长期招标
生活很艰难，生活并不容易。每个人都有自己的痛苦，并感到难以形容。那些受苦的人最好理解。
与苦难相比，如果您有艰辛，没有人关心它，那么它可能比痛苦自己更不舒服。
重生后，Ye Tan老师发生了很大的变化，能够忍受困难，忍受自己的艰辛并忍受他人的艰辛。
她说，我们将一起分享困难。
每个星期六，Ye Tan老师都会亲自回复并将其发布在官方帐户上。如果您有遭受痛苦的朋友，如果您还想与Ye Tan老师交谈并将您的故事发送到您的电子邮件地址，那么Ye Tan老师一定会回答。
请记住，这个世界上仍然有人关心您，关心您并了解您。
文字/青春
最近，仍然坚强的香港股票继续进行调整。许多人认为这是由美国造成的动荡，也许正在出现更深层的问题。
在中国市场上，有一项不定期的法律。一旦筹集了太多融资，市场情绪通常会受到很大的影响。
A股就是这种情况，香港股票正变得越来越多，似乎已经开始这样做。
香港股票已成为融资天堂
过去，我们已经分析了很多次，在严格的IPO和A股的再融资下，香港股票长期以来一直成为A-Hares甚至整个中国的融资洪水池。上市和未列出的公司前往香港筹集资金。
根据毕马威（KPMG）的一份报告，香港证券交易所IPO的规模在2024年恢复了世界前五名。
从城市的角度来看，香港很高兴看到它的成功。
3月24日，广东的香港特别行政区政府的官方帐户重新发布了英国智囊团在3月20日发布的“全球金融中心指数”，香港继续排名世界三个主要的金融中心之一。每个项目的分数上升了11分，仅次于伦敦，并且是世界上五名金融中心之一，得分最高。
2025年，预计香港市场的融资状况将继续。
根据的报告，由于继续列出了大陆高质量技术和消费者公司以及美国上市股票的返回，2025年香港的融资规模可能在1300亿至1500亿之间。
普华永道的预测认为，香港IPO在2025年的IPO规模预计在1300亿至1500亿之间，这种规模可能会将香港的IPO推向世界前三名。
香港政府对2025年香港的融资有自己的态度。3月12日，香港金融秘书Chan Mo-Po在2025年的2025年亚洲科学技术变更峰会上表示，2024年香港的IPO融资规模约为110亿美元，预计将达到170亿美元，达到2025年的2025年。
如果IPO是硬盘，那么再融资是真正的主菜。
根据证券时报，风数据显示，自2024年以来，香港市场中IPO筹集的资金规模已达到约790亿港元，而再融资市场的规模已达到890亿港元。自2021年以来，预计香港的再融资规模将连续四年超过IPO市场的规模。
在2025年的短短三个月内，香港的再融资爆炸了。
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3月4日，BYD宣布发行1.3亿股新股票，扣除佣金和估计费用约为433.83亿港元后，分配了净收益。
根据3月4日的论文，该项目是过去十年全球汽车行业中最大的股权再融资项目，也是全球汽车行业历史上最大的闪电分配项目。对于香港市场，这是香港历史上第二大闪电分配项目，也是香港历史上工业部门最大的闪电分配项目。
最大的规模足以显示其再融资量有多大。
该市场最初认为，在Byd再融资后，短期内不应该有那么大的融资。
但是事故总是无意中发生的。 3月25日，小米宣布计划分配8亿股股票，并筹集约425亿港元的商业扩张，研发投资和其他一般目的。
据凯利安·谢（）称，截至3月27日，香港股票的再融资规模已超过1,100亿港元，远高于融资金额。
高盛在上海媒体会议上给出了一个更加惊人的数字。根据First News的报道，截至2025年3月，中国公司的总融资总额是去年同期的23倍。
海外，包括香港股票融资。
香港股票经验养恐惧症
中国投资者一直拥有菲律融资，这在A股市场中得到了充分反映。
现在在香港股票中，我们还看到了A股的噩梦。在Byd和小米以高股价启动了再融资计划之后，他们显然认为香港市场的情绪受到损害。
作为香港股票市场的明星，小米是从这一轮香港股市上升中受益最大的股票。
在2024年初，小米的股价仅为15元。一年多后，即2025年3月19日，小米的股价达到59.45，在15个月内增长了近4次。
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所谓的深爱和深厚的责任。在许多人的眼中，小米不足以赚钱，并且具有良好的盈利能力。刚刚发布的年度报告显示，所有操作数据都达到了历史高点。用Lei Jun的话说，这是小米历史上最强的年度报告。
现在，中级技术巨型比较很受欢迎。许多美国技术公司经常在历史上最强劲的时期回购公司的股票，但是小米的选择是继续积聚谷物并深入挖掘。
关于小米的再融资，丹·本立即评论：
A股和香港股票的最佳性能是腾讯的回购和取消，而其余的基本上是从市场上赚钱！不管美国股票公司有多少好，在上一年以270亿美元的价格回购并取消，并以500亿美元的价格回购和取消。我不知道今年是否可以回购1000亿美元，取消了1000亿美元。总体而言，回购和回购的数量不断增加。这是美国股票长期牛市的主要原因之一。
