今年上半年，43家上市证券公司共实现营业收入2350亿元，同比下降12.69%，环比增长3.12%；实现归属于股东的净利润639.61亿元，同比下降21.92%，环比增长37.06%。
其中，35家券商净利润环比增长，营收规模前10家券商中，8家券商净利润环比增长或扭亏为盈，仅华泰证券、中金公司环比下滑约14%。
主营业务收入方面，上半年43家上市券商经纪、投行业务收入同比继续下降，资产管理、自营业务是业绩增长主力。其中，整体自营收入环比增长46.29%，上述10家券商中有7家实现环比增长。
与此同时，部分券商降本增效取得成效，43家上市券商整体营业费用同比下降4.27%，环比下降10.56%，海通证券、中金公司等多家券商营业费用同比下降超过20%。
多家头部券商业绩环比回升
从各券商表现来看，今年上半年，营收排名前十的券商中，规模超百亿元的券商已缩减至6家，头部券商间收入差距进一步拉大。
其中，中信证券以301.83亿元位居榜首，另外5家营收规模在200亿元以下的公司华泰证券、银河证券、国泰君安证券、广发证券、申万宏源证券分别实现营收174.41亿元、170.86亿元、170.70亿元、117.78亿元、108.76亿元，招商证券、中信建投、中金公司、海通证券营收均跌破百亿元。
上述10家证券公司中，9家证券公司上半年营收、净利润同比均出现下滑，仅招商证券净利润略有增长0.44%。
表现最为波动的是海通证券，今年上半年其营收88.65亿元，同比下降47.76%；归母净利润9.53亿元，同比下降75.11%。去年，受子公司海通国际大额亏损拖累，海通证券2023年下半年归母净利润亏损28.21亿元。今年上半年其营收环比增长48.13%，净利润由亏转盈。
中信建投、中金公司营收、净利润同比均下降约30%，营收分别为95.28亿元、89.11亿元，归母净利润分别为28.58亿元、22.28亿元；其余券商营收、净利润同比均下降在20%以内。
与去年下半年相比，上述10家证券公司中，有7家证券公司上半年营收环比实现增长，除海通证券外，其余证券公司营收环比增幅在5%-18%之间；8家证券公司上半年归属于股东的净利润环比增加，各公司归属于股东的净利润环比增幅差异较大。
其中，申万宏源净利润波动较大，上半年实现归母净利润21.28亿元，同比下滑43.22%，环比增长147.85%。此外，广发证券、银河证券净利润环比增长也较大，分别实现归母净利润43.62亿元、43.88亿元，环比分别增长78.83%、49.27%。
华泰和中金公司落后
在超八成上市券商业绩环比提升的同时，营收排名前十的券商中，仅有华泰证券、中金公司两家头部券商“落后”。
华泰证券上半年营收排名行业第二，实现营收174.41亿元，同比下滑5.05%，环比下滑4.21%；归属于母公司股东的净利润53.11亿元，同比下滑18.99%，环比下滑14.27%。
据华泰证券半年报显示，上半年投行业务及投资管理收入大幅下降。其中，机构服务业务收入16.13亿元，同比下降60.44%，主要是受政策及市场影响，投资银行业务、投资交易业务同比减少所致；投资管理业务收入0.29亿元，同比下降98.10%，主要是私募基金及另类投资项目估值下降所致。
相比之下，华泰证券财富管理及国际业务收入表现突出，其中财富管理收入72.86亿元，同比增长7.12%，国际业务收入64.91亿元，同比增长67.50%，主要由于华泰金控（香港）收入同比增长。
业绩同比、环比均出现下滑的中金公司，今年上半年营收和净利润分别下滑15.69%和14.16%。中金公司半年报显示，除固定收益部门外，上半年公司其他四个部门营收均同比下滑。其中，投行部门更是入不敷出，营业收入5.79亿元，同比下滑70.10%，营业费用高达13.62亿元。
中金公司表示，投行事业部收入下降主要由于2024年上半年因跟进投资科创板而持有的证券市值较2023年同期市值增加导致权益投资净损益的变动；同时，投行业务手续费及佣金净收入亦减少。
此外，财富管理事业部、股票业务事业部、资产管理事业部、私募股权事业部分别实现营收29.62亿元、16.02亿元、4.53亿元、5.84亿元，同比分别下降15.23%、47.18%、14.12%、26.17%。
仅固定收益部门营收增幅突出，实现营收21.8亿元，同比增长66.40%。中金公司表示，这主要由于2024年上半年公募REITs基金估值提升带来的净收益较上年同期净亏损变化较大；同时，在2024年上半年国内债券市场整体表现良好的环境下，持有及处置债券相关净收益增加。
降本增效能否有效？
从主营业务来看，自营业务仍是上半年上市券商增长的主要推动力，各家券商表现不一。同时，券商“降本增效”成效明显，43家上市券商整体营业费用同比下降4.27%，环比下降10.56%。
主营业务收入方面，各券商表现不一，自营业务仍是主要增长力量。今年上半年，43家上市券商整体手续费及佣金收入849亿元，同比下降16.81%，环比下降11.56%；净利息收入168亿元，同比下降29.07%，环比下降16.03%；自营业务收入750亿元，同比下降8.66%，环比增长46.29%。
纵观上述10家证券公司，从手续费及佣金净收入来看，申万宏源证券、广发证券、中金公司手续费及佣金净收入同比下降幅度超过10%，申万宏源环比下降幅度超过10%；银河证券、中金公司手续费及佣金净收入同比略有增长，环比略有下降；华泰证券同比、环比均有所增长。
其中，中国银河证券、广发证券投行手续费及佣金净收入同比逆势增长，分别增长42.16%、13.47%；华泰证券、中金公司、中国银河证券资产管理业务手续费及佣金净收入同比增长，增幅在2%-7%之间。
净利息收入方面，华泰证券同比、环比分别增长10.81%、93.97%，中金公司同比增长93.97%，环比减少11.13%，其余8家证券公司同比、环比均出现不同程度的下降。
自营收入方面，共有7家券商实现环比增长，其中，广发证券、招商证券、银河证券、中信证券同比、环比均实现增长。广发证券增幅较大，该公司上半年自营收入36.55亿元，同比增长43.15%，环比增长260.61%。海通证券降幅较大，今年上半年自营收入17.91亿元，同比下降45.51%，环比下降163.84%。
营业成本方面，上述10家证券公司中，除华泰证券、银河证券、申万宏源证券外，其余7家证券公司营业费用同比均有所下降；与去年下半年相比，这10家证券公司营业费用环比均有所下降。
其中，海通证券、中金公司、招商证券、中信建投同比跌幅超过10%，海通证券、国泰君安、中金公司环比跌幅超过15%，海通证券、中金公司跌幅明显，同比分别下跌40.87%、21.22%，环比分别下跌28.06%、17.08%。
半年报显示，海通证券上半年营业费用减少的主要原因包括员工费用减少、拆借资金减值损失减少、子公司销售费用减少等。
中金公司表示，营业费用下降主要由于外部环境复杂、严峻、不确定性及资本市场波动导致证券行业整体业务经营面临挑战，集团经营业绩较2023年同期有所下滑，员工成本相应减少。
（本文来自第一财经）
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