2024年，朗迪（Longi）预计股东将获得82亿至88亿元人民币的净利润；扣除非网络后，估计净利润损失为83亿至89亿元人民币。相比之下，在2023年，洛吉·格林（Longi Green ）归因于股东的净利润为107.51亿元人民币。
该行业中最大的损失高达82亿元至88亿元人民币。除了已知的TCL 希望在2024年损失82亿至89亿元人民币。该行业中没有其他公司损失超过80亿元人民币。
从“ 100亿元人民币的净利润”到“预测损失国王”。在短短两年的时间里，朗迪（Longi）的“光伏毛”（ Mao）的信任光环被破坏了 - 无数投资者预计朗吉（Longi）像其他“毛”一样在光伏行业中建立长期优势。
但是，现实情况是，投资者很快就迎来了公司的市场价值急剧下跌 - 2024年7月，朗迪的市场价值低于1000亿元人民币，从5000亿元市场价值的高点蒸发了4,000元人民币。 2022年7月。1亿元人民币。
此后，Longi在多个轨道中的领先地位变得“不稳定” - 硅晶圆场中的市场份额受到TCL中华民族， Green ， 节省的侵蚀，以及许多新部队；成为第一货物后，它被其“旧竞争对手”的Jinko 所取代。通过依靠PERC路线确定的领先的电池电池效率优势也已成为一种垃圾资产，由于N型电池路线的出现，需要不断地“考虑损害”。
昨天的原因，今天的结果。 Longi Green 面临当今的情况，尽管它当然是光伏行业的周期性起伏的背景。但是从主观上讲，朗迪在无限的荣耀中频繁犯的“错误”也是公司竞争力下降的重要因素。
损失超过80亿？
为了探索朗迪的错误，我们需要弄清楚朗迪超过80亿元的巨大损失来自哪里？
性能预测解释说，朗迪的损失有三个原因：1。卑诗省产品尚未开始； 2. PERC和营业率有限，产品价格和毛利率差距继续下降，资产障碍规定增加了；第三，股权股份硅材料公司损失了投资收入（主要是因为它们参与了汤威公司，有限公司硅材料工厂）。
公司对卑诗省产品的发货失败是影响公司盈利能力的主要因素。但是，就损失的原因而言，无论是资产损伤还是硅材料公司参与的损失。
让我们首先看一下硅材料公司的损益。
根据过去的公告，并不难发现longi公告指出，硅材料公司在硅材料公司中的参与主要是指：参与 New Co.，Ltd。（“ ”）和云南·汤维（ ）高纯度晶体硅公司（Ltd. 5.16亿元人民币。
两家公司都隶属于汤威。随着汤维（）的年度绩效预测，净亏损为70亿至75亿元人民币，预计这两个工厂的损失将在今年下半年放大。
大多数损失来自资产损失损失。
在2024年上半年，朗格·格林（Longi Green ）的净利润可归因于股东，损失了52.43亿元人民币。根据半年度报告，在此期间，Longi预留了57.84亿元人民币的资产损失损失，其中包括48.7亿元人民币的库存折旧损失和8.55亿元的固定资产折旧规定。
在2024年的前四个季度中，朗格·格林（Longi Green ）的净利润损失了650.5亿元人民币。在同一时期，Longi预留了65.5亿元人民币的资产损失损失。
作为一个从领先的硅晶片中长大的综合巨人，Longi拥有巨大的硅晶片，模块和电池电池清单。当产品价格下跌时，很容易理解这些库存价值面临着巨大的收缩。
但是问题在于，Longi库存规定的规模太多了。
2024年上半年的财务报告数据表明，Longi的库存资产远远超过了同行的资产。
在同一行业中，库存折旧和损害的损害损害了也是硅晶圆巨头TCL中华人的合同绩效成本，为11.19亿；
在综合巨头中：Jinko Solar为5.46亿，Trina Solar为5.02亿，Jinko Solar为4.34亿。 Co.，Ltd。是硅材料和电池领先的领导者，只有22.52亿。
一个接近龙绿色能源的人曾经告诉媒体，朗迪绿色能源经历了如此高的资产障碍的原因是，其硅晶圆生产能力很大，这导致有必要放在库存产品中。
但是，相比之下，考虑到在硅晶圆场中拥有最大市场份额的TCL中华（在2024年上半年，TCL中华人在硅晶瓦中的全面市场份额为23.5％），其库存折旧损失和合同绩效成本减值损失为11.09亿。
