上证红利指数站上历史新高高股息指数跑赢市场

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近期,A股市场持续走弱,但部分个股却逆势上涨,股价屡创新高。

据证券时报·数据宝统计,截至1月23日,剔除北交所个股及上市不足1个月的次新股,共有33只个股股价创下历史新高。年内,其中市值超过100亿元的个股有9只,占比27.27%; 市值超千亿元的权重股共有4只,分别是农业银行()、中海油、长江电力()和陕西煤业(),分别代表银行、石油石化、公用事业和煤炭行业。

上述股票一般都是高股息资产。 从2022年股息率来看,潞安环境能源()、陕西煤业、中海油、淮北矿业()股息率最高,其次为16.91%、11.73%、8.45%、8.2%; 中国农业银行、宁沪高速()分别排名第五和第六。 两只股票已连续多年派息,且近五年股息率不低于4%。

同时,上述股票属于分红板块,农业银行、陕西煤业、潞安环保能源、宁沪高速、淮北矿业均为上交所分红成分股() 指数。

高股息指数跑赢市场

“高股息资产”,顾名思义,是指股息收益率较高的权益类资产。 此类资产一般属于相对成熟的价值型企业,具有现金流稳定、分红高、估值低、波动不大等特点。 因此,它们往往被认为具有防御性或固定收益属性,往往能够在市场调整期间生存下来。 产生超额收益。

从指数表现来看,2024年以来,上证红利指数累计下跌1.11%,中证红利指数累计下跌2.69%。 虽然双双下跌,但表现仍远好于同期上证指数(下跌6.86%)。 拉长时间线,从2015年到2024年这10年里,除了2019年和2020年市场大幅增长的年份外,其余年份红利指数的表现均优于上证指数。

为什么高股息资产最近如此受欢迎? 中信建投()陈果认为,当前市场实际上仍在继续解读2023年下半年以来低预期、低风险偏好、高避险情绪的确定性胜率策略逻辑,高股息板块取得的超额收益2023年本质上源于这种低经济环境下的高确定性胜率策略。

基于目前情况,东北证券()表示,从换手率和换手率来看,虽然分红指数拥堵有所加剧,但并未偏离近一年来的中部水平; 从风险溢价率和股债收益率来看,股息指数具有较强的韧性,表现出良好的抗跌性。

红利主题基金表现稳定

基金市场方面,2023年,不少锚定股息指数的主动股票型基金将实现正收益。 其中,金鹰股息A净值增速排名第一,高达34.25%; 第二位和第三位是中泰红利精选一年期控股和华宝红利精选A,单位净值增长率分别为4.78%和3.87。 %。

根据该基金季报数据,金鹰股息值A的股票2023年股价将保持稳定,平均涨幅为35.02%。 这些股票大多具有长期稳定分红的特点。 其中,中国核电(中国核电)的股息率一直维持在2%左右。 华宝红利精选A配置了冀中能源()、工商银行、交通银行等一批高股息资产。 基金经理唐学谦表示,国内短期流动性普遍宽松,10年期国债收益率全年处于低位。 在3%的环境下,高股息资产为具有相应风险偏好的投资者提供长期配置价值。

此外,一些基金经理利用去年三季度的机会,开始配置高股息资产。 国泰农益A去年三季度开始减持股票仓位,并开始增加高分红品种的配置比例。 去年四季度,持续加大高股息、医药行业品种的配置,提高投资组合的防御性。 基金经理范立安表示,目前上证指数处于3000点下方,A股市场有望出现反弹走势。 他继续看好煤炭、石化、大型银行、高速公路等高股息行业的表现。

A股公司分红总额逐年增加

近10年来,A股上市公司分红总额逐年增加。 数据显示,基于报告期,2022年共有3377家上市公司进行现金分红,全年现金分红总额首次突破2万亿元,达到2.14万亿元,同比增加17.79%,再创历史新高。

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A股股息逐年增加,主要源于三个方面。

一是A股盈利能力持续增强,期末可供分配利润持续增加。 数据显示,2019年以来,A股净利润持续增长,2022年归属母公司净利润总额将突破5.2万亿元,继续创历史新高。

二是政策引导上市公司积极派息。 2008年以来,证监会多次修改上市公司现金分红的相关规定。 去年12月15日,证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红(2023年修订)》,旨在提高上市公司分红比例,优化方式和方式调整分红节奏,督促上市公司切实落实分红。 承诺。

三是上市公司分红数量有所增加。 近年来,除了年报派息外,上市公司在半年报、三季报等时间点也增加了派息次数。 统计显示,2023年半年报共有185家上市公司进行现金分红,较2022年半年报增加约50%; 2023年三季报共有58家上市公司派息,超过50家,这是历史首次。

三大行业近三年平均分红率超4%

分行业来看,煤炭、银行、石油石化、钢铁等传统行业派息最为积极,并保持较高的股息率。 以近三年平均分红率衡量,煤炭、银行、石油石化分红率均在4%、7.66%、5.52%、4.85%以上,位居行业前三。 值得注意的是,上述三大行业近三年的股息率逐年上升,最近一年的股息率均超过6%,彰显投资价值。

长期以来,煤炭行业一直是高股息、业绩稳定的典范。 近三年股息率一直位居行业前列,最近一年达到8.61%,远超A股整体水平。 统计显示,煤炭板块中有22只股票连续三年派息,约占总数的60%。 冀中能源、山煤国际、陕西煤业、中国神华近三年股息率均在10%以上。

从股息率变化来看,近三年通信行业股息率快速提升,从2020年底的0.6%跃升至2022年底的3.83%,排名从倒数第七上升至第四在行业中。 中国移动、中国电信上市后,行业最新年度分红突破1000亿元。

持续派息的高股息率股票被释放

数据宝统计显示,A股市场共有60只股票连续10年派息且近三年平均分红率超过5%。 主要分布在银行、交通运输、纺织服装、煤炭四大行业,且各行业个数均在5只以上。 已上市。 其中,冀中能源和中国神华近三年平均股息率最高,分别为14.5%和10.19%。

冀中能源近三年分红率大幅提升,公司自2020年起连续三年大额分红。其中,2020年、2021年现金分红总额均超过当年归属于母公司净利润,而2022年的股息支付率也高达80%左右。 公司近期在投资者研究活动中表示,近年分红比例较大主要是由于公司前几年业绩大幅提升。 本次分红方案是在考虑股东回报并综合考虑公司财务状况的基础上确定的。

中国神华2021年、2022年连续两年现金分红总额超过500亿元,位居煤炭行业第一。 历史数据显示,公司已连续16年派息,其中13年派息总额突破100亿元。

值得注意的是,榜单上的12只股票最新市值均不足100亿元,是罕见的持续派息的小盘股。 数据显示,这些小盘股的盈利能力快速提升。 以近10年净利润复合增长率计算,这12只股票的平均增长率已达到13.67%。 江山股份()、鲁阳节能()、百隆东方()、天健集团()增速均在20%以上。 。

国金证券表示,从市场流动性来看,在全球流动性收紧、新兴市场风险偏好下降的宏观背景下,股息股本身估值水平较低,且具有短期固定收益产品的属性。 短期来看,美国尚未降息,降息预期较低。 分红风格仍有较大超额收益空间,不存在风格轮换风险。

东北证券表示,短期来看,拥堵上升缓慢、绝对值仍较低的泛红股(股息率较高、供应垄断、现金流相对稳定)行业或仍存在机会。成长; 中长期来看,分红股似乎还没有完成,高分红带来的避险护城河难以突破。 目前分配中标率依然较高,仍可作为分配底位。

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