7月10日晚间，万泰生物发布2024年上半年业绩预告，万泰生物一如既往地交出了一份净利润下滑的“成绩单”。
业绩预告显示，2024年上半年，万泰生物实现净利润2.4亿元~2.9亿元，较去年同期的17.02亿元减少14.62亿元~14.12亿元，同比下降85.90%~82.96%；扣非净利润0.58亿元~0.7亿元，较去年同期的16.23亿元减少15.65亿元~15.53亿元，同比下降96.43%~95.69%。
万泰生物的业绩来自于体外诊断和疫苗两大板块，如今两大业务板块的业绩已走上不同的道路，但距离巅峰仍相去甚远。
疫苗板块，万泰生物虽然拥有双价宫颈癌疫苗、戊肝疫苗以及鼻喷新冠疫苗三款商业化疫苗，但毫无疑问其依然主要依靠双价HPV疫苗来创造收入和利润。
然而，万泰生物的双价HPV疫苗目前正遭受来自各方的攻击。
根据近两年的财报，万泰生物疫苗业务2022年实现营收84.93亿元，占总营收的75.93%，到了2023年，万泰生物疫苗业务营收下滑至39.6亿元，占总营收的71.86%。
这是因为，目前国内双价HPV疫苗市场陷入价格战，万泰生物和沃森生物打价格战。
根据2022年9月福建省政府采购网公布的人乳头瘤病毒疫苗采购项目结果，沃森生物以1.42亿元中标。按照采购招标文件58万剂的采购量计算，沃森生物双价HPV疫苗的中标价格约为245元/剂。这比万泰生物双价HPV疫苗新可宁的价格低了25.53%。
万泰生物也不得不降价竞争。例如，2023年8月公布的广东省适龄女童人乳头瘤病毒疫苗采购结果显示，万泰生物的双价HPV疫苗以每剂116元的价格中标，降幅近65%。沃森生物因中标价为每剂146元而未中标。
事到如今，双方在价格战中已经没有出路，到了2024年，双价HPV疫苗的价格已经降至百元以内。
2024年3月22日，江苏政府采购网显示，万泰生物双价HPV疫苗以每剂86元的价格中标，共采购约50万剂。这是国产双价HPV疫苗价格首次跌破百元大关。
沃森生物回应，创下国产双价HPV疫苗价格新低。2024年5月8日，海南省政府采购网发布的合同公告显示，沃森生物中标2024年海南省适龄女童HPV疫苗采购项目，单价低至63元/剂，采购量为10.7万剂。
自2022年起，默克扩大了九价HPV疫苗在中国的适用年龄，并简化了注射剂数，让疫苗能够覆盖更多人群。此外，默克还在悄悄扩大对中国市场的供应，加剧了国内市场的挤压。
界面新闻早在2023年就观察到，九价HPV疫苗不再“一剂难求”：上半年供应量增长50%以上，在不少小区都可以预约接种。这让原本技术就落后的国产二价HPV疫苗更难在市场上立足。
万泰生物目前正致力于加速九价HPV疫苗的研发并期待其早日获批，因为九价HPV疫苗被视为二价HPV疫苗的唯一替代品和主要业绩来源。
但我国目前已有5款九价疫苗进入最为关键的三期临床试验阶段，万泰生物的九价HPV疫苗即便率先上市，也可能在不久的将来陷入与二价HPV疫苗一样的价格战困境，万泰生物只能趁着窗口期赚一波“快钱”。
体外诊断业务曾是万泰生物最依赖的业绩贡献来源，也为其上市后的业绩提供了信心，还因新冠疫情意外迎来了新的发展机遇。
2020年至2022年，新型冠状病毒感染在国内形成大流行，万泰生物体外诊断业务意外实现业绩巨幅增长，期内万泰生物体外诊断产品营收分别为14.9亿元、21.73亿元、26.74亿元。
随着疫情红利消退，曾经狂热的体外诊断行业回归理性，万泰生物也不例外。年报显示，2023年，万泰生物体外诊断业务实现营收15.33亿元，同比下降42.66%。
如今，万泰生物体外诊断业务处于不温不火的状态。在2014年业绩预告中，万泰生物表示，诊断板块受益于流水线等重大项目加速推进、与国内300强医院合作等，剔除新冠肺炎诊断相关业务，诊断板块业务收入及利润均保持一季度增速，整体运行平稳。
但由于万泰生物并未披露详细数据，估计相关业务表现并不突出。
值得注意的是，2024年1月，万泰生物更换了一位具有体外诊断背景的新总经理。然而，新冠疫情似乎透支了整个体外诊断行业的未来。截至2024年3月，该地区已启动9项体外诊断试剂采购，涵盖分子诊断、免疫诊断、生化诊断等细分领域。万泰生物的体外诊断业务需要与整个行业一起重新思考发展方向。
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