这意味着，不仅是硅晶圆链路会导致longi绿色能源的库存折旧损失，而且不应低估电池电池和组件链接中公司的库存折旧损失损失。
高峰期优势的逐渐瓦解
朗吉（Longi）是多晶时代的革命者。 2016年，朗迪（Longi）领导该行业提出这样的断言，即“单晶”将不可避免地取代“ poly ”。在接下来的几年中，Longi带领该行业大规模促进PERC单晶电池和模块。经过漫长的竞争，它启动了单晶市场，以取代多晶市场。
朗吉还享受了这场革命中最大的果实。 Longi于2019年发行了166mm尺寸的M6单晶硅晶片和HI-MO 4组件产品，该产品于2019年根据M6硅晶片，连续建立了其在硅晶圆末端和组件端的历史位置。
到2020年，尽管，和等其他资深球员仍被巨大的生产能力拖延，但Longi Green 的零件货物在未来三年中排名第一，并在未来三年中排名第一。那一年，朗迪（Longi）成为硅晶体 +组件的领导者。
也是在2020年，朗迪的市场价值上升到了3000亿元人民币，在希尔豪斯（）进入市场之后，其股价在新的一轮飞涨中迎来。在2021年中期，朗吉的市场价值飙升至5000亿元人民币。
但是，正如其他朗迪（Longi）获得了第一手优势并充满信心一样，该行业的真正竞争才刚刚开始，而朗吉（Longi）的优势也在这一轮比赛中被“瓦解”。
首先，首都开始了。
Longi的其他主要竞争对手Trina Solar，Jinko Solar和Artes在2019年将Jinao 成功地通过 作为起点，已成功返回了A-Share 。公开上市后，这些公司又一局筹集了一轮融资。 Longi的原始资本优势被删除了。
在获得了足够的资金和弹药之后，行业的能力战争开始了。
根据PV-TECH统计数据，2022年，Jinko 的生产能力扩展量表将为39GW，Longi Green 36GW，Trina Solar 25GW，Jinko ，15GW，Artes 13GW， Risen 18GW， New 18GW，七家公司将在能够实现7家公司的新能力。该公司新建的组件量表超过160 gw。
根据各种巨头的财务报告，到2023年底，前五名巨头的大多数组件生产能力已达到100GW：
截至2023年底，Jinko Solar的硅晶片，细胞和模块生产能力分别为85GW，90GW和110GW； Trina Solar的硅晶片生产能力为55GW，电池生产能力为75GW，模块生产能力为95GW； Jinko Solar的硅芯片和电池生产能力约为85.5GW，模块生产能力为95GW。
在此期间，Longi还为扩张做准备，但总的来说，其领先的生产能力优势正在缩小，其运输量数据甚至被竞争对手所吸引。
根据财务报告的统计数据，到2023年底，Longi Green 的硅晶片生产能力达到170GW，电池生产能力达到80GW，而组件的生产能力达到120GW。在组件领域，Longi的生产能力仅比Jinko 高10GW。
在实际发货方面，Jinko 的光伏模块发货了78.52GW，超过了Longi，首先返回该行业。根据多个行业媒体的统计数据，Jinko 可能会在2024年以90-100GW的身份赢得全球零部件销售冠军。
此外，在Longi的传统优势项目中，硅晶圆领域的主导地位并不像往常一样好。
在2022年，朗吉（Longi）的硅晶圆市场份额将约为26％，这与宗教的TCL几乎没有什么不同。在2024年的前三个季度中，宗洪的光伏材料产品的运输量约为94.86GW，市场份额为19.2％。相比之下，Longi Green 实现了82.80GW的硅晶片货物（其中35.03GW被出售给外界），同比降低了4.22％； TCL 已经在Longi的市场份额中实现了反弹。
以隆迪的卑诗省电池电池尚未增加的前提，可以说隆迪在硅晶片，电池电池和模块市场中失去了最初的优势。
三个“战略错误”
是什么导致曾经有优势的朗迪在这么短的时间内逐渐失去？
