市场动荡之际，大量资金通过ETF涌入A股市场。 Wind数据显示，截至12月18日，股票ETF市场近一个月累计净流入近412亿元，年内累计入市资金3774.69亿元。 其中，沪深300、科创50等方向最“吸金”。 此外，稳定低波动的股息指数基金和对冲型黄金ETF也颇受青睐。
在业内人士看来，A股触底反弹的可能性正在增大，资金明显愿意“抄底”。 包括ETF在内的指数基金一直被认为是“抄底工具”，因此一些低级别的资金选择利用ETF来规划和等待市场反转机会。
“被动”优于“主动”
在主动型股票基金面临“寒流”的同时，被动型股票产品却蓬勃发展。
Wind数据显示，截至12月18日，3014只具有可比数据的指数基金中（不同份额单独计算），年内实现正收益的基金产品数量为786只，占比26.08%； 而从可比数据来看，7488只主动股票型基金（含普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型，不同份额单独计算）中，年内实现正收益的基金产品数量为738人，占比不到10%（9.86%）。
据第一财经报道，如果剔除今年设立的新基金，仅剔除初始基金和被动型产品，截至当日表现最好的指数产品是华泰莓果中证动漫游戏ETF。 累计回报率为49.29%； 华夏CSI动漫游戏ETF和国泰CSI动漫游戏ETF紧随其后，年内表现分别为49.09%和47.47%。
主动权益类产品方面，目前领头羊是泰信产业精选A，年初至今累计回报率为45.28%。 值得注意的是，上述无源产品今年上半年的业绩增长了近一倍。 虽然下半年出现回调，但业绩仍超出主动权益类产品上限，最大差距超过4个百分点。
记者注意到，排名靠前的产品大多来自追踪媒体、TMT等行业。 比如泰信产业精选A，截至今年三季度末，其前十大权重股主要集中在传媒板块，包括万达电影、光线传媒、华夏电影、哲文影业、华策影视、横店影视、慈文传媒、友信旅游、奥飞娱乐、欢乐世纪。
截至12月18日，泰信产业精选A股10月以来平均涨幅为10.93%，其中哲文影业、奥飞娱乐涨幅分别为38.3%、29.99%，慈文传媒、华策影视、环瑞世纪均在15%以上。
指数产品也存在类似情况。 业绩排名前十的指数基金均是追踪动漫游戏、媒体、通信等指数的产品。 除前三名外，还有工银中证传媒A、鹏华中证传媒ETF、广发中证传媒ETF等5只指数基金。 今年产品累计营收已超过30%。
不过，指数基金中，也有不少产品深陷“泥潭”，比如去年以来进入调整通道的光伏、新能源主题基金。 Wind数据显示，截至12月18日，名称中带有“光伏”的指数产品共有18只。 今年累计回报区间为-39%至-45%，平均跌幅为41.28%。 27只新能源主题指数产品也集体亏损，年内平均跌幅达35.48%。
“吸金”显而易见
回顾今年A股市场，上证指数在年初短暂上涨后，开始震荡下行，到年底再次跌破3000点大关。 截至12月19日收盘，上证指数报2932.29点，年内下跌5.08%。
市场回调之下，资金变得更加活跃，不断寻找布局方向。 Wind数据显示，截至12月18日，股票ETF市场近一个月累计净流入近412亿元。 延续到今年，通过ETF产品加仓“子弹”3774.69亿元。
其中，规模指数ETF产品是主要“吸金”产品。 据第一财经统计，追踪沪深300、科创50、创业板指数、上证50指数的ETF产品今年最受资金青睐，分别为1025.78亿元、782.31亿元、361.86亿元、266.25亿元。 人民币资金入市金额2436.19亿元，占比64.54%。
部分行业题材产品再次呈现跌多买多的特点。 以今年多次上演“一步三返”的医药板块为例。 第一财经在追踪指数名称中使用“医药”或“药品”作为关键词。 截至12月18日，43只医药主题ETF产品年内平均跌幅为12.24%，但同期资金涌入456.92亿元。 例如，华宝沪深医药ETF、易方达沪深300医药ETF分别净流入148.51亿元、99.95亿元。
在市场持续波动、赚钱效果不佳的背景下，稳健的低波动股息指数基金颇为亮眼。 Wind数据显示，截至12月18日，今年市场上19只股息ETF合计净流入148.37亿元，相关产品占比有所提升。
例如， Low Wave的股价近期频频创出新高。 12月18日最新份额达到59.55亿，比去年的1.96亿增长近30倍。 中证红利ETF、易方达红利ETF等产品年内份额翻倍。 股息低波动ETF整体基金规模增长超过8倍。
此外，具有避险属性的黄金商品ETF也是异军突起的产品。 受益于金价上涨，黄金ETF净值普遍上涨。 目前市场上共有14只黄金ETF，追踪“上金9999”和“上海金”的产品数量平分秋色。 Wind数据显示，截至12月18日，这14只黄金ETF年内平均收益率为14.47%，年内共吸引黄金45.71亿元。
竞争越来越“量”
被动型基金尤其是ETF产品异军突起，成为公募基金行业最受欢迎的产品之一。 它们也是行业中“数量最多”的细分市场之一。
Wind数据显示，截至12月18日，全部上市ETF规模为1.96万亿元，较去年同期增长超过20%。 业内人士表示，ETF的快速发展是市场风格和产品特征的共鸣、投资者情绪的表达、指数投资趋势长期积累的结果。
“无论是从经济基本面的改善，还是政策的持续发力，包括对过往数据的回顾解读，A股触底的可能性都在增加，很多资金其实愿意‘抄底’。” 某头部基金公司市场人士告诉记者。
某券商理财中心总经理告诉记者，从目前市场来看，投资者亲自炒股获得平均市场收益越来越困难。 近两年，投资主动型基金和股票的个人客户逐渐转向投资ETF。 据他介绍，近三年来，公司ETF投资客户数量增长了80%以上。
值得注意的是，在ETF快速发展的同时，领先的公募公司正在降低其ETF产品的费率。 例如，9月5日，易方达基金将易方达上证科创板50ETF年管理费率由0.5%下调至0.4%，托管费率由0.1%下调至0.08%，开放ETF产品。 减费前奏。
随后，易方达基金还下调了易方达中证、易方达中证及支线基金、易方达上证科创板等产品的费率。 此外，工银瑞信基金、华安基金等基金公司也纷纷效仿降费。
与此同时，一些期望从ETF领域实现规模快速增长的基金公司却望而却步。 “ETF的投资成本很高，我们买不够，如果现在加入，风险大，性价比高。”一家中型基金公司总经理表示。
“巨大的资源消耗和高高在上的模式是不可持续的。” 上述基金公司市场人士也向记者表示，“ETF投资管理存在一定的刚性成本。 根据目前的费用结构，估计一只ETF的规模需要达到三到四十亿才能实现盈亏平衡。”
在他看来，如果ETF费用进一步降低，必然要求产品本身或者公司整体指数业务的规模足够大，通过规模效应降低单一产品的运营成本。 否则，如果收入与支出不平衡，最终将无法维持。 因此，接下来的竞争可能会转向对基金经理综合实力的考验。
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