关于美国股票的回购，Dan Bin补充并转发了一系列数据：2024年10月的年度财务报告显示，苹果的利润为937亿美元，不到2015年的两倍，但由于股票回购的年份，流通股数量减少，每股利润为2.608美元，这是2015年的2.6倍。
作为回购的顶级学生，腾讯在3月19日的年度报告中指出，它将在2025年继续回购股票，估计规模至少为800亿美元。
3月24日，腾讯一天在一天中回购了5亿元人民币，开始了新的回购周期。
市场上的腾腾很少。
也许小米和比特有自己的战略考虑因素，但是市场的不理解直接反映在当前的股票价格中。
3月25日，小米下降了6％以上，交易量达到717亿香港股票，是通常的市场差异的7倍以上。 3月25日之后，小米的股价继续下跌，截至4月1日起，股价下跌了50元。
由于小米的下拉效果，Hang Seng技术正在调整。
这笔钱向南移动了挽救生命的稻草吗？
如果市场流动性非常丰富，人们非常乐观，无论是IPO还是再融资，您都不会害怕。但是，在中国市场中，流动性很少持续很长时间，并且随着信心波动，经常表现出很大的周期。
除其他因素外，在香港股票市场上，南行基金正在飙升，不断购买是提高香港股票信心和流动性的主要来源。
根据天冯证券统计数据，截至3月19日，净购买香港股票连接近4000亿元人民币，除香港股票连接外，所有其他资本实体都出售了净额。
其中，国际中介机构的净流出为2136亿，中国中介机构的净销售额为274亿，香港当地中介机构的净销售额为318亿。
从长远来看，大陆资金和外国资本对香港股票的态度更加可怕。根据海顿证券的统计数据，从2024年开始，南方方向的累计流入约为1.2万亿港元，同期外国资本的累计流出超过了7700亿港元。
在交易量方面，南行基金的交易比例已达到近30％，创造了创纪录的高度。可以说，南行资金以自己的实力为整个香港股市提供了支持。
人们热切期待的外国资本不仅是热衷于短途旅行的对冲基金，而且缺少长期资金。
根据截至3月25日，吉森技术指数的组成部分中的高盛交易的信息，对冲基金将其持股量减少了自本回弹开始以来的总流入量的50％。
随着人们的流动，许多行业有权以向南的资金发言。
根据海顿证券的统计数据，截至3月18日，南行资金主导了香港食品，半导体，电信，能源和其他行业，许多行业也开始与外国资本竞争。
南行资金成为主要的资金可能并不是不利的，但是忽略了一些风险。南行资金不是为了慈善机构，其背后有必要的利润需求。
至于资金的“角色”，当您改变外观时，不可能经过河流并有一个新的想法。
这意味着A股基金的优势和缺点都可以使用，例如高价和低购买，随风而变化以及担心融资。核心品质的不足，也有很多，即使它们被外国资本激发，它们也会得到更彻底的解释。
市场上最基本的症结
公司需要为利润筹集资金，如果公司不盈利，则需要筹集资金。为什么我们的公司总是筹集资金？
特朗普背后的前影子英雄 - 泰尔（Thiel）在“ 0到1”中有一些见解，这可能有助于我们更好地理解自己。
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蒂尔相信：
对未来有清晰了解的悲观主义者认为，未来是已知但昏暗的，因此他必须事先准备。也许今天的中国是最典型的悲观主义者，他对未来很清楚。当美国人看到中国快速的经济增长（自2000年以来每年增长10％）时，他们认为中国是一个有信心控制其未来的国家。但这是因为美国人仍然乐观，并以同样的乐观态度看中国。从中国的角度来看，经济增长不够快。
中国史无前例的内部体积的背后是，每个人都认为增长还不够快，即使Byd仍然害怕失去其规模优势并与他人陷入困境。
当每个人都想维持更快的增长以免被消除时，规模几乎已成为唯一的追求，而利润已经很早就落后了。
在没有利润和只规模的游戏中，对资金的依赖将是无限的。
该国长期以来一直在谈论反内部体积，并引入了一系列政策和指导，但结果很少。 2025年3月27日，国家统计局发布的数据显示，在2025年的前两个月，全国大型工业企业的总利润达到91.19亿元人民币，同比下降0.3％。
最令人震惊的是工业利润率。
根据1月至2月的国家统计局的数据，高于指定规模的工业企业的营业收入利润率为4.53％，同比同比下降0.14个百分点。
根据证券的统计数据，这是自数据存在以来同一时期的第二低利润率水平，仅高于2020年流行期间同一时期。
牺牲规模利润的典型例子是汽车行业。
3月29日，在中国电动汽车一百人论坛上，工业和信息技术副部长Xin 说，中国汽车行业的利润率为2024年4.3％，新低。从2020年到2023年，该行业的利润率分别为6.2％，6.1％，5.7％和5％。
商业世界的基本原则是确保利润前提下的商品质量。如果公司长期以来没有盈利，所有参与者都将陷入一个策划，最终他们将牺牲将是该行业的补充，而是消费者。
内部融资 - 转换内...如果这个周期没有打破，不仅股票市场的本质很难改变，而且还不应该一次又一次地发生的悲剧。
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