除了碳中立性东风的到来之外，除了资本市场的帮助外，还允许各种公司“消除一夜之间”并迅速增长，朗迪在“傲慢”下的几个战略错误也起着重要的作用角色。
最典型的傲慢损失案例是，Longi遵循182尺寸路线的硅晶圆途径，这导致其210尺寸的晶圆旋转太晚，甚至失去了其在TCL 上的优势。
在2019年8月16日发行了Longi发行了166尺寸的硅晶片的同年，TCL中华（）发行了G12，即210尺寸的硅。作为回应，朗迪不得不释放182枚硅晶片作为防御，从那时起，它引发了在210至182个硅晶片和零件尺寸的三年战斗中。
在这场战斗中，朗迪坚持了182条路线，声称这是硅晶片的终极尺寸。他还投入了大量时间和金钱，对友好公司的210路线不屑一顾，甚至开火以攻击210条路线。
但是结果是，朗迪将210个市场交给了竞争对手。 TCL中华人推出了210个硅晶片后，它很快收到了来自Trina Solar和 等组件制造商的积极响应。两家公司在各种联系中积极实现了技术突破，并在短短半年内实现了整个工业连锁店的完成。
最后，210尺硅晶片成功地占据了一半的市场。它带来的结果不仅允许成功地达到顶部，而且还允许节能和 Green 获得立足点。
Longi的另一个错误反映在她对市场的冷漠中。
早在2017年，当主流光伏技术仍在铝制后场和PERC替代品中时，Longi Green 就建立了一个项目来开发并带头推出新一代的光伏产品。
这是获得第一步优势的绝佳机会，但朗迪管理层遵守“不领导或不扩大生产”的原则。在P型组件转换为n型组件的关键时刻，他们放弃了对Jing的领先地位。技术能源。
当时朗伊（Longi）考虑了不同的考虑 - 与传统的PERC电池相关，电池的效率提高有限，而且行业的技术同质性是严重的，并且可能会产生过度，并且该公司尚未获利。当时，这种趋势最初是有线索的，因此人们认为它只是一种过渡产品。
但是，朗伊（Longi）忽略的是，就像210尺寸的硅晶圆市场占据了硅晶圆市场的一半一样，Jinko 是第一个押注这条路线的产品，Jinko ，Trina Solar 和 Co.市场与工业连锁店的企业保持着一致的合作，市场很快成为主流，朗迪再次成为孤立的政党，因此它没有在盛宴上得到蛋糕。相比之下，Jinko 通过赌注成功地恢复了零件货物。第一个位置。
根据权威第三方的数据，截至2024年9月，市场份额已达到70％。还可以预测，在2028年，技术市场份额将达到75％。
产品市场份额的迅速上升也带来了额外的结果-Longi的大量PERC生产能力已被市场消除，这也是Longi当前库存损害的主要原因。
Longi没有选择的另一个原因是该公司找到了它认为是BC路线的最佳路线。该路线的理论极限转换效率高于那样。
在2023年的临时报告和绩效简报上，朗伊终于停止了“被pipa覆盖的半覆盖”，并下定决心加入卑诗省的路线。在会议上，朗迪董事长郑·鲍森（Longi ）说：“朗迪已经有了非常清晰的景色，在接下来的5 - 6年中，BC型电池将是 电池的绝对主流，包括双面电池和单面电池。”
中央鲍森在会议上说，在回答电池技术选择的问题时，朗迪的下一个计划投资项目都将采用BC技术。
但是，Longi在BC中面临巨大困难：首先，有许多生产联系，由于它引起的产量问题很难解决能力攀升的问题。其次，BC路线组件的成本相对较高，并且客户很难比较BC和BC。
这两个主要问题客观存在，这使得外界对朗迪卑诗省的成功有着长期的怀疑。
例如，在朗迪（Longi）2023年的临时报告绩效交流会议之后，海东国际（ ）发表声明说，卑诗省的路线是昂贵且困难的，而将路线替换为主流的方向尚未澄清。
但是朗伊仍然坚定地选择了卑诗省的路线。 Aixu Co.，Ltd.是一家众所周知的行业公司，可以按原样选择BC路线。后者在卑诗省路线上押注几年后也面临着攀升能力和成本问题。
唯一使Longi股东感到高兴的是Longi的BC产品能力攀升问题很快就可以解决。
在2024年的临时报告和绩效简报上，朗伊说，今年上半年的卑诗省模块装运量约为10GW，预计该公司的BC生产能力将在2025年底到达70GW（其中（其中） HPBC 2.0的生产能力约为50GW），国内电池基础计划将在2026年底之前全部迁移到BC产品。
