在购买理财产品时，最常见的产品类型就是固定收益。那么，固定收益理财是什么，主要投资什么资产？它的收益来源和风险有哪些？
什么是固定收益产品？
固定收益产品并不意味着固定的收益，而是指投资于债权资产的比例不低于80%，其中最重要的是债券。
什么是债券？
债券是政府、企业、银行等债务人按照法定程序发行的，筹集资金，承诺在规定日期向债权人偿还本息的有价证券。通俗地说，债券就是“借条”，是机构向公众借款的凭证。
个人借条：张三要开一家包子店，就找李四借钱，签了借条承诺一年内还钱，并同意支付5%的利息。
债券：当公司、地方政府和国家缺少资金时，他们会向公众借钱，承诺还款日期并规定利率。
债券收入的主要来源有哪些？
债券收入主要来自两个来源：
息票收入
指债券发行人按照票面利率按照约定的付息频率定期向债券持有人支付的利息。
一张票面金额为100元的五年期国债，票面利率为3.5%，假设每年付息一次，投资者每年可获得3.5元的票面收入。
资本收益
债券和股票一样，也可以在二级市场上买卖，产生差价收入。
如果你以100元的价格买入一张债券，持有一段时间，然后以103元的价格卖出，你将赚取3元的差价；如果你以99元的价格卖出，你将亏损1元。
影响债券的主要因素有哪些？
市场利率：
市场利率与债券价格波动呈负相关关系，简单来说可以理解为：
当利率下降时，债券上涨：
新发债券票面利率较低→投资者购买先前发行的债券的意愿增强→债券二级市场交易价格上升→债券资本收益增加，而先前持有的债券票面利率保持不变→固定收益类金融产品净值增加
当利率上升时，债券价格下跌：
新发债券票面利率上升→投资者购买新发债券意愿增强→债券二级市场交易价格下跌→债券资本收益减少，而原债券票面利率保持不变→固定收益类金融产品净值下跌
信用风险：
信用风险是指发行人不能按时偿还债券本金或利息的风险。
发行人无法按时兑付债券本金或利息→相关债券价格下跌→资本利得减少+可能无法按时领取票面金额→理财产品净值减少
如何理解人们经常谈论的债券久期
简单来说，债券久期就是投资者收回全部本金和利息的平均时间。
重点一：期限≠剩余期限
期限：表示债券需要多长时间才能偿还。
久期：表示平均需要多长时间才能收回本金和利息。
例如：
十年期国债剩余期限为10年，张三在发行当天购买，分期获得利息，10年后债券到期时获得本金。
但10年期国债的久期约为8.5年，这意味着投资者平均需要8.5年左右的时间才能收回全部本金和利息。
重点二：久期如何影响债券价格？
久期通常用来衡量债券的利率风险，当市场利率变动时，久期越长，波动性越大。
以10年期附息债券为例，期限约为8-9年，利率每变动1BP，对应债券净价变动0.08-0.09元。
对于1年期附息债券而言，久期约为0.9年，当利率变动1个基点时，对应的净价变动不超过0.01元。
这就是为什么当债券市场波动时短期债务投资产品波动较小的原因。
如何全面了解债券市场
债券市场虽然每天也会有涨有跌，但与股市有很大不同，债券市场的涨跌幅度比股市温和，由于债券有相对稳定的票面收入，长期来看会慢慢带动净值上升，因此从债券市场的走势来看，长期来看是稳步上升的趋势，即使期间有波动，也会很快恢复。
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