本期公募基金亚军的故事，说明A股难得的股票机会，正在吸引公募基金管理层愿意对产品进行“基本面”的反转。
中国证券报记者注意到，鹏华基金近期更换了一只风格偏长期债基、低调风格策略的老产品的基金经理，该产品7年来一直保持较低的股票仓位，近一年来采用零持股策略，保持净值波动率较低的稳健增长策略。在管理该产品7年的基金经理更换后，新任基金经理的履历和策略风格趋向高仓位高弹性轨道，表明产品风格与基本面并未相符，基金经理的业绩发生了较大变化。新基金经理上任30天内，该基金经理不仅跑赢了老基金经理7年的业绩，全年业绩也飙升至全市场第二位。
7 年风格转变
零仓位产品受到高仓位基金经理青睐
2024年3月8日收盘后，鹏华弘信基金今年以来业绩排名已飙升至公募市场第二位，年化收益率高达24.84%，距离2月8日宣布换届仅剩30天左右的时间。
一个月前，曾长期做空的鹏华弘信基金于2月8日发布公告称，该产品将实施基金经理变更。原基金经理李云逸不再管理该产品，肖嘉倩新聘为鹏华弘信基金经理。离职后，李云逸将继续管理鹏华鑫祥稳健基金和鹏华创新动力基金。
值得一提的是，原基金经理李云毅管理的鹏华鸿信基金，股票仓位减持7年，大部分时间保持减持，截止2023年3月底，鹏华鸿信基金对股票的配置策略基本进入0仓位，根据产品基金净值波动情况，维持该产品做空股票的策略至2024年2月5日。
直到今年2月8日，鹏华基金才宣布更换产品负责人，这次换人意义不一般，预示着鹏华弘信基金的投资策略和产品风格或将发生改变。管理鹏华弘信基金7年的原基金经理李云毅，此前从事新股申购、可转债等工作，导致鹏华弘信基金近7年来风格偏向债券型或绝对收益型基金。
与李云逸偏爱债券和现金不同，新任基金经理肖嘉倩是典型的股票型基金经理。肖嘉倩刚出任基金经理时，管理的是高仓位股票型基金产品南方行业精明精选，任职4年，收益率高达82.9%。这一特点意味着，肖嘉倩管理的鹏华弘信基金风格将在近7年内发生重大转变：高弹性。
数据也说明了一切。换帅后，产品净值迅速从长期0波动中恢复，变得富有弹性。换帅当天2月8日，净值“反弹”3%，2月29日，单日飙升4.57%，3月8日，产品净值反弹3%，基金净值一天飙升近5%，30天内基金净值迅速上涨。
管理“时机”基金经理职位
30天改变“根本”
鹏华弘信“基本面”的重大变化，堪称公募基金管理人在产品和基金经理布局上的一次成功时机把握。
中国证券报记者注意到，鹏华弘信基金今年以来收益率为24.84%，其中肖嘉倩自2月8日以来的30天业绩表现高达25.8%，已经超越了原基金经理李云逸管理的该产品。Wind数据显示，李云逸自2017年1月开始管理该产品以来7年的收益率为24.08%，这一业绩在换届后30天内就被超越。
显然，老基金经理李云逸开创的债券型基金风格在同类基金排名中还算不错，新任基金经理肖嘉倩接手产品后业绩飙升，与其凸显其选股能力突出，不如归功于基金公司管理层对基金经理上任产品的时机决策。
根据其继任者肖嘉倩的简历，她于2015年6月加入南方基金，曾担任股权研究部家电、轻工、纺织服装、零售、教育行业研究员，2018年9月至2019年5月担任南方现代教育基金董事助理经理，2019年5月至今担任南方现代教育基金经理。2021年1月14日至2022年7月22日担任南方消费升级基金基金经理，同时还担任南方行业精选股票基金基金经理。在管理基金产品时，她通常保持高仓位策略，以她管理的南方消费升级基金为例，任职期间，她一般保持不低于80%的股票仓位。
“新任基金经理是典型的股票型基金经理，她独自管理这只长期偏债型产品，一方面可能是基金公司注意到了A股市场开始比债券和现金有更大吸引力，另一方面，新任基金经理可能也得到了公司管理层的默许和支持，让她得以改变这款产品的基本面，因为她接手的这只产品七年来一直保持着偏债型的基金风格”，深圳一位业内人士表示。
投资偏好高弹性赛道
半导体和人工智能可能带来惊人收益
肖嘉倩接手空仓基金30天之内买了什么，取得年内第二好成绩？
中国证券报记者注意到，从2月份以来A股主要板块的反弹走势来看，人工智能、半导体板块成为这段时间内股价涨幅最为强劲的板块，而人工智能、半导体也符合肖嘉倩此前投资鹏华弘信基金计划的核心品种。
在来到鹏华基金之前，肖嘉倩在南方基金管理的最后一只产品是南方行业精选基金，该基金存续至2023年6月16日，之后她从南方基金离职。由于肖嘉倩离职，持股情况将不能真实反映其持股偏好。因此，本信息中截至2023年一季度末的持股情况将反映肖嘉倩真实的投资思路和选股策略。
根据相关公司披露的信息，她2023年3月底的十大持仓几乎全部在人工智能（AI）、半导体、软件技术、互联网股，她当时还强调，加仓AI主题股背后的主要原因是，AI的出现让市场预见到了人工智能行业大发展的空间和可能性，预计AI相关的行业配置机会还会不断涌现。肖嘉倩本人也比较喜欢投资港股，她在管理南方产业智能时，截至2023年3月底，该基金持有的港股市值占仓位的11.3%。不过，鹏华弘信基金目前的基金合同的投资范围并不包括港股。
上述信息意味着，肖嘉倩接手0仓位的鹏华弘信基金后，该产品一反常态，一反7年的产品风格，新任基金经理不仅大举买入股票、维持高仓位，还买入大概率接近的核心品种。她在南方基金的最后重仓股可能包括其青睐的寒武纪、浪潮、科大讯飞、润达医疗等。上述股票自2月8日肖嘉倩接手以来，股价均有上涨，分别为54.38%、62.79%、20.98%和38.86%。此外，记者还注意到，肖嘉倩接任鹏华弘信基金经理前，今年1月还以鹏华基金研究员身份进行过A股研究。半导体存储板块上市公司协创数据股票3月8日收盘上涨13.3%，自2月8日肖嘉倩接手该产品管理以来，股价已上涨近50%。
编辑：史健 |审稿人：李震 |监事：万俊伟
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