但是，在2024年的性能预测中，对BC产品的发货量的描述再次使投资者感到担忧。最初的文章指出：“在报告期间，由于行业竞争的加剧，该公司的卑诗省第二代产品产出的比例很低。”尚不清楚，朗迪所说的“非常低”的特定数字是多少。这也使人们担心Longi的第二代产品运输目标是否会在2025年再次推迟。
第三大错误在于Longi选择的储能路线。
随着光伏和风能的安装能力不断增加，由于其发电的间歇性和不稳定，储能市场也在2020年开始爆炸。许多光伏公司都认为储能是其第二个增长曲线。
但是，与更成熟的电化学能源储能路线（例如ART，Jinko ，Trina Solar等）不同，Longi Green 再次采用了“窄门” - 将氢能作为第二曲线。
2021年3月，朗迪总统李·宗岛（Li ）负责领导力，建立了朗吉氢能源（Longi ），主要从事大型碱性水电氢生产设备和绿色电力绿色氢生产解决方案。那年10月，第一个产品从生产线中删除。
但是，从财务报告中，尽管已经努力工作了将近四年，但作为第二个生长极的氢能量仍然对朗迪的表现做出了更多的贡献。
2024年11月19日，Li 在接受媒体采访时说，Longi Green 正在优化和缩小其绿色氢业务，并需要冷静下来并开发它。以前，有传言称隆迪决心将光学存储业务用作第二个增长曲线，而绿色氢业务从其原始的第二个增长曲线策略变为第三个增长曲线。
Longi的绿色氢业务仍然难以实现结果吗？原因是氢能行业的发展远非成熟，导致“氢生产”和“氢存储”的成本很高。
在一次采访中，Li 提出，世界各地的绿色氢的发展经历了不同程度的停滞，这实际上是由于绿色氢的高成本。 Li 说，绿色氢的当前成本比灰氢（主流路线使用煤炭用于氢）高2-3倍。
根据光伏研究人员的说法，氢能消耗是天然气的8倍。因此，如果将氢能用作储能，那么还有很长的路要走。
这与Longi在过去几年中与氢能作斗争的努力不同。 Artes和Jinko 已开始在电化学能源存储领域发货。尤其是动物，其储能业务已成为公司的第二个增长杆。
根据ATRES在2月5日披露的调查会议记录，截至2024年11月30日，该公司的储能存储订单订单储备储备储备储备储备约为60GWH，手头上签订合同的订单数量为32亿美元。 （约230亿元人民币）。
朗伊（Longi）徒劳无功四年，他目前已经改变了路线。她可以赶上吗？
周转点在哪里？
目前，随着光伏市场的供求关系，没有任何根本变化。预计至少一年的光伏模块价格将保持较低。
对于拥有丰富现金流量的Longi来说，等待其他公司花费所有流动性并自然退出并不是一件好事，但前提是Longi的BC产品在该行业中确实具有竞争力。
至于货币基金的单一指标，截至2024年前三个季度结束，在主要材料链接的上市公司中，朗迪以5111亿元的货币资金在行业中排名第一位置Jinko 的266.7亿元人民币。元人民币244.4亿元。
如果我们认为光伏公司的主要资金来自短期贷款，并延长了应付账款期限。除了这些因素外，Longi具有更大的流动性优势。这意味着，在A-Share再融资很冷的前提下，Longi具有足够的杠杆空间和当前低成本市场环境中的新一轮能力扩展。
由于卑诗省产品已被证明是先进的，并且能力攀升的问题得到了完美的解决，因此Longi在PERC时代复制了其策略。当其他公司陷入了产品均质竞争的质量时，朗迪利用其资本优势来实现BC生产能力的快速扩大，并最终实现了周转。
这仍然是唯一的关键问题，卑诗省是否真的被证明在电力千瓦时成本上具有出色的优势。您应该知道，产品也迅速迭代和发展。尽管与市场上的主流产品相比，Longi的BC第二代产品在电力成本方面具有优势，从长期来看，这种领先优势可以持续多长时间？这不容易说。
我相信答案将在接下来的几年中揭示，朗迪绿色能源是否最终可以进行周转。
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