外界普遍认为，这份报告将对美联储即将于9月17-18日召开的政策会议上做出的降息决定产生重要影响。高级研究策略师迈克尔·布朗在给《第一财经》记者的邮件中表示，“8月份美国劳动力市场报告描绘的就业形势好坏参半……所有这些都无助于平息有关9月美联储会议的争论。”
“鸽派人士会将整体就业增长放缓作为降息 50 个基点的潜在原因。鹰派人士还会认为，与 7 月份的报告相比，就业增长没有进一步降温，工资增长略有改善，这是启动正常化周期并进行较为温和的 25 个基点降息的理由，”布朗解释道。
非农数据公布后，美债收益率下跌，标普500期货继续下跌，美元指数进一步下跌；由于就业数据略低于预期，投资者对美联储9月会议大幅降息的预期上升，降息50个基点的概率升至约55%。
8 月份招聘人数小幅反弹，失业率下降
美国劳工部数据显示，8月美国平均小时工资环比上涨0.4%，同比上涨3.8%，工资增速虽然略有上升，但仍处于相对温和的增长区间。当月劳动参与率维持在62.7%，其中25-54岁劳动者参与率自3月以来首次下降。
8 月份新增就业岗位 14.2 万个，其中建筑业新增 3.4 万个，医疗保健业新增 3.1 万个，社会救助业新增 1.3 万个。制造业就业岗位减少 2.4 万个，主要原因是耐用品行业疲软。就业岗位增加主要集中在私营部门，公共部门就业岗位变化不大。
另一方面，7月份失业率的上升曾引发市场对经济衰退的担忧，触发了“萨姆法则”的警告信号。分析师认为，失业率下降是因为7月份报告的临时失业人数大幅增加，其中许多人在8月份重返工作岗位。高盛经济学家Jan 在9月1日发布的数据预览报告中表示：“导致7月份失业率上升的临时失业将出现逆转，尤其是与汽车工厂设备更新停工或夏季极端高温相关的临时失业。”
“暴力降息”预期是否会火上浇油？
在通胀持续下行的背景下，就业数据被认为是美联储最受关注的指标，而近期公布的一系列数据已释放出美国劳动力市场可能进一步降温的信号。例如，美国7月职位空缺降至767.3万，为2021年2月以来最低，低于预期的810万。ADP数据显示，8月私营部门就业岗位增加9.9万个，低于前值的11.1万和预期的14.4万，在连续5个月下降后，也创下2021年初以来的新低。上周首次申请失业救济人数小幅下降至22.7万，低于预期的23.1万。
德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞安表示，基于现有数据，美国第二季度非农单位劳动力成本终值被下修至0.4%，第二季度非农劳动生产率终值按年率计算为2.3%，较第一季度有明显增长。数据显示劳动力市场不再是通胀的风险源。
瑞安进一步表示，美国劳动力市场出现任何进一步降温的迹象都将拖累消费者支出，并可能预示着美国经济衰退。
分析人士普遍认为，尽管软着陆仍然是基本情景，但对经济衰退的担忧有所加剧，这可能促使美联储采取更大幅度的降息措施。
在这一预期的推动下，9月4日，美国2年期至10年期国债收益率曲线在交易时段内再次结束了自上月全球市场“黑色星期一”风暴以来的倒挂状态。这一关键收益率曲线在过去一直是预测美国经济衰退的可靠指标。
道琼斯市场数据显示，包括周三在内，两年期美国国债收益率已连续 544 个交易日高于 10 年期美国国债收益率，创下历史新高。
布朗对《第一财经日报》表示：“我的基础预测仍是降息25个基点，尤其是考虑到如果降息幅度更大，美联储的动作可能引发市场恐慌。”
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