无论美国大选的最终结果如何，白宫都将迎来新主人。为了追踪美国经济的新动向，作者试图客观分析和比较哈里斯和特朗普可能出台的经济政策与拜登目前的经济政策，并预测对股市不同板块可能产生的影响。
一般而言，货币政策、财政政策和关税政策是政府调控经济、维护国家经济安全、促进经济增长的三大支柱，与其他西方国家（如欧盟）相比，美国有自己独特的政策。
美国三大政策的独特性
在美国，三大政策相对独立，总统和政府的政策选择能够直接影响经济和国家政策的走向，因此谁当总统对美国的经济政策有重大影响。而在欧盟，特别是在货币政策和关税政策方面，成员国的独立性相对较小，这些政策受欧盟层面决策的影响较大，因此即便国家领导人发生变动，对这些政策的直接影响也比较有限。财政政策虽然具有一定的独立性，但仍然需要考虑欧盟的整体框架和稳定性要求。这种结构性差异导致欧盟国家在制定政策时，不得不更多地考虑欧盟内部的协调与合作。
就货币政策而言，主要目的是控制通货膨胀、管理货币供应量和调整利率以维持经济稳定。在美国，货币政策由美国联邦储备银行（Fed）独立实施，但总统和政府的政策倾向以及公开言论仍能对货币政策产生一定的间接影响。总统还可以通过提名美联储委员会的主要成员来影响货币政策的方向。在欧盟，货币政策主要由欧洲央行制定，适用于所有使用欧元的成员国。因此，欧盟国家在货币政策上缺乏独立性。
财政政策包括政府收入（主要是税收）和支出政策，以影响国家的经济活动。美国的财政政策由政府独立制定和实施，强调灵活调整税率和政府支出。相比之下，欧盟成员国虽然在某些领域（如社会福利和国内基础设施投资）保留了较大的自主权，但整体财政政策需要与欧盟，特别是欧元区国家的整体框架和规则相协调。
我们先来看关税政策，它是政府在对外贸易中用来控制进出口商品税率的工具，从而影响该国的贸易平衡。在美国，关税政策是由政府独立制定的。对于欧盟成员国来说，关税政策必须符合整个欧盟的规定和对外贸易协定。这是因为欧盟有统一的对外贸易政策，由欧盟委员会来协调。
哈里斯和特朗普可能的货币政策
哈里斯的货币政策立场很可能延续民主党的政策路线，强调劳动力市场的包容性以及对中低收入家庭的支持。她可能支持继续实施低利率政策以促进就业和经济增长，特别是在经济复苏期间。此外，哈里斯可能更支持利用货币政策应对气候变化和推动绿色能源项目，这是民主党近年来越来越重视的议题。
对于当前拜登政府的货币政策，他的立场比较中性，支持美联储的独立性，倾向于通过财政刺激措施来援助经济，而不是直接干预货币政策，强调美联储控制通胀和支持就业的双重使命。
相比之下，特朗普任内频繁公开批评美联储及其主席，主张采取更激进的降息政策刺激经济增长，特朗普政府时期的货币政策立场相对激进，希望通过低利率加速经济和股市的表现。
总体而言，哈里斯很可能会支持与拜登类似的货币政策方向，但在环境保护和社会平等等一些领域会更加积极。与特朗普的直接干预和批评不同，哈里斯很可能会更多地维护美联储的独立性，同时推动其政策议程的优先事项，例如环境保护和经济正义。
特朗普和哈里斯可能采取的财政政策
特朗普的财政政策可能在很多方面重启前任的财政政策，重点减税（尤其是针对企业和高收入者）和削减政府支出（特别是在环境保护和社会福利方面），其政策旨在刺激企业投资和经济增长。哈里斯可能倾向于通过增加对教育和公共卫生的投入来增加政府在社会服务和环境保护方面的作用，并通过实施更公平的税收制度来增加政府收入。哈里斯的财政政策可能体现出其政治立场和政策重点的差异，虽然这些政策在某些方面可能延续拜登的政策路线，但在其他方面也可能有所不同。
哈里斯在参议院任职和担任副总统期间，对几个关键议题表现出关注：第一，社会公正和经济平等，这可能推动增加对教育、医疗和低收入社区的投资，以减少经济和社会不平等。第二，气候变化和环境政策。她表现出应对气候变化的强烈决心，可能支持增加政府对绿色能源项目和可持续基础设施发展的支出。第三，税收政策。她可能支持增加对高收入者和大公司的税收，以资助公共服务和社会福利项目的政策，这与传统的民主党政策一致。
对比拜登目前的财政政策，拜登注重大规模经济刺激措施，包括对基础设施的巨额投资和针对中产阶级的减税，哈里斯可能会在这些政策的基础上，进一步加强对少数族裔、低收入家庭等特定群体的支持。在气候政策方面，拜登强调绿色基础设施和气候政策，但哈里斯可能会在此基础上推动更激进、更具体的举措，比如更严格的环境法规和更高的可再生能源目标。
