懂私爱慕2023.03.2423:24
1、为什么期权有保险功能？
投资者可以利用期权作为保险工具来对冲市场风险。
期权的保险功能主要分为两种：
第一个也是最常见的是，当投资者购买或持有标的证券时，他们还购买相应数量的看跌期权，以针对标的证券价格下跌提供保护。 当标的证券价格下跌时，投资者仍可以按约定价格卖出标的证券，达到对冲风险的目的，实现期权的保险功能； 当标的证券价格上涨时，投资者仍然可以享受标的证券的上涨。 利润。
二是投资者在通过融券方式卖出标的证券时，为了防止标的证券价格上涨造成损失，可以同时买入相应数量的看涨期权，为标的证券价格上涨提供保险。
2、为什么期权可以提高投资效率？
投资者可以以较小的溢价购买期权，并有机会从标的价格的变化中获得收益，从而提高投资效率。
比如，小张和小王都认为一只现价4元/股的ETF会上涨。 小张直接买入ETF，小王以溢价0.2元/股买入ETF，行权价为4.5元/股。 看涨期权。 如果合约到期时ETF上涨到5元/股，小张投资ETF的回报率为25%，而小王购买期权的回报率为150%。 利用期权，小王取得了更高的投资效率。
小张、小王投资收益分析：
3. 为什么期权可以提高标的仓位的收益？
当投资者长期持有期权标的时，如果预期期权标的价格未来大幅上涨的概率有限，可以构建备兑策略来提升持仓收益。
例如，投资者小张某日买入ETF（价格4.029元），并计划未来以4.2元的价格卖出。 投资者小王在卖出深股期权的同时买入沪深期权，行权价为4.2元。 合约“沪深采购X月4200”收取升水0.0188元。 合约到期时，ETF上涨至4.184元，未达到行权价。 小张获得了ETF增持的收入，小王除了ETF增持的收入外，还获得了期权费的额外收入。
小张、小王投资收益分析：
投资者可以利用备兑策略来提高头寸收益。 当投资者持有期权时，如果预期期权价格未来大幅上涨的概率有限，可以卖出行权价格较高的价外看涨期权来收取权利金收入，这是一种回补策略增强现货头寸。 收入。 如果到期时现货价格不上涨，期权一般不会被行权，投资者将获得权利金收入； 如果到期日现货价格大幅上涨并超过行权价，则卖出的看涨期权将被行权。 投资者以较高的行权价出售其持有的标的期权，并已从现货价格上涨中获益。
由于备兑策略以投资者持有的标的现货作为担保，因此无需支付额外的现金保证金。 因此，通常无需每日盯市，也不存在强制平仓风险。
4. 为什么期权可以降低购买标的资产的成本？
当投资者想以某个价格买入期权时，他可以以该行权价格卖出看跌期权。 当卖出的期权被行使时，投资者可以以该价格买入标的资产，实现“低价买入”，同时获得溢价。 当卖出的期权没有被行使时，投资者会收到溢价，从而降低了购买标的资产的成本。
例如，一位房东担心未来房价下跌，想以550万的价格出售房子。 唯一的看房人小陈希望只用500万元的预算就能买下这套房子。 当时，小陈和房东并没有达成一致。 小陈和房东签订了一份协议。 小陈以5万元的价格卖给了房东一份权利。 三个月后，房子的价格跌到了500万以下，小陈不得不以500万的价格买下了房子。 如果3个月后房价真的跌破500万元，房东就行使权利，小陈以预期价格500万元买下房子，赚取5万元的特许权使用费。 如果三个月后房价仍然在500万元以上，小陈就可以赚到5万元的版税，这也可以用来补贴买房的费用。
5、为什么期权可以作为交易标的资产价格波动的工具？
投资者在投资股票、期货时，一般只能通过判断价格涨跌方向来获利； 投资期权时，还可以通过判断标的价格的波动性变化（如大涨大跌、小涨小跌、不涨不跌）来获利。 跌）以赚取利润。
（免责声明：本文仅供投资者教育之用，不构成投资建议，投资者操作风险自担。深交所尽力保证本文涉及的信息准确可靠，但不保证其准确性或完整性。我们不保证本文的准确性和及时性，并且对因使用本文而造成的任何损失不承担任何责任。）
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