涉足苗医药领域
据华东医药7月22日发布的公告，公司拟收购恒霸制药100%股权。
具体而言，华东医药、其全资子公司华东医药（西安）博华制药有限公司（以下简称“博华制药”）与恒巴制药、何小玲、何耀、贵州保定晨曦科技有限公司、贵州秦宇企业管理服务有限公司签署股权合作协议，博华制药收购恒巴制药100%股权，交易底价约为人民币5.28亿元，根据协议约定支付浮动价格。
资料显示，恒巴药业成立于1995年，是一家以苗药研发为重点，集药材种植、科研、生产、销售为一体的国家高新技术企业，拥有21个中成药文号、2个化药文号；4个甲类医保证书、10个乙类医保证书，均为中成药。目前生产、销售的主要产品有伤克灵喷雾剂、痹痛宁胶囊等。
恒巴药业独家产品伤克灵喷雾剂于2002年获国家药监局批准上市，临床应用范围广泛，具有清热凉血、活血化瘀、消肿止痛等功效，临床用于治疗软组织损伤、骨损伤、浅二度烧伤、湿疹、疱疹等，在急诊、骨科、烧伤科、皮肤科、中医科等均有应用。
华东医药表示，公司收购恒霸制药及购入尚克灵喷雾剂等产品，将进一步丰富公司外用制剂产品管线，增强公司在外用制剂领域的核心竞争力。
华东医药相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，目前尚克灵喷雾剂在全国各大省市均有销售，销售集中度较高，五大省市合计销售额占产品总销售额的80%左右。未来，华东医药将依托公司完善的营销网络和专业的药学服务团队，积极推进全国31个省市院内院外销售网络覆盖，挖掘产品潜在商机，打造品牌知名度，提升产品市场竞争力。
据了解，华东医药外用制剂平台目前在研产品包括乳膏及ARQ-154(罗氟司特泡沫)乳膏、他克莫司软膏、夫西地酸乳膏等。
高溢价交易
值得注意的是，华东医药此次收购溢价较高。
公告显示，交易方经共同协商确定，标的公司整体股权交易价格由基准价加浮动价组成，基准价与浮动价之和为股权交易价格。基准价约5.28亿元，浮动价包含标的公司因征收土地、房屋而以现金支付的征收补偿款超过协议约定的部分；以及标的公司因持有贵州紫云农村商业银行股份有限公司10%股份而获得的未来分红及出售股份净收益。
财务数据显示，截至上半年末，恒霸制药净资产为8618.24万元，以此测算，本次交易底价较标的公司账面净资产溢价5倍以上。
万联证券投资顾问曲芳表示，收购时经常会存在溢价现象，这主要取决于资产的实际情况，比如未来的成长性、资产的稀缺性等，但较大的溢价需要引起管理部门和投资者的重视。
华东医药相关负责人向北京商报记者表示，公司收购价格依据的是恒霸医药目前整体价值及未来发展潜力，财务报表仅是估值参考之一。公司看好外用制剂市场潜力，认为上克灵喷雾剂有望与公司现有的外用制剂管线及公司的医药服务和市场开拓能力实现高度协同。同时，上克灵喷雾剂为国家医保独家品种、乙类用药，是目前国内唯一获批的处方药/OTC双交叉国家医保中成药喷雾剂，市场规模相对稀缺，生命周期较长，有望为外用制剂板块增添有力支撑。
“相信收购完成后，公司将按照上市公司的标准对恒巴药业的业务、资产、财务、管理架构等各方面进行整合与治理，将进一步优化恒巴药业的经营状况，进一步提升尚克灵喷雾剂的品牌和市场竞争力，增强公司在外用制剂领域的核心竞争力。”该负责人说。
经营情况方面，2023年、2024年上半年，恒霸制药营业收入分别约为8619.83万元、3542.01万元，净利润分别约为1071.18万元、560.38万元。
近26亿的商誉悬在头上
由于溢价较高，本次收购将增加华东医药的商誉。华东医药表示，若本次交易完成后目标公司未来经营未能达到预期目标，相关商誉将面临减值风险，对公司未来经营业绩造成不利影响。
事实上，华东医药账上已有大笔商誉挂账，截至一季度末，公司账上商誉余额为25.97亿元。近年来，华东医药商誉不断攀升，据东方财富网统计，2020年至2023年，华东医药商誉分别为14.7亿元、21.39亿元、24.41亿元、25.99亿元。
在此期间，华东医药多次发起并购，涉及领域广泛。例如，2022年8月，华东医药公告称，公司拟收购芜湖华仁科技有限公司60%股权。目标公司在小核酸药物核苷原料及诊断试剂用核苷酸（dNTP）领域处于领先地位。此次收购快速补充了公司工业微生物核苷板块在上述领域的技术积累和客户资源，与核苷板块现有的工业微生物研发及产业布局形成有效协同。
2023年4月，华东医药拟收购江苏南农动物药业有限公司70%股权，从而重点布局动物保健领域新业态。
华东医药相关负责人表示，公司认为恒巴制药未来仍具有较大的发展潜力，若其经营保持健康向好态势，相应的商誉减值风险并不大，公司也将积极进行收购后的整合和市场拓展。
在河南泽金律师事务所主任付建看来，华东医药应加强与恒巴药业团队的沟通与配合，确保充分发挥双方在业务、财务、人力资源等方面的协同效应。同时，应建立完善的商誉减值准备制度，定期对商誉进行评估和减值测试，保障公司资产的安全和稳定。
北京商报记者 丁宁
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
本站候鸟号已成立2年，主要围绕财经资讯类，分享日常的保险、基金、期货、理财、股票等资讯，帮助您成为一个优秀的财经爱好者。本站温馨提示：股市有风险，入市需谨慎。
暂无评论