期权delta中性策略（Delta）（Δ）是期权交易中的一种重要策略

期权中的delta是什么意思？

在期权交易中，Delta (Δ) 是衡量期权价格对其标的资产价格变化的敏感度的指标。 它代表当标的资产价格变化一个单位时，期权价格预期变化的金额。

具体来说：

对于看涨期权，Delta 值在 0 到 1 之间。

对于看跌期权，Delta 的值范围为 -1 到 0。

Delta的具体含义如下：

如果看涨期权的 Delta 为 0.5，这意味着如果标的资产价格上涨 1 美元，期权价格预计将上涨 0.5 美元。

如果看跌期权的Delta为-0.5，这意味着如果标的资产价格上涨1美元，期权价格预计将下跌0.5美元。

Delta 也可以被认为是对期权到期时最终实现实值的概率的估计。

期权gamma和delta的关系

Gamma是衡量Delta对变化敏感程度的指标。 它表明 Delta 随着标的资产价格波动的变化速度。 换句话说，Gamma 描述了 Delta 对标的资产价格微小变化的反应。 对于相同执行价格的看涨期权和看跌期权，它们的伽玛值是相同的。 当您拥有多头头寸（即拥有期权）时，伽玛通常为正，而当您拥有空头头寸（即卖出期权）时，伽玛通常为负。 当期权接近平价时，伽玛值最高。 而且，随着期权到期日的临近，Gamma值会大幅增加。

期权 Delta 中性策略

Delta中性策略是期权交易中的重要策略。 其核心目标是构建一个投资组合，使投资组合对标的资产价格的微小变化不敏感，即投资组合的Delta值趋于0。这种策略可以很大程度上降低价格变化带来的方向性风险，让投资者专注于交易其他因素，例如波动性（Vega）和时间价值（Theta）。

Delta中性策略不仅可以用来消除小方向性风险，还可以在股票或指数可能朝某个方向突破时实现盈利。 此外，对于长期头寸，Delta中性对冲可以有效锁定利润，让投资者能够继续长期持有股票或长期看涨期权。

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