市值一周蒸发4000亿美元
美国司法部的传票将意味着其对该公司的反垄断调查升级。据此前报道，美国司法部最近几周一直在向科技公司询问英伟达的商业行为，包括该公司的硬件捆绑销售行为。
除了捆绑销售外，美国司法部还在调查英伟达的投资和收购交易，包括今年 4 月斥资 7 亿美元收购以色列 Run:AI 的交易。
自上周英伟达发布最新季度财报以来，其股价近几日持续下跌，过去五个交易日内，其股价累计下跌逾15%，市值蒸发逾4000亿美元。仅9月3日一天，该公司股价就下跌近10%，英伟达创始人兼CEO黄仁勋的身家也蒸发近100亿美元。
尽管美国司法部尚未对英伟达提起反垄断诉讼，但反垄断调查的潜在升级也反映出英伟达对人工智能计算市场的控制力日益增强。据业内估计，英伟达目前占据数据中心AI芯片市场份额的80%以上。
反垄断机构认为，英伟达试图通过强大的软件生态平台来“绑定”用户，使得用户更难以转向其他AI芯片供应商。
此前，法国反垄断监管机构的调查发现，AI芯片供应商存在滥用市场支配地位的风险。该机构特别强调，业界对英伟达CUDA芯片编程软件的过度依赖令人担忧，并提到对英伟达投资专注于人工智能的云服务提供商感到不安。
法国竞争管理局主席 Cole 表示，如果调查有任何结果，就意味着英伟达将被法国反垄断机构起诉，违反法国反垄断规则的公司可能被处以高达其全球年营业额 10% 的罚款。
在去年的一份监管文件中表示，欧盟、中国和法国的监管机构曾要求其提供其 GPU 显卡的相关信息。
受益于在数据中心AI芯片领域的霸主地位，英伟达业绩近年来大幅增长，连续四个季度营收实现三位数增长，今年第二季度英伟达销售额突破300亿美元，利润增长逾一倍。
十年前确立的主导地位
但英伟达在人工智能时代的霸主地位早在竞争对手AMD和英特尔开始开发AI芯片之前就已确立。而且英伟达早在十年前就已布局其生态系统，其软件平台CUDA是工程师训练此类先进AI模型的关键工具。
进入生成式AI时代，CUDA软件已成为企业战略的重要组成部分，作为开发人员在芯片上运行人工智能程序的工具。允许开发人员在安装了CUDA GPU的系统中创建和部署生成式AI助手。
随着 的 AI 芯片销量不断增长，该公司还升级了新的企业软件订阅，并将其网络产品作为重要补充进行营销，以帮助企业充分利用芯片的性能。 的芯片通常预装在整个 设计的服务器机架中，这样 就从一个简单的零件供应商转变为一个集成系统供应商，这可以产生更大的溢价效应。
对于的商业模式，研究机构分析师盛凌海对第一财经记者表示：“的软件业务本质上利润更高，这跟美国以软件和服务为中心的科技产业格局有很大关系。”
严格来说， 官方并不支持 CUDA 软件平台与其他芯片的兼容。但由于 CUDA 自推出以来一直是开源平台，因此包括中国芯片公司在内的一些制造商声称其芯片与 CUDA 兼容。不过，有分析人士表示，这些芯片的实际效率仍是一个未知数。
盛凌海表示，的CUDA目前不收取授权费用，但该软件其实可以产生更高的利润。“但另一方面，CUDA从一开始就完全开源、免费，这是它成功的最关键因素。”他对第一财经记者表示。
财报显示，英伟达第二季度毛利率从上一季度的78.4%下滑至75.1%，但仍高于去年同期的70.1%。公司预计全年毛利率将维持在70%左右，但低于分析师预期的76.4%。
另一方面，尽管全球反垄断监管机构一直在关注英伟达，但目前尚未有非常合理的证据证明其违反了反垄断法规。
上海大邦律师事务所合伙人游云婷对第一财经记者表示：“反垄断审查的关键在于是否存在对竞争对手的不公平限制、扰乱竞争秩序的行为。从目前披露的信息来看，并未发现英伟达存在明显的反竞争行为，其软件开发平台生态也是合法的商业模式，这本身并无不合理之处。”
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