随着基础市场波动加剧，低风险、低波动性金融产品需求日益增长。数据显示，今年上半年，各家理财公司已布局372只带“低波动”字样的金融产品，同比增加37只。此类产品收益率明显较高，波动性较低，投资性价比更加突出。
业内人士表示，追求安全稳定是支撑低波动性理财产品快速发展的关键，如果权益市场缺乏市场条件、投资者风险偏好下降，这类产品仍然会有较大的市场需求。
理财公司密集布局低波动性金融产品
普益标准数据显示，继2023年发行483只低波动主题理财产品后，今年上半年理财机构（不含外资银行、合资理财公司）共计发行372只低波动主题理财产品，较去年同期增加37只，同比增长11%。该类产品主要由城乡商业银行及其理财子公司发行。
今年第二季度以来，该类产品热度不断提升，5至6月上线数量已超过70款。
对此，中国邮储银行研究所所长楼飞鹏表示，面对市场波动加剧、投资者风险偏好下降等形势，理财公司加大低波动性、稳定性理财产品发行力度，更好满足投资者安全、稳健的投资理财需求。
“受市场利率下行、股市、债市波动等因素影响，理财产品收益相对较差。低波动性理财产品注重波动性小、收益稳定，更符合投资者的意愿。”普华永道标准研究员李霞表示。
瑞智信弘金融研究院也表示，一方面，随着权益市场波动，投资者风险偏好不断下降，对银行理财等低风险产品的需求不断上升。另一方面，资管新规实施以来，银行理财产品投资端风险属性日趋多样化，为匹配投资者需求，银行理财公司不断发行风险属性较低的“低波动”产品。
收益率明显高于非低波动性固定收益产品
从投资收益表现来看，低波动性理财产品平均年化收益率明显高于其他中低风险理财产品。
普益标准数据显示，截至7月末，低波动性理财产品近三个月平均年化收益率、近六个月平均年化收益率分别为3.58%、3.87%，两项指标均高于普通固收类理财产品15BP以上，但收益率差距较去年底有所缩小。
瑞智信弘金融研究院数据也显示，今年一季度低波动性固定收益产品平均年化收益率3.57%，波动率为1.3%；二季度平均年化收益率3.58%，波动率为0.9%。相较于非低波动性固定收益产品，低波动性固定收益产品收益率优势明显，波动率明显较低。
对此，普益标准研究员董翠华分析称，从产品资产配置角度看，低波动性产品优化资产配置策略，主要投资于风险较低、收益稳定的资产，并将资产的持有期与产品期限相匹配，这样不仅可以提高产品收益，还可以有效控制产品风险。
“从估值方法来看，低波动性产品一般对全部或部分资产采用摊余成本法，可以有效平滑风险、稳定收益，在市场整体表现较差时，收益优势会更加明显。”董翠华表示。
楼飞鹏指出，低波动稳健型理财产品收益率相对更具韧性，主要得益于其资产配置结构，该类理财产品往往配置存款、同业存单等波动性较低的资产，本身具备风险低、净值稳定的特点。
瑞智信弘理财研究院也认为，低波动率产品主要为长期产品，且多投资于以摊余成本法计价的非标资产，因此业绩表现相对稳健，已展现出韧性。
“除非标资产外，配置同业存款、大额存单以及短期、高评级债券等，有助于降低理财产品净值的波动性。但考虑到这些资产的收益率已经很低，债券收益率继续大幅下跌的可能性很低，目前配置这些产品的性价比较低。”瑞智信弘金融研究院院长表示。
低波动性产品发行预计将持续受到欢迎
展望后市，受访机构及个人均认为，低波动性主题理财产品有望持续发行，但低波动性理财产品净值波动幅度较小，并非完全没有波动，投资者仍需保持谨慎，理性投资。
普益标准研究员杨国忠认为，今年以来，少数机构发行的理财产品多为低波动性产品，这是其封闭式产品的系列化特征之一，当前理财市场低风险的趋势将推动该系列产品的持续发行。
“其他机构不太可能参与发行低波动率产品，因为这些机构同类产品已经很多，已经形成了各种成熟的系列品牌，没必要拿低波动率当标志。”杨国忠说。
楼飞鹏认为，投资者风险偏好整体下降和追求安全稳健是支撑低波动稳健型理财产品快速发展的关键因素，而这一状况目前并未发生改变，这也意味着低波动稳健型理财产品未来仍有很大的发展空间。
瑞智信弘金融研究院表示，低波动率产品确实满足了低风险偏好投资者的需求，仍将有一定的市场。但如果权益市场好转，有可能投资者的风险偏好上升，从而转向波动率高、收益更高的产品。
“投资者应关注产品的实际投资方向，那些号称低波动但投资更多高风险资产的产品，可能会让投资者遭受损失。同时，长期持有低波动产品也会影响投资者的流动性，应注意优化配置比例。”瑞智信鸿金融研究院进一步表示。
楼飞鹏坦言，理财产品不同于存款，既不保本也不保收益，低波动、稳健型理财产品净值波动较小，但现实中也存在波动。对于投资者来说，低波动、稳健型理财产品更适合避险型投资者，但要清楚所有理财都有风险，要根据自身情况理性投资。
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