恒瑞药业()
事件：2024年4月17日，公司发布2023年年报及2024年第一季度报告。2023年，公司实现营业收入228.2亿元，同比增长7.26%； 实现归属于母公司的净利润41.41亿元，同比增长21.46%。 2024年一季度，公司实现营收59.98亿元，同比增长9.20%； 扣除非归属于母公司利润的净利润14.40亿元，同比增长18.06%
创新成果不断落地，带动收入稳定增长。 2023年，公司创新药收入达106.37亿元（含税，不含外部许可收入），同比增长22.1%； 累计研发投入61.50亿元，其中费用性研发投入49.54亿元。 2023年，公司拥有3个一类创新药（阿德贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥康唑）和4个二类新药（盐酸右美托咪定鼻喷雾剂、醋酸阿比特龙纳米粒）。 晶体、盐酸伊立替康脂质体、二甲双胍缓释片）获批上市。 截至目前，公司已在国内获批上市15个一类创新药和4个二类新药，涵盖抗肿瘤、镇痛麻醉、代谢性疾病、感染性疾病等多个治疗领域。 此外，瑞维鲁胺、达斯利特、恒格列净三种创新药正式执行医保价格，平均降价65%，满足更多患者的临床需求，进一步扩大收入贡献。 仿制药方面，第二批集中采购涉及注射用紫杉醇（白蛋白结合型）、醋酸阿比特龙片等产品。 受大部分省份集中采购续签合同未能中标、价格下调等因素影响，2023年销售额同比减少7.02亿元。 其中，第七批集中采购产品销售额同比减少9.11亿元。
持续打造领先技术平台，打造优质创新产品。 2023年，公司将继续完善化学药（含多肽）、单/双抗体药物、ADC药物、小核酸、核药物等已建立成熟的技术平台，初步构建多特异性抗体和双抗体ADC平台，积极探索PDC、AOC、DAC、mRNA等新型分子模型平台，并尝试发展结构生物学、AI药物研发等平台。 在新技术平台的支持和研发团队的努力下，公司不断生产出具有创新性和竞争力的产品。 公司的ADC平台已成功批准11种新型差异化ADC分子用于临床。 其中，公司自主研发的抗HER2 ADC产品SHR-A1811在美国癌症研究协会（AACR）2023年年会上首次作为后期实体披露，数据来自全球多中心癌症 I 期临床研究显示出有竞争力的数据。 目前，SHR-A1811的5个适应症已被CDE列入突破性疗法清单。 公司自主研发的KRAS G12D抑制剂采用脂质体封装而成。 它是世界上第一个脂质体KRAS G12D抑制剂。 它具有靶向给药，利用不同渗透性和高渗透性长保留效应被动靶向。 肿瘤组织、可控缓释药物等优异的药学特性，其I期临床研究成功入选2023年ESMO大会首选口头报告，并且是全球首个公开临床疗效数据的KRAS G12D抑制剂。
投资建议：考虑到公司研发管线丰富，未来将持续交付并贡献业绩增量，我们预计公司2024年-2026年归属于股东的净利润分别为5.048/5.871/69.79亿元，同比增长17.33%/16.31%/18.86%。 EPS分别为0.79/0.92/1.09元。 目前股价对应2024-2026年PE分别为53/45/38倍，维持“推荐”评级。
风险提示：研发进度不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、降价超预期的风险、产品注册进度不及预期的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研究报告数据进行测算。 方正证券周朝泽研究团队对该股进行了较为深入的研究。 近三年平均预测准确率为75.56%。 预计2024年归属净利润为49.5亿元。 ，当前价格折算的预测PE为53.44。
最新盈利预测详情如下：
过去90天共有11家机构对该股进行评级，其中11家给予买入评级。
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