央行警告风险
8月9日，央行发布《2024年第二季度中国货币政策执行报告》，以专栏形式介绍资管产品净值机制对公众投资者的影响，提醒投资者审慎评估资管产品的投资风险和收益。
央行指出，随着我国长期债券利率下行，部分资管产品加大对长期债券的配置，随着短期债券价格上涨，产品净值上升。投资者需综合衡量投资产品的风险收益：第一，高收益意味着高风险；第二，部分资管产品特别是债券型理财产品由于杠杆作用，年化收益率明显高于基础产品，存在较大的利率风险。当未来市场利率上升时，相关资管产品净值也会大幅下跌。
在华林证券资管部落董事总经理贾志看来，如果市场处于价格修复过程中，盲目追高的投资人可能面临较大风险，央行从宏观角度发出风险警示，投资者需要特别关注。
值得注意的是，近期债券市场、债券基金的消息频频，市场传出“监管停止发行公募债券基金”、“监管放缓新发债券基金申请审核”等传闻。针对上述情况，北京商报记者采访部分公募基金了解到，相关机构尚未收到监管机构的具体要求。不过，根据证监会公布的最新审批结果，5月31日，国寿证券泰宁利率债、中银证券鸿瑞债、兴证全球基金债等一批债券基金获准注册。此后，再无债券基金获批成立。也就是说，截至8月12日，已有两个多月没有新发债券基金获批。
对于上述背景下机构是否会调整针对债券基金的操作和报告动作，北京商报记者撰文采访部分公募基金，截至发稿尚未得到回应。
经济学家、新金融专家俞峰辉指出，在上述背景下，部分公募基金或将考虑调整申购动作，对债券型基金的发行运作或将更加谨慎。同时，监管发声后，公募基金或将更加注重债券型基金的风险控制和管理，避免因过度追求高收益而忽视风险。
短期内债市或面临调整压力
在央行表态、“监管审批放缓”传闻的背后，今年债券型基金热度居高不下。整体来看，中证协数据显示，截至2024年6月底，公募基金净值合计31.08万亿元，其中债券型基金最新规模6.89万亿元，环比增长6.58%。同期，股票型基金、混合型基金、货币型基金环比分别下降1.1%、3.22%、3.52%。截至2024年5月底，债券型基金环比也增长了5.26%。
从今年以来新发基金规模来看，债券型基金占比近八成。同花顺iFinD数据显示，截至8月12日，今年以来新成立基金规模为6425.75亿元。其中，债券型基金规模达5054.37亿元，占比78.66%。
聚焦中长期债券基金表现，据同花顺iFinD数据显示，截至8月9日，有市场数据可查的2765只相关产品（按股份单独计算，下同）平均收益率为2.83%。在净值不变的产品中，华夏鼎清一年期定投开放债发行收益率今年迄今已突破10%，达到10.29%，位居中长期债券基金之首。包括上述产品在内，华泰宝兴安悦债A、元信永丰星瑞6个月定投开放债发行等60余只基金年化收益率超过5%。
同期短期纯债券基金平均年化收益率为2.03%，建信鑫祥短债F、鹏华永达中短债6个月定期债A/C的年化收益率也均超过5%。
不过近期债券基金收益率呈现小幅下行趋势，截至8月9日，近一周中长期债券基金平均收益率为负，为-0.09%；近一周短期纯债基金平均收益率也为负，为-0.02%。
中国企业资本联盟副会长白文熙表示，就未来债券市场而言，如果市场利率下行，可能会给债券市场带来一定的机会，但同时也要注意债券市场的风险。因此，投资者在选择债券基金时，需要综合考虑基金的风险收益水平、市场环境等因素，做出理性的投资决策。
博时基金认为，交易商协会查处部分中小金融机构在国债交易中存在借贷账户、利益输送等违规行为，政策干预后债券收益率明显上升。中期来看，目前民间部门加杠杆动力不足，在财政政策有效落地前，弱势基本面未变，对债市仍有支撑作用。但短期内债市或仍面临一定调整压力。结合货币政策执行报告解读，政策不愿形成单边预期，提醒资管产品净值波动风险，市场波动或将加剧。
贾志指出，在上述背景下，运营债券基金的基金经理有责任做好风险控制，获得中长期稳定收益。“债券牛市”以来，相关产品表现优异，但需要注意的是，债券市场也有周期变化，长期来看仍需努力做好风险控制。
北京商报记者 郝燕
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论