交易量过小的产品、清算规模过小、竞争力不够的产品等方式，降低场内基金的二级水平。 。 市场炒作。”上述基金经理建议，“这不仅是对投资者的负责，也是公司节省运营成本的合理选择。 这可能是未来的大趋势。”
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