随着公开市场利率下调、中期借贷便利(MLF)操作“增多”，7月末资金面形势趋于宽松，随着地方政府债发行预期增强，市场预计8月资金面形势的不确定性将会有所增加。
不少机构指出，8月份地方政府债务供给高峰或将到来。
国海证券首席固定收益分析师金毅在其研报中对8月流动性缺口进行预测分析指出，政府债券发行及资金配置预计消耗超额准备金6417亿元，常规财政收支补充超额准备金5157亿元。总体流动性缺口2467亿元，信贷投放消耗超额准备金789亿元，M0需求消耗超额准备金418亿元，导致流动性缺口2467亿元。外部因素可能造成银行间资金面收紧压力，8月地方政府债券发行量增加可能主要受到扰动因素影响。
信达证券固收团队估算，整体来看，8月地方政府债券发行规模约1.12万亿元，考虑到期规模3804亿元，预计8月地方政府债券净融资规模约7430亿元，较7月增加1.1%，净融资规模约5500亿。8月国债发行规模或达2.16万亿，净融资规模接近1.2万亿，净融资压力较6、7月有明显增加，但仍低于5月。
“预计8月份流动性可能面临近万亿元的国债兑付缺口，资金面压力不容忽视。目前，受降息落地、政策性利率框架改革、汇率波动、国债发行加速等多重因素影响，机构对市场有一定的预期。总体来看，8月份资金面不确定性有所增加，需继续关注资金利率波动对交易情绪的影响。”国联证券固定收益团队在研报中指出。
华福证券首席固定收益分析师徐亮在报告中指出，通过对比当前国债供给量、央行态度、资金净流出情况与去年8月前后，今年8月的资金缺口明显扩大，可以认为资金面状况有收紧的可能，但预计资金价格涨幅较去年有所收窄。
7月份，央行在公开市场继续出手。7月22日上午，为进一步加强逆周期调控，加大对实体经济的金融支持，央行将公开市场7天期逆回购操作利率由1.80%调整至1.70%，并将7天期逆回购操作调整为固定利率、量化招标操作。随后公布的7月贷款市场报价利率(LPR)显示，1年期、5年期LPR均下调10个基点。25日，为满足金融机构中长期资金需求，央行“加码”进行本月第二次MLF操作，下调MLF利率20个基点。
国海证券指出，央行下调逆回购及MLF利率并在月底释放MLF，体现了央行近期对资本市场较为支持的态度，因此尽管8月份资本市场可能面临一定的紧缩压力，但在央行公告的市场呵护下，预计DR007中枢上行空间不会很大。
国联证券表示，央行在短期利率框架上的创新，将提高政策利率引导市场利率的有效性，同时缩小基金利率波动区间，稳定日内基金走势，明确适度宽松的货币政策取向。此次调整再次明确了央行以价格为主调控政策利率的目标。展望未来，公开市场操作调整为数量招标，或将带来后续逆回购操作的进一步改革。
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