总体来看，哈里斯的财政政策或将更加注重社会公正、环境保护、经济平等，与拜登的部分政策取向一致，但在实施和具体举措上可能更为激进，与特朗普的政策走向形成鲜明对比。
特朗普和哈里斯可能的关税政策
从上届特朗普政府的表现来看，其广泛使用关税作为手段，对抗其他国家尤其是中国的经济政策。特朗普强调“美国优先”政策，经常单方面提高关税以保护美国产业，惩罚被认为不公平贸易的国家。如果他再次执政，可能会故伎重演。相较之下，哈里斯可能更倾向于通过多边合作和国际规则来调整美国关税政策，减少单边主义和保护主义，更加重视全球合作与稳定。
哈里斯的关税政策在某些方面可能会延续拜登的政策，同时也会引入反映其外交政策和国际贸易观点的新元素。
哈里斯可能倾向于将关税作为外交政策工具而非经济政策，她可能支持多边贸易协定和国际合作，强调通过外交手段解决贸易争端，这可能导致关税决策更加谨慎和深思熟虑。此外，哈里斯可能更加关注关税政策对美国国内产业、劳工权利和环境的长期影响。
从拜登目前的关税政策来看，政府寻求修复与传统盟友的关系，通过多边合作解决贸易问题。拜登较少依赖关税作为主要工具，而更倾向于通过外交和国际协调实现贸易目标。哈里斯或将延续这一做法。
可能对股市产生影响
无论谁入主白宫，市场对新总统政策的预期都可能对特定行业的股市产生影响。
可能受益于特朗普政策的行业包括：第一，制造业。特朗普的“美国优先”政策，尤其是鼓励制造业回归美国，可能对美国制造业企业、汽车制造商、农业和建筑设备制造商等有利。这可能会带动与制造业相关的机器人行业和自动化技术的发展。
第二是能源和化工，特朗普倾向于放松对能源行业的监管，鼓励使用化石燃料，这可能对油气和化工行业有利。
第三是国防工业，特朗普主张增加国防开支，国防承包商和航天相关股或将受益。
若哈里斯胜选，市场反应及受益板块可能为：
第一是清洁能源与环保科技。哈里斯支持绿色能源与应对气候变化的政策。因此，清洁能源（如太阳能、风能）、电动汽车及相关科技产业或将受到推动，可再生能源与环保科技公司也可能从中受益。
第二，教育和高科技劳动力培训。哈里斯支持增加对教育和职业培训的投资，特别是在高科技领域。提供教育服务、职业培训和在线学习平台的公司可能会从中受益。
第三是住房和城市发展。哈里斯支持提高住房负担能力和城市发展，这可能使房地产开发公司和与城市基础设施相关的企业受益。
总体来看，哈里斯的政策更加注重可持续发展、环境保护、社会公平和加强监管，与特朗普的政策走向有明显区别，因此市场预期和反应也会有所不同。
一些行业无论谁当选都会得到不同程度的支持，比如科技行业。哈里斯总体上支持科技行业的创新和发展，特别是在保护数据隐私和网络安全方面。科技公司，特别是与隐私保护和安全相关的公司，可能会从中受益。尽管特朗普在数据隐私和平台内容管理方面对大型科技公司持批评态度，但如果监管放松，这些公司仍可能在广告收入和平台扩张方面受益。
再比如基础设施建设，特朗普承诺加大基础设施投资，可能利好建筑、钢铁、水泥等相关行业，哈里斯也支持加大基础设施投资，尤其是绿色基础设施和公共交通，建筑、工程、绿色建筑技术相关企业或将受益。
再比如金融业，特朗普曾表示希望放松对金融业的监管，因此大型银行、投行和金融机构可能受益。哈里斯则倾向于更严格的金融监管，这可能会给大型金融机构带来压力。不过，一些金融科技公司可能会在监管更严格的环境中找到新的市场机会。
最后，医疗保健和制药。虽然民主党人普遍支持对药品价格进行更严格的监管，但哈里斯支持扩大全民健康保险并降低药品价格。这可能会给医疗保险公司带来压力，但制药公司可以通过扩大市场受益。尽管特朗普批评了高药价，但一些生物技术和制药公司可能会从放宽 FDA 审批程序的政策中受益。
值得注意的是，市场的反应不仅取决于谁将当选的政策预期，还取决于全球经济、政治形势、公司自身经营业绩等诸多因素。例如，市场预期的变化、政策实施过程中出现的新情况也会对各行业的股票市场产生影响。投资者应关注政策变化对这些行业和公司的长期影响。
（作者是美国马里兰大学经济学教授）
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