经证监会备案后，渤海证券在冲刺IPO期间再次折价拍卖股权。
《中国科技投资》李晓娜、龙秋月
近日，天津天武机电贸易发展有限公司（以下简称“天津机电”）于2019年12月12日持有渤海证券股权有限责任公司（以下简称“渤海证券”）1.37亿股。阿里巴巴司法拍卖平台将于9月30日进行公开拍卖。该股权起拍价为3.63亿元，较评估价5.19亿元折让30%。目前，拍卖会共吸引了780人围观，已有17人设置了提醒。此次股权拍卖源于天津机电与江苏银行北京分行（.SH）之间的质押合同纠纷。
今年年初，天津豪物嘉德汽车贸易有限公司（以下简称“嘉德汽车贸易”）持有的渤海证券1.67亿股权，以两次拍卖失败告终。渤海证券官网显示，天津机电、嘉德汽贸等8家股东存在股权质押、冻结情况。质押股份总数为6.55亿股，冻结股份数量为7.42亿股，分别占总股本。比例分别为8.15%和9.23%。证监会在对渤海证券首次公开发行股票申请文件的反馈意见（以下简称“反馈意见”）中，对其股权质押、冻结相关风险提出质疑。
年内三宗折扣止赎
天津机电持有渤海证券1.67亿股，持股比例2.08%，全部被质押、冻结。阿里巴巴司法平台显示，天津机电持有的渤海证券1.37亿股权将于9月30日进行公开拍卖，股权起拍价为3.63亿元，较评估价5.19亿元折让30%元。目前，拍卖活动共吸引780人围观，已有17人设置提醒。此次股权拍卖源于天津机电与江苏银行北京分行之间的质押合同纠纷。法院判决，江苏银行北京分行有权就天津机电质押的1.67亿股渤海证券股票折价、拍卖、出售所得价款在5.3亿元范围内优先获得赔偿。
*渤海证券股权拍卖情况，截图来自阿里巴巴司法拍卖网
今年年初，渤海证券因股东诉讼被拍卖。嘉德汽车交易还持有渤海证券1.67亿股，持股比例为2.08%，全部被质押、冻结。与天津机电一样，嘉德汽车商贸也与江苏银行北京分行发生质押合同纠纷，银行对其股份进行了司法拍卖。嘉德汽车交易持有的渤海证券1.67亿股，第一次拍卖折价约30%，第二次拍卖折价约40%，但均以失败告终。
渤海证券官网显示，天津机电、嘉德汽贸等8家股东存在股权质押、冻结情况。渤海证券质押股份总数为6.55亿股，冻结股份数量为7.42亿股，分别占总股本的8.15%和9.23%。证监会在反馈中要求渤海证券说明发行人股东所持股权质押的原因、质押期限、质押所得资金用途、还款能力、是否存在质押风险等。质押股权执行的风险以及是否影响发行人控制权的稳定性。自然;发行人部分股权被冻结的原因、诉讼、仲裁进展情况（如有），是否存在股权被强制执行的风险。
渤海证券在最新招股书中还提到，天津机电、嘉德汽车贸易、青海合一实业发展有限公司的股权已被法院冻结，案件处于执行阶段。正荣集团有限公司持有的股权已被法院冻结。如果不履行债务或者不使用其他资产履行清偿义务，则存在被法院强制执行的风险。
股权发行对IPO的影响
2016年10月，渤海证券启动IPO上市辅导；于2021年12月28日进行预披露； 2022年5月20日收到中国证监会反馈； 2022年6月6日完成预披露更新。2023年3月1日，IPO申请状态更新为“已受理”； 2023年3月17日更新为“查询”。 2023年6月30日，渤海证券更新并报送了相关财务信息并恢复审核。渤海证券IPO的实质性进展似乎陷入了“询价”状态。此外，今年9月5日，渤海证券官网公布了《渤海证券股权有限责任公司首次公开发行股票会计师事务所遴选项目招标文件》。渤海证券此前聘请的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）。
IPG中国首席经济学家白文曦对《中国科技投资》记者表示，股权拍卖可能会导致股东结构发生变化，这会给公司股权结构的稳定性带来不确定性，从而影响其IPO进程。此外，市场对渤海证券的未来发展和IPO成功持谨慎态度，这也将影响其股权和拍卖结果的吸引力。
巨鲸平台智库专家、中国矿业大学（北京）管理学院硕士商业导师支培元告诉记者，天津机电持有渤海股权的拍卖折扣证券达到30%。此次股权处置，加上此前两次竞拍嘉德车贸持有的1.67亿股均以失败告终，无疑给正处于关键阶段的渤海证券IPO进程蒙上了一层阴影。市场信心不足和股权结构的不确定性可能会导致监管机构重新审视公司股权的稳定性和市场定价的合理性，进而影响IPO的市场吸引力和最终成功率。
“自2016年起，渤海证券就开始谋划IPO，历时7年却始终处于初步询价阶段，凸显了上市过程的复杂性和艰巨性。截至2023年3月，公司仍深陷监管泥潭。”在密集的问答互动中，本次环节旨在全面审查公司资质，确保证券市场健康的准入门槛。 IPO也涉及市场，为了加快IPO步伐，渤海证券的首要任务是彻底消除股权结构不清、财务顾问业务违规等问题，建立健全的治理体系和合规文化。”支培元向记者补充分析。
从业绩来看，2021年至2023年，渤海证券营业收入分别为30.07亿元、14.16亿元、21.01亿元，同比分别增长1.71%、-52.91%、48.39%；净利润分别为18亿元和5.01亿元。 6.78亿元，同比分别增长62.78%、-72.16%、35.27%。渤海证券2023年营收较2021年下降30.13%，净利润下降62.33%。
针对渤海证券股权拍卖及IPO进展等相关问题，记者致信渤海证券。截至发稿，尚未收到